Saqib Iqbal Ahmed

路透紐約10月30日 - 據期權專家稱，一波看漲期權交易 (link)，放大了美國股市向另一個重要里程碑的推進，並使交易商的倉位在未來幾天或幾周內可能會誇大市場波動。

標普500指數.SPX 今年以來上漲17%，創下歷史新高，使該指數接近7000點大關，最近幾周看漲期權活動也隨之激增。

路透對 Trade Alert 數據的分析顯示，本月早些時候 對看漲期權的強勁需求將一個月滾動看漲期權與看跌期權的交易比率推升至大約四年來最看漲的水平。

看漲期權傳遞的是在未來以設定價格購買股票的權利，而看跌期權的持有者 可以 在稍後 日期賣出股票。

"期權分析服務公司 SpotGamma 的創始人布蘭特-科丘巴（Brent Kochuba）說："人們真的將整個走勢推向了 7000 點區域。

期權專家說，對上漲看漲期權的搶購使得期權交易商成為期權淨賣家--這種狀況被稱為 "短伽馬"。

交易商通常以保持市場中立為目標。在 "空頭伽馬 "頭寸中，他們通常在市場下跌時賣出股票期貨，在市場上漲時買入股票期貨，從而加劇價格的雙向波動。

"蘇斯克漢納金融集團（Susquehanna Financial Group）衍生品策略聯席主管克里斯-墨菲（Chris Murphy）說："在我們的交易臺上，我們看到了更多極端的上漲看漲期權買方，所以世界上的做市商沽空伽馬是有道理的。

這種態勢表明，如果標普 500 指數突破 7000 點，期權交易商的對沖活動將為反彈提供更多動力。

雙向市場

然而，分析師警告說，短伽馬定位存在雙向風險。

隨着期權交易商向疲軟的市場拋售股票期貨，與衍生品相關的交易同樣會加劇基準指數的下跌。

Kochuba說："現在的問題是，人們持有的看漲期權價格昂貴，目前還沒有足夠的動力推動下一輪上漲，"他補充說，如果市場從目前的水平回落，他也不會感到驚訝。

野村證券（Nomura）策略師查理-麥克利戈特（Charlie McElligott）說， 投資者對所謂的 "壯麗七雄 "（Magnificent Seven (link) ）中規模最大、最具影響力的科技公司 的看漲期權的追捧 "已經達到頂峯"。這七家公司是蘋果AAPL.O、亞馬遜AMZN.O、AlphabetGOOGL.O、Meta PlatformsMETA.O、微軟MSFT.O、英偉達NVDA.O和特斯拉TSLA.O。

麥克利戈特在週四的一份報告中說，他認為未來幾周美國股指 "有3%至5%的回調空間"。

週四，標普500指數（S&P 500）和納斯達克指數（Nasdaq）失守 (link)，原因是Meta和微軟因擔心人工智能支出激增而下滑，加劇了市場對美國聯邦儲備理事會(聯儲局/FED)（U.S. Federal Reserve (link)）放鬆貨幣政策步伐的擔憂。

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