智通財經APP獲悉，近日，Meta(META.US)召開了2025Q3業績會。Meta表示，對Compute投入採取 「前置式」 策略，確保在 AI 模型擴展時具備充足資源。隨着 AI 廣告系統持續迭代，公司預計未來兩個財年廣告表現將延續強勁勢頭。展望2026年，廣告推薦系統的效率提升仍將是主要增長動力。

關於Meta AI模型，公司計劃持續迭代 Meta AI 模型，未來將定期發佈 Frontier 系列的增強版本。每一次模型性能的提升都能帶來更高的用戶參與度與交互時長。目前 Meta AI 月活已超過 10 億人，新模型在推理、創作與多模態交互方面的改進，將進一步增強用戶黏性與廣告系統的精準度。預計 2026 年的升級將是一次重大躍遷，屆時 AI 助手、廣告推薦與創意生成工具都將迎來顯著性能提升。

Q&A

Q：關於 2026 年 AI 廣告和算力投資，能否具體說明內部 A/B 測試的早期成果？這些進展如何支撐你們在高 CapEx 投入下的投資回報預期？

A：我們在 AI 廣告模型方面持續取得顯著成效，廣告轉化率按價值加權計算同比明顯增長。統一架構 Lattice 自 2023 年引入後，已幫助整合約 100 個小模型為更高效的通用模型。Q3 將 Lattice 擴展至應用廣告後，轉化率提升約 3%。這類改進說明，即使在 CapEx 快速增長的背景下，AI 基礎設施投資能帶來清晰的 ROI。

展望 2026 年，廣告推薦系統的效率提升仍將是主要增長動力。

此外，我們對 Compute 投入採取 「前置式」 策略，確保在 AI 模型擴展時具備充足資源。隨着 AI 廣告系統持續迭代，我們預計未來兩個財年廣告表現將延續強勁勢頭。

Q：公司提到將 「前置建設」 算力。如何平衡 CapEx 與費用的快速增長、盈利能力及自由現金流？

A：我們目前正處於 2026 年預算制定階段。公司確實希望提前佈局算力，以滿足 AI 模型的潛在需求。雖然 CapEx 增長顯著，但我們認為這將成為推動長期營收增長的重要基礎。

我們預計即使算力投入較高，其回報週期仍在可控範圍。當我們新增計算資源後，幾乎都能在短期內被有效利用於廣告優化與模型訓練。

從歷史經驗看，提前建設算力比被動等待要更具成本效益。即便出現階段性過剩，我們也能將算力應用於外部 API 服務或新產品孵化，因此總體風險可控。

Q：在用戶層面，Meta AI 的使用反饋如何？更強大的模型會如何改變用戶行為與 AI 生態？

A：目前 Meta AI 月活已超 10 億人，我們觀察到模型性能提升與用戶活躍度之間存在直接正相關。隨着更高階 Frontier 模型引入，我們預計 Meta AI 將在內容創作、推薦與商業互動中帶來更深層次的變革。

除了助手功能，AI 還將推動視頻、圖像、創意內容等新產品形態的出現。Meta 擁有獨特的規模優勢，能快速將 AI 產品推向數十億用戶，並將 AI 能力嵌入核心應用。未來 AI 將同時改善用戶體驗與廣告表現。

Q：未來廣告改進的持續性如何？Super Intelligence Labs 的新模型發佈時間是否在 2026 年？

A：我們在廣告系統中採用 「知識遷移」 方法，讓大型訓練模型指導輕量推理模型，從而在保證成本可控的情況下實現性能提升。

即便是個位數百分點的性能提升，放在 Meta 的廣告規模上也能帶來可觀收入。我們會同時推進新模型與新產品開發，但暫不公佈具體時間表。

總體方向是繼續提高 AI 系統在推薦、創意生成與廣告匹配方面的智能化水平。

Q：AI 產品對利潤率有何影響？是否可能壓縮公司整體利潤空間？

A：目前判斷為時尚早，不同 AI 產品的盈利特徵差異較大。但我們目標是最大化用戶價值與整體盈利能力，而非追求短期利潤率。隨着 AI 廣告、創意工具與商業服務的商業化推進，我們預計利潤結構將逐步穩定。

Q：Meta Super Intelligence Labs 是否追求類似 AGI（通用人工智能）的目標？其研究重點如何平衡長期科學與短期商業價值？

A：我們的重點在於開發可廣泛應用的智能能力，而非單純追求 AGI。AI 推理、內容生成、廣告優化、商業助理等都是核心落地場景。

這些能力將嵌入廣告系統、業務 AI 和內容推薦中，為公司帶來直接的商業價值。Meta 希望在關鍵技術方向上保持領先，並將成果規模化應用於數十億用戶。

Q： Meta AI 的商業化路徑如何？未來是否會考慮直接變現？

A：我們當前聚焦於提升模型質量與用戶規模。Meta AI 的使用量與模型改進呈現正反饋關係。未來，AI 能力將貫穿廣告創作、素材生成、客戶互動、投放優化等環節。

最終目標是讓廣告主僅需輸入商業目標與預算，系統即可自動生成廣告素材與投放計劃，實現端到端自動化。

Q：Advantage Plus 自動化廣告解決方案的採用情況如何？能否分享廣告主反饋？

A：Advantage Plus 已全面推廣至銷售與潛在客戶廣告系列，實現了端到端自動化。廣告主可通過系統自動完成受衆選擇、預算分配與投放時機優化。

使用該解決方案的廣告主數量環比增長 20%，系統年化營收運行率已超 600 億美元（$60 billion）。此外，我們引入了 AI 生成音樂與視頻擴展功能，使廣告內容與品牌調性匹配度更高，整體轉化表現持續改善。

Q：關於 AI 基礎設施投資節奏與 CapEx 管理，能否說明未來兩年的支出安排？

A：預計 2026 年資本支出將顯著高於 2025 年，主要用於 GPU 集羣擴容和新一代數據中心建設。目前已進入多個建設階段，部分項目將在 2026 年下半年投入使用。

雖然投資規模擴大，但預計仍能保持健康的自由現金流，得益於廣告業務強勁增長與運營效率提升。

AI 基礎設施的擴張是長期戰略的一部分，目標是確保 Meta 擁有領先的算力儲備以支撐未來 Frontier 模型與業務級 AI 產品。

Q： Reality Labs 未來的戰略重點是什麼？產品路線如何平衡長期投入與商業化？

A： 我們相信混合現實（MR）與可穿戴設備將成為下一代計算平臺。Reality Labs 的工作重點在於構建具備 AI 功能的智能眼鏡與空間計算體驗。

目前的主要產品包括 Quest 系列頭顯 與 Ray-Ban Meta 智能眼鏡，後者在視覺、語音和生成式交互方面表現出色。

短期內，該板塊仍處於投資階段，但長期將形成強大護城河，支撐社交、創意與工作場景的融合。

Q： Meta AI 模型的更新頻率與用戶參與度提升情況如何？

A： 我們計劃持續迭代 Meta AI 模型，未來將定期發佈 Frontier 系列的增強版本。每一次模型性能的提升都能帶來更高的用戶參與度與交互時長。

目前 Meta AI 月活已超過 10 億人，新模型在推理、創作與多模態交互方面的改進，將進一步增強用戶黏性與廣告系統的精準度。

我們預計 2026 年的升級將是一次重大躍遷，屆時 AI 助手、廣告推薦與創意生成工具都將迎來顯著性能提升。