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路透10月30日 - 美國最大的三家科技公司週三表示，計劃在明年加快資本支出，但投資者最認可的是谷歌母公司AlphabetGOOGL.O利用現金流為其計劃提供資金的能力。

Alphabet、微軟MSFT.O和Facebook的所有者MetaMETA.O都宣佈了增加年度資本支出的計劃 ，因為它們將資金投入到芯片和數據中心。

這三家公司的股價今年都大幅上漲，因為人們預期它們將成為人工智能競賽的贏家，但投資者在計算每家公司的投資成本時，只對Alphabet的報告表示歡呼。

三家公司都報告稱，其主要業務的營收都有顯著增長，但在盤後交易中， ，Alphabet 股價上漲了 6%，微軟股價下跌了 4%，Meta 股價下跌了 8%。分析師表示，造成這種分化的一個關鍵原因是，Alphabet 有能力用強勁的現金流來平衡飆升的支出。

"我認為，資本支出佔營收和現金流的比例較低，這一點會發揮作用。這或許能給投資者更多安慰。愛德華-瓊斯（Edward Jones）高級股票分析師戴夫-赫格（Dave Heger）說："所有公司都在大幅增加支出，人們對自由現金流的壓力非常擔憂。

Alphabet 9 月份的資本支出為 239.5 億美元，佔其運營產生的現金的 49%。而 Meta 的這一比例為 64.6%，微軟甚至更高，達到 77.5%。

"對數據中心和人工智能基礎設施的持續投資是我們在本財報季看到的整個大科技公司的一個主題。eToro 市場分析師喬希-吉爾伯特（Josh Gilbert）說："但與一些同行不同的是，Alphabet 的現金流足以支付這些開支，而且它正在全力以赴。

投資者已經開始警惕人工智能支出，但大型科技公司並沒有詳細說明人工智能對收入和利潤的貢獻到底有多大。

隨着整個人工智能行業正在達成數十億美元的交易，投資者對循環投資網也越來越謹慎。

不過，高管們還是堅持認為，他們必須花錢才能跟上對人工智能計算能力的需求。 Meta 公司首席執行官馬克-扎克伯格（Mark Zuckerberg）說，在過度投資人工智能的最壞情況下，公司會出現 "一些損失和折舊，但我們會逐漸適應並長期使用"。

Synovus Trust投資組合經理丹-摩根（Dan Morgan）表示，現金流較充裕的公司能夠承受更積極地投資人工智能基礎設施，因為它們可以容忍這些支出的回報率較低。

大型雲計算提供商亞馬遜（Amazon AMZN.O）將在本週四公佈第三季度財報，屆時將為人工智能投資和科技領域的回報提供另一個視角。

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