金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，進一步提升靈活性和清潔化或是十五五期間煤電發展的主要方向。《建議》提出「加強化石能源清潔高效利用，推進煤電改造升級和散煤替代」，結合《新一代煤電升級專項行動實施方案（2025—2027年）》，我們認為十五五期間進一步提升靈活性和清潔化是煤電發展的主要方向。其中靈活性的提升有望推動煤電收益模式由此前較為依賴點火價差向點火價差+調節價值+容量價值三重疊加轉變，助力其盈利穩定預期逐步形成，估值亦有望重塑；清潔化方面，我們預計將帶動包括生物質摻燒、綠氨摻燒、CCUS等在內的煤電低碳化改造技術的進一步發展。個股建議關注華能國際、國電電力、大唐發電、建投能源、電投能源等。