新東方-S:教育業務增速觸底 優質口碑帶動營收增長提速

申萬宏源研究
2025/10/30

投資要點:新東方1QFY26 收入15.23 億美元,按年增長6.1%。其中教育業務(含文旅)實現收入13.66億美元,按年增長8.5%。其他業務(主要為東方甄選)收入2.63 億美元,按年下降3.8%。Non-GAAP 經營利潤3.36 億美元,按年增長11.3%。Non-GAAP 經營利潤率22%,按年擴張1.1 個百分點。歸屬母公司的Non-GAAP 淨利潤為2.58 億美元,按年下降...

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