金吾財訊 | 中信證券表示，根據商務部網站，2025年10月27日，商務部等5部門辦公廳關於印發《城市商業提質行動方案》（以下簡稱《方案》）的通知，提出要大力提振消費、全方位擴大內需，完善現代商貿流通體系，充分發揮城市在國內國際雙循環中的樞紐作用。該機構指，優質購物中心是城市商業空間重要的優化方向，對傳統商業空間的改造訂單預計持續快速增長，但具備經驗的改造服務提供商產能十分有限。深化商旅文體健融合，商業產品形態持續迭代升級，多元吸引力的綜合不動產設施有望持續增值。科學規劃城市商業網點佈局，避免重複建設盲目發展，動態優化供給，支持REITs發展和穩妥推進工商業用地使用權續期，都有利於存量商業地產項目的資源重估。該機構認為，優質商業空間在拉動內需過程佔據重要生態位，政策鼓勵優化增量、盤活存量，有利於頭部的輕資產商管公司通過接管存量改造訂單持續擴大其市佔份額。而避免重複建設、動態優化供給、研究商業地產使用權到期續期等，也十分有利於推動商業地產價值的向上重估。推薦頭部的商業地產持有者和運營。