創新藥龍頭復星醫藥（600196.SH；02196.HK），或將迎來第四家分拆上市公司。
10月28日晚，復星醫藥發佈公告稱，為更好地促進集團旗下具備一定細分行業平臺能力的控股子公司企業管治水平持續提升和穩健可持續發展，從而實現股東價值最大化，公司擬籌劃分拆控股子公司復星安特金（成都）生物製藥有限公司（系集團疫苗業務平臺企業，簡稱「復星安特金」）於香港聯交所上市。
截至公告日期，建議分拆上市尚處於前期初步論證階段（論證內容包括但不限於相應的上市條件是否滿足），因此尚無具體方案，建議分拆上市存在重大不確定性。
資料顯示，作為復星醫藥集團旗下的疫苗核心企業，復星安特金成立於2012年7月，註冊地為四川成都，專注於研發、生產及銷售人用疫苗，已搭建細菌性疫苗和病毒性疫苗的技術平臺。
其自主研發的人用狂犬病疫苗（Vero細胞）、凍幹人用狂犬病疫苗（Vero細胞）、三價流感病毒裂解疫苗、四價流感病毒裂解疫苗等產品已分別於中國境內獲批上市；自主研發的13價肺炎球菌結合疫苗於中國境內處於III期臨牀試驗階段。
截至目前，復星醫藥控股子公司上海復星醫藥產業發展有限公司持有復星安特金約70.08%的股權，其他17方股東合計持有其約29.92%的股權。
財務數據顯示，目前復星安特金處於虧損狀態。截至2025年6月30日，復星安特金的總資產為39.72億元，所有者權益為22.35億元，負債總額為17.37億元。2024年及2025年上半年，公司分別實現營業收入9742萬元、1.53億元，實現淨利潤-1.23億元、-5845萬元。
復星醫藥表示，建議分拆上市有利於復星安特金進一步拓寬孖展渠道、提升市場競爭力；同時，有利於復星醫藥進一步深化在疫苗領域的佈局，增強集團的綜合競爭力。
據媒體報道，復星醫藥已分拆了復銳醫療科技和復宏漢霖於香港聯合交易所上市，Gland Pharma於印度孟買證券交易所及印度國家證券交易所上市。
最新財務數據顯示，今年前三季度，復星醫藥延續了去年增利不增收的局面：營業收入293.93億元，同比下降4.91%；歸母淨利潤25.23億元，同比增長25.5%；創新藥收入超67億元，同比增長18.09%；經營活動現金流淨額33.82億元。
截至2025年三季度底，復星醫藥貨幣資金達114.78億元，交易性金孖展產達20.28億元；短期借款達164.47億元，長期借款達94.31億元，公司現金流較為緊張。
微成都注意到，同日，復星醫藥還公告稱，公司控股子公司復星醫藥產業擬作為LP與其他11方投資人共同出資設立目標基金。目標基金計劃募集資金人民幣10億元，擬註冊地同樣為四川成都，主要投資於化學創新藥、生物藥（含疫苗）、高端醫療器械(含IVD)、中藥滋補品類、合成生物學等戰略新興細分領域的企業。
公告顯示，復星醫藥上述私募股權投資基金合夥人分為兩類：一是華潤醫藥科技等華潤方投資人，二是成都重產二期基金、成都交子產業基金等成都系地方基金。復星醫藥產業擬現金出資人民幣1億元認繳目標基金中的等值財產份額，佔比10%。
復星醫藥表示，本次投資旨在充分發揮本集團與華潤醫藥各自在大健康領域優勢，並結合成都當地產業政策和區位優勢，積極拓展本集團在創新藥、生物藥、高端醫療器械及其他戰略性新興領域佈局的渠道並獲取投資回報。目標基金設立後，將成為復星醫藥聯營企業。
（文章來源：紅星資本局）