硅谷「芯片四傑」，一個月漲了5.5個拼多多

36氪

2025/10/31

AI芯片巨頭之間競爭與合作，邊界正變得模糊。文｜邱曉芬編輯｜蘇建勳來源｜智能湧現（ID：AIEmergence）封面來源｜視覺中國整個10月，硅谷AI芯片大廠，暗流洶湧。啱啱結束的GTC大會上，英偉達釋放了幾個全新信號——首先，英偉達正在走出數據中心領域的半徑，滲透到6G（10億美金投資諾基亞）、量子計算（推出NVQLink技術）、生物醫藥（合作醫藥巨頭禮來）領域。其次，英偉達不僅照常展出了下一代...

網頁鏈接

免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

{"basename":"/hant","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎證券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎證券,老虎證券開戶,老虎券商,老虎證券官網,老虎證券app,tigertrade老虎證券,股票,炒股,新加坡股票交易平臺,投資,投資理財","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hant/news/2579649677"},"companyName":"老虎證券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2579649677\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2579649677?lang=zh_TW&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-10-31 21:31","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2579649677","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"硅谷「芯片四傑」，一個月漲了5.5個拼多多","media":"36氪","content":"<div>\n<p>AI芯片巨頭之間競爭與合作，邊界正變得模糊。文｜邱曉芬編輯｜蘇建勳來源｜智能湧現（ID：AIEmergence）封面來源｜視覺中國整個10月，硅谷AI芯片大廠，暗流洶湧。啱啱結束的GTC大會上，英偉達釋放了幾個全新信號——首先，英偉達正在走出數據中心領域的半徑，滲透到6G（10億美金投資諾基亞）、量子計算（推出NVQLink技術）、生物醫藥（合作醫藥巨頭禮來）領域。其次，英偉達不僅照常展出了下一代...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251031232718a6d92f33&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>硅谷「芯片四傑」，一個月漲了5.5個拼多多</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 12.5px; color: #7E829C; margin: 0;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n硅谷「芯片四傑」，一個月漲了5.5個拼多多\n</h2>\n<h4 class=\"meta\">\n<p class=\"head\">\n<strong class=\"h-name small\">36氪</strong><span class=\"h-time small\">2025-10-31 21:31</span>\n</p>\n</h4>\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>AI芯片巨頭之間競爭與合作，邊界正變得模糊。文｜邱曉芬編輯｜蘇建勳來源｜智能湧現（ID：AIEmergence）封面來源｜視覺中國整個10月，硅谷AI芯片大廠，暗流洶湧。啱啱結束的GTC大會上，英偉達釋放了幾個全新信號——首先，英偉達正在走出數據中心領域的半徑，滲透到6G（10億美金投資諾基亞）、量子計算（推出NVQLink技術）、生物醫藥（合作醫藥巨頭禮來）領域。其次，英偉達不僅照常展出了下一代...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251031232718a6d92f33&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n\n<div class=\"bt-text\">\n\n\n<p> 來源：<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251031232718a6d92f33&s=b\">36氪</a></p>\n<p>為提升您的閱讀體驗，我們對本頁面進行了排版優化</p>\n\n\n</div>\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU0348827113.USD","symbol_name":"ALLIANZ RCM CHINA \"AT\" ACC","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251031232718a6d92f33&s=b","article_id":"2579649677","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251031232718a6d92f33&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2579649677","pubTimestamp":1761917485,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"AI芯片巨頭之間競爭與合作，邊界正變得模糊。這一始於18個月前的決定，也助推博通當日市值暴漲。據「智能湧現」粗略統計，僅僅10月份，這四家AI芯片廠商的市值累計暴漲了萬億美金，約5.5個拼多多。對於OpenAI來説，高企的算力支出將會被這一股票收益抵消，等同於倒貼的算力。而與之斡旋的這三家芯片公司，市值累計高達7.12萬億美元，幾乎約等於美國2024年全年GDP的24%。黃仁勳近期也對此做出回應。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"LU0348827113.USD":"ALLIANZ RCM CHINA \"AT\" ACC","LU0456827905.SGD":"JPMorgan Funds - China A (acc) SGD","LU2247934214.USD":"FIDELITY FUNDS SUSTAINABLE FUTURE CONNECTIVITY \"A\" (USD) ACC","LU0823039010.USD":"AMUNDI FUNDS ASIA EQUITY FOCUS  \"A2\" (USD) INC","BK4598":"佩洛西持仓","LU2264538146.SGD":"Fullerton Lux Funds - Global Absolute Alpha A Acc SGD","LU0359202008.SGD":"Blackrock China Fund A2 SGD-H","LU1048588211.SGD":"Blackrock Asian Dragon A2 SGD-H","HK0000306685.HKD":"TAIKANG KAITAI CHINA NEW OPPORTUNITIES FUND \"A\" (HKD) INC","LU0039217434.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" INC","LU0823038988.USD":"AMUNDI FUNDS ASIA EQUITY FOCUS  \"A2\" (USD) ACC","LU0049112450.USD":"FIDELITY PACIFIC \"A\" INC","BK4573":"虚拟现实","LU0823397103.USD":"BNP PARIBAS SUSTAINABLE ASIA EX-JAPAN EQUITY \"C\" (USD) ACC","NVDA":"英伟达","LU1868837722.USD":"CT (LUX) I GLOBAL EMERGING MARKET EQUITIES \"2\" (USD) ACC","LU0051755006.USD":"摩根大通中国A (dist)","SG9999014674.SGD":"Nikko AM All China Equity A SGD","QCOM":"高通","LU0871576103.HKD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AC\" (HKD) ACC","LU0210526637.USD":"JPM CHINA \"A\" (USD) ACC","LU0320764599.SGD":"FTIF - Templeton China A Acc SGD","LU1917777945.USD":"安联专题基金Cl AT Acc","IE00B0JY6N72.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL EMERGING MARKETS FOCUS EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0605514214.HKD":"FIDELITY CHINA CONSUMER \"A\" (HKD) ACC","LU0370786039.SGD":"Fidelity Greater China A-SGD","LU0079474960.USD":"联博美国增长基金A","LU0143863198.USD":"CT (LUX) I GLOBAL EMERGING MARKET EQUITIES\"AU\" (USD) ACC","LU0708995583.HKD":"TEMPLETON CHINA \"A\" (HKD) ACC","IE00BGHQDM52.EUR":"GUINNESS ASIAN EQUITY INCOME \"C\" (EUR) ACC","LU0516423174.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (USD) ACC","LU0823413660.USD":"BNP PARIBAS EMERGING EQUITY \"C\" (USD) INC","LU0052750758.USD":"富兰克林中国基金A Acc","AVGO":"博通","LU1084165304.USD":"FIDELITY WORLD \"A\" (USD) ACC","HK0000320223.HKD":"TAIKANG KAITAI CHINA NEW OPPORTUNITIES FUND \"A\" (HKD) ACC","LU1046422090.SGD":"Fidelity Pacific A-SGD","LU0516423091.SGD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (SGD) ACC","LU1119994496.HKD":"FIDELITY WORLD \"A\" (HKD) ACC","AMD":"美国超微公司","LU1048596156.SGD":"Blackrock Asian Growth Leaders A2 SGD-H","LU0072462343.USD":"贝莱德亚洲巨龙基金","LU1880383366.USD":"东方汇理中国股票基金 A2 (C)","LU0633140560.USD":"AB EMERGING MARKET MULTI ASSET PORTFOLIO \"A\" (USD) ACC","IE0034224299.USD":"PINEBRIDGE ASIA EX JAPAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU1242518857.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA ABSOLUTE ALPHA \"I\" (USD) ACC","BK4612":"AI芯片","LU2106854487.HKD":"ALLIANZ THEMATICA \"AMG\" (HKD) INC","LU2039709279.SGD":"MANULIFE GF DRAGON GROWTH \"AA\" (SGDHDG) INC","LU0979878070.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA ABSOLUTE ALPHA \"A\" (USD) ACC","BK4579":"人工智能","BK4588":"碎股"},"translate_title":"Silicon Valley's \"Four Masters of Chips\" rose 5.5 Pinduoduo in a month","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"AMD":0.9,"QCOM":0.9,"AVGO":0.9,"NVDA":0.9},"content_text":"AI芯片巨頭之間競爭與合作，邊界正變得模糊。文｜邱曉芬編輯｜蘇建勳來源｜智能湧現（ID：AIEmergence）封面來源｜視覺中國整個10月，硅谷AI芯片大廠，暗流洶湧。啱啱結束的GTC大會上，英偉達釋放了幾個全新信號——首先，英偉達正在走出數據中心領域的半徑，滲透到6G（10億美金投資諾基亞）、量子計算（推出NVQLink技術）、生物醫藥（合作醫藥巨頭禮來）領域。其次，英偉達不僅照常展出了下一代Vera Rubin超級GPU，還推出了一項關鍵的「AI工廠」藍圖(Omniverse DSX)。這意味着，未來英偉達不僅提供GPU芯片，還能提供系統、網絡、能源管理的全棧解決方案。走出數據中心GPU故事的英偉達，市值近期光速漲至五萬億美金——從4萬億美金躍升至5萬億美金，只用了113天。英偉達下一代Vera Rubin 芯片英偉達的一眾競爭對手近期也集體發力。先是AMD的奇襲。10月6日，在新產品（MI450芯片）還沒上市的情況下，AMD直接給英偉達最珍視的客户OpenAI送上了10%的股權，拿下了OpenAI大額的算力訂單。AMD也藉此成為十月份的美股黑馬，股價漲了六成左右。AMD近兩個月股價表現僅僅一周後的10月13日，博通接棒突擊，直接官宣與OpenAI一起開發GPU的計劃。這一始於18個月前的決定，也助推博通當日市值暴漲。還有新對手加入算力競爭。10月27日，手機處理器龍頭高通決定，把手機NPU上的能力應用到AI數據中心。儘管一腳跨入英偉達疆域，但AI200、AI250把重點放在AI推理市場，稍微避開了鋒芒。這一遲緩卻意義重大的戰略決定，把高通的股價拉升到2019年以來最高的水位。據「智能湧現」粗略統計，僅僅10月份，這四家AI芯片廠商（英偉達、AMD、博通、高通）的市值累計暴漲了萬億美金，約5.5個拼多多。四家公司十月份市值變化2025年末，硅谷AI算力戰火正酣。但彼此的競爭，早已從原先硬件能力、軟件生態的比拼，變成了一場交織着資本、商業的暗戰。五萬億英偉達的資本槓桿近期AI芯片領域的經典操作，當數英偉達近期與OpenAI的「局」。9月份，英偉達給OpenAI高調投資1000億美金。根據雙方的約定，拿到錢的OpenAI必須與英偉達共建算力規模至少達10GW數據中心，且條件是用上英偉達新一代的Vera Rubin平台。對於英偉達來説，這是一個穩賺不賠的買賣，用錢把還沒盈利的OpenAI綁成利益共同體，還讓下一代全新的芯片在面世之前就有了明確的大客户。一位芯片行業人士向「智能湧現」解讀道，過去英偉達「倒逼」全行業買卡的邏輯是，用十倍規格的芯片，讓客户得以做出10倍規模的模型，並且與主流的模型拉開差距——這樣哪怕英偉達價格再貴、再難買，也會讓大家心甘情願買卡。因此，未來要守護高利潤、高市值的英偉達，必須繼續讓「最好的模型」與「最高的算力」這兩件事不脱鈎。「否則整個體系就會隨着對模型的深化，出現嚴重cost down，英偉達就會失去唯一領先性帶來的壟斷地位」。與此同時，「局」的背後，不僅僅是英偉達商業策略的考量，也是一本相當划算的經濟賬。要完成這一體量的數據中心建設，背後所耗費的GPU差不多是四、五百萬片，約等於英偉達2024年全年的芯片產量。此前根據美國銀行的數據推算，每10GW的數據中心，大概會對英偉達產生350億美元的芯片購買力。而一個數據中心裏，除GPU是大頭支出，也會衍生出網絡、連接、CPU等一眾基礎設施的需求。近幾年，英偉達在資本層面也在隱秘佈局，大手筆投資了一眾新興的算力基礎設施廠商，包括Nscale、Crusoe、CoreWave等等。不久前，英偉達還對英特爾投資50億美元，計劃將其X86 CPU引入數據中心。也就是説，英偉達用這筆1000億美金的投資，不僅給自己撬動了未來3500億美金的芯片收益，還讓產業各方吃飽。可見，價值五萬億美金的英偉達，通過資本槓桿，已將下游的模型廠商、上游的算力產業全鏈條玩家，綁成一個以英偉達為中心、一榮俱榮的生態圈。AMD奇襲在後，撞上Open AI制衡術英偉達敍事帶來的，是高達90%的毛利率、狂奔不息的市值。但英偉達的資本玩法，正在被它最強勁的競爭對手借鑑、調整。實力比英偉達弱一些的AMD，並沒有辦法如其一般給客户大手筆送上千億美金，所以他們送的是「預期」。黃仁勳給AMD不久前的「奇襲」留下了四個形容詞：獨特的、令我驚訝的、有想象力的、巧妙的。OpenAI與AMD合作的巧妙之處在於，OpenAI可以用0.01美金的低價，買入AMD最多1.6億股，大概是AMD公司10%的股權——而在這筆合作之前，AMD的股價已在160美金的價位橫盤多時。當然，這些股權不是白白兑現，OpenAI要在2030年以前給AMD一筆6GW的算力訂單——是英偉達9月份那筆訂單的60%。附加的行權條件則是，OpenAI需要幫助AMD將股價推至600美金。這是一個更精密的佈局，且充斥火藥味。有了OpenAI的訂單託舉，AMD短期內拿到數百億美金的收入，更重要的是，站上了直面英偉達競爭的牌桌，得以獲得更多的訂單——10月6日後，被AMD收入囊中的訂單，包括美國能源部、甲骨文、IBM等等。更有意思的是，如果AMD最終股價真的衝擊600美金，瑞銀分析指出，AMD屆時市值也將跨過1萬億美金大關。到時，OpenAI對應的股權價值也將達1000億美金——正好與英偉達對OpenAI許諾的投資額一樣多。對於OpenAI來説，高企的算力支出將會被這一股票收益抵消，等同於倒貼的算力。其實，AMD的奇襲術，也與OpenAI的制衡術相互呼應。長袖善舞的OpenAI正在打出一套多元算力組合拳——英偉達所提供的10GW算力，用於保障短期內的優質算力供應；來自AMD的6GW算力，平衡了算力成本、還對沖英偉達一家獨大衍生的供應鏈風險；來自博通10GW的自研定製芯片，長遠來看，則是籌謀未來算力獨立自主的後手。而與之斡旋的這三家芯片公司，市值累計高達7.12萬億美元，幾乎約等於美國2024年全年GDP的24%。OpenAI這套拳法還不是終點，它更長遠的算力規劃是，在2033年前計劃建設250GW的算力。在最近短短兩個月時間裏，這家公司已經規劃好了10%。後續值得關注的是，剩餘的算力需求，會花落誰家？又會觸發什麼奇招？或是掀起泡沫？目前，算力方與模型方上下游互相用股權/投資額換訂單，左手倒右手創造出的繁榮，也有人將其與2000年互聯網泡沫作為類比。黃仁勳近期也對此做出回應。「我不認為處於AI泡沫之中」，樂觀的黃仁勳認為，只要下游客户樂於為大模型、算力付費，這就證明算力基礎設施縱使昂貴，也是合理的。但無法被忽略的前提是，置身其中的玩家們，早已成為了利益和風險共享的共同體。當英偉達變成OpenAI的股東，OpenAI又成為AMD的股東，未來的AI芯片格局將越來越複雜，競爭與合作的邊界也正變得模糊。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}