智通財經APP獲悉，電力發電及氫氣生產公司Bloom Energy(BE.US)公布了 2025 財年第三季度的業績，其營收超出市場預期，按年增長 57.1%，達到 5.19 億美元。其非GAAP每股利潤為 0.15 美元，高於分析師的普遍預期0.10 美元。

調整後EBITDA為5905 萬美元，而分析師預期為 4602 萬美元。營業利潤率1.5%，較去年同期的-2.9%有所上升。自由現金流為 737 萬美元，較去年同期的 -8376 萬美元有所增長。

Bloom Energy在穩健模式下運營了八年，該公司設計、製造並銷售用於現場發電的固體氧化物燃料電池系統。值得慶幸的是，Bloom Energy過去五年的年化營收增長率達到了 19.1%。其增長速度超過了大多數工業企業的平均水平，這表明其產品深受客戶青睞。

該公司在本季度的營收、EBITDA以及每股收益方面均成功超出分析師預期。從更宏觀的角度來看，分析認為這一業績表現非常出色，且存在一些值得期待的提升空間。該公司公布業績後，截至發稿，股價盤後大漲18.47%，至 134.2美元。

長期增長是最重要的因素，但在工業領域，僅從過去的五年來看可能會錯過新的行業趨勢或需求周期。Bloom Energy過去兩年的年化收入增長率為 12.4%，低於其五年的平均增長趨勢，但分析仍然認為這些結果表明需求是健康的。Bloom Energy的近期表現表明，它是衆多可再生能源企業中表現較好的一家，因為許多同行由於周期性不利因素而面臨銷售額下降的局面。

通過分析該公司最重要的兩個業務板塊——產品與服務，可以更清晰地了解其營收情況。這兩項業務分別佔總營收的 74% 和 11.3%。在過去兩年中，Bloom Energy的產品業務收入(能源服務器和電解器)年均增長率為 18.5%，而服務業務收入(運營及維護協議)的年均增長率為 14.7%。

展望未來，賣方分析師預計未來 12 個月的營收將增長 12.6%，與過去兩年的增長率相近。這一預測是樂觀的，表明市場正在預期其產品和服務能夠取得成功。

儘管Bloom Energy三季度在運營層面實現了盈利，但從更長的時間跨度來看，它一直表現不佳。其高昂的成本結構導致過去五年其平均營業利潤率為負 9%。那些虧損的工業公司需要特別關注，因為一旦市場形勢逆轉，它們可能會陷入毫無準備的困境。然而從積極的方面來看，Bloom Energy的營業利潤率在過去五年中提高了 17 個百分點，這得益於其銷售額的增長所帶來的經營槓桿效應。不過，該公司要實現持續盈利還需要做更多的工作。

在第三季度，Bloom Energy的營業利潤率達到了 1.5%，較去年同期增長了 4.4 個百分點。由於其毛利率的增長幅度超過了營業利潤率的增長幅度，因此可以推斷，其銷售成本的槓桿作用是近期效率提升的主要原因。

營收趨勢能夠說明一家公司過去的增長情況，但每股收益(EPS)的長期變化則能反映出這種增長的盈利能力——例如，一家公司可能會通過在廣告和促銷方面的過度投入來誇大其銷售額。Bloom Energy過去五年內的每股收益從負值轉為正值。這是一個好跡象，表明公司正處於轉折點。

Bloom Energy每股收益在過去兩年中以驚人的 386% 的複合年增長率增長，這一增長率高於其 12.4% 的年化營收增長率。這表明隨着業務的擴張，該公司每股的盈利水平提高。Bloom Energy的營業利潤率在過去兩年中也有所提升。

在第三季度，Bloom Energy調整後每股收益為 0.15 美元，高於去年同期的- 0.01 美元。這一數據輕鬆超過了分析師的預期。在接下來的 12 個月裏，華爾街預計Bloom Energy的全年每股收益將達到 0.71 美元，增長 2.5%。