ES8產能拉滿，蔚來重回C位陣營？

華爾街見聞

2025/11/03

作者 | 柴旭晨編輯 | 王小娟蔚來的風向，正在悄然改變。終於，蔚來闖進了月銷四萬俱樂部。10月交付新車40,397台，按年近乎翻倍。當月，NIO與樂道品牌雙雙貢獻出了1.7萬餘台的成績。可以說，在經歷了上半年的調整期後，蔚來正以強勁的姿態重回增長快車道，回到新勢力TOP序列的聚光燈下。一直以來，市場對於蔚來的看法都是極其分化的。一面是鐵粉們的傾囊支持，另一面是不絕於耳的虧損風波。連董事長...

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王小娟\n蔚來的風向，正在悄然改變。\n終於，蔚來闖進了月銷四萬俱樂部。10月交付新車40,397台，按年近乎翻倍。當月，NIO與樂道品牌雙雙貢獻出了1.7萬餘台的成績。可以說，在經歷了上半年的調整期後，蔚來正以強勁的姿態重回增長快車道，回到新勢力TOP序列的聚光燈下。\n一直以來，市場對於蔚來的看法都是極其分化的。一面是鐵粉們的傾囊支持，另一面是不絕於耳的虧損風波。連董事長...</p>\n\n<a 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王小娟\n蔚來的風向，正在悄然改變。\n終於，蔚來闖進了月銷四萬俱樂部。10月交付新車40,397台，按年近乎翻倍。當月，NIO與樂道品牌雙雙貢獻出了1.7萬餘台的成績。可以説，在經歷了上半年的調整期後，蔚來正以強勁的姿態重回增長快車道，回到新勢力TOP序列的聚光燈下。\n一直以來，市場對於蔚來的看法都是極其分化的。一面是鐵粉們的傾囊支持，另一面是不絕於耳的虧損風波。連董事長李斌都直言，「如果蔚來混得不好，用户也會感到沒面子。」\n眼下，蔚來為車主、更為自己掙回了「面子」。背後發力的主角，正是蔚來新ES8和樂道L90這些高端旗艦產品。\nL90上市兩個月交付2.2萬台，創下純電大型SUV最快交付紀錄，也讓純電大三排SUV進入主流購車市場。如果説L90讓蔚來的銷量狂飆，那蔚來新ES8的爆發，則讓銷量數字更有含金量。\n10月31日，蔚來交付了第一萬台新ES8，四十天交付破萬的成績，讓蔚來創造了40萬元以上純電車型交付破萬的最快紀錄，全新ES8也順勢成為純電大三排SUV銷冠。\n從銷量趨勢圖可以看到，隨着L90、新ES8的交付，蔚來的銷量在8月後，劃出一道陡峭的增長曲線，一路從2萬、3萬攀升到上個月的4萬台大關。而這樣的增長遠沒有停止。\n近期蔚來高管透露，新ES8交付將進一步加速，產能較10月預計將有70%的提升。按照這個趨勢，12月蔚來很有可能衝上5萬台的月銷高地。\n這場「遲到」的突圍，正在改寫中國高端純電市場的競爭格局。不過資本市場最愛看的，就是這種「起死回生」的故事。李斌要做的就是讓大家相信：蔚來這艘巨輪，徹底扭轉航向了。\n重回C位\n「新ES8的需求比我們原來預期的好，現在下定的話交付要到明年4月，也就是説現在ES8一季度產能已經佔滿了。」\n兩周前，李斌在蔚來高層會議上透露了新ES8「爆單」的情況，他提到，這台旗艦SUV大定到鎖單轉化率和以前相比有着顯著提高。李斌也同步立下了12月ES8產銷破1.5萬台的「軍令狀」。\n新ES8的衝勁只增不減，就在此次月初放榜之時，蔚來高管刷新預期，公司要力爭將新ES8的產能進一步擴大，爭取12月做到比1.5萬更多的交付量。\n如果説樂道L90的火爆證明了蔚來在主流市場打造爆款的能力，那麼新ES8的「40余天破萬」，則徹底鞏固了蔚來品牌在40萬以上高端純電市場的「王者地位」。\n要知道，在電動化轉型中，儘管新勢力層出不窮，但能真正意義上在此價格帶站穩腳跟並實現「爆款」的車型鳳毛麟角。尤其在均價30-40萬元以上的市場裏，銷量能穩定過萬的車型極少，問界M8、M9，奔馳E級，奧迪A6L等是這片區域的統治者。\n而隨着新ES8的衝刺，蔚來也即將在此爭得一席，這也意味着，蔚來也終於解開了高端與走量的「死結」。\n回溯來看，新ES8發布當晚，蔚來APP因瞬時湧入的鎖單用户過多而陷入短暫宕機，10天內15萬人參與試駕，甚至有用户深夜排隊體驗。從「斌子」到「斌哥」再到「斌神」，新ES8正式上市後，網友們用樸素的稱呼表達了自己的情感，也反映出蔚來產品的足夠給力。\n新ES8的整車尺寸達到了5280x2010x1800mm，是迄今為止中國市場最大的純電SUV。在豪華品牌的旗艦SUV產品線中，寶馬X7、奧迪Q8、奔馳GLS450的整車尺寸都遜色全新ES8。\n通過高度集成化的三電，新ES8給到了一個230L的電動前備廂，和帶有超大下沉空間的後備廂，從而實現6人12箱無壓力的裝載表現。\n有業內人士向華爾街見聞指出，很長的一段時間裏，ES8作為蔚來SUV序列裏的旗艦產品，商務是其最重要的屬性。但新ES8空間上的脱胎換骨，做起了第二起居室的概念，這讓它有了跟主流MPV對標的可能。\n從商務定位轉向\"宜家宜商\"，蔚來放下了執念，用務實的產品定義贏得了市場。\n值得一提的是，新ES8上的所有的功能不是單純地堆砌，而是讓功能服務於情感。這意味着蔚來已經跳過了靠簡單堆配置，來營造高端感的粗糙時期。這是新ES8順利將用户漏斗，向家庭用户擴展的關鍵。\n最後，新ES8打出的王炸是價格牌——BaaS方案不到30萬的入手門檻，較上一代車型降低超12萬元，直接讓高端純電大三排SUV進入普通家庭的消費視野。\n增配、降價，「組合拳」一步到位。但這並非單純的價格戰，而是蔚來技術自研與規模效應的結果。其在核心部件上的自主研發，成為成本優化的關鍵。\n新ES8搭載的神璣NX9031智駕芯片，替代了上一代車型的4顆英偉達Orin-X芯片。李斌向華爾街見聞透露，在算力相當、性能更優的前提下，單台車成本降低1萬元。\n更關鍵的是研發投入的沉澱——比如輕量化，從第一性原理出發做到極致優化，能在保障性能的同時減少材料用量，直接降低成本。此外，加上電池等核心部件價格回落，以及NT3.0平台65%的零部件複用率，讓車型在降價的同時，毛利率反而比上一代更高。\n由此來看，新ES8激進定價的背後，在於整個研發、供應鏈體系的集中發力，擠出成本「水分」，變成市場競爭力。「過去有些技術投入可能在行業規模化之前用得太早，芯片、自研座椅平台等硬件現在真正進入了規模效應和成本優化的階段。」李斌如是説道。\n這種模式既維持了蔚來的品牌調性，又擴大了用户基數。讓新ES8成為蔚來品牌的「流量擔當」。這種「降價不降利」的底氣，是許多依賴外部供應鏈的品牌難以複製的。\n這台旗艦SUV讓外界看到了蔚來的護城河，不再是單純「海底撈式」的服務，而是在汽車產業體系化的作戰力。在競爭中蹉跎了幾年的李斌和蔚來，終於上演了逆風翻盤的好戲。\n決戰Q4\n「‘蔚來什麼時候倒閉’，老這樣被人問也挺煩的。」一向以樂觀形象示人的李斌，近期在用户面前袒露了心聲。\n曾幾何時，虧損和銷量波動讓蔚來一度承壓，其創始人李斌堅持的長期主義也被部分輿論視為「不識時務」。「如果蔚來自己不能穩健地經營，那對用户來説是不負責任，」李斌對內部也直言，「四季度盈利不是為了做給別人看，而是我們整個公司實現長期可持續發展的基石。」\n蔚來總裁秦力洪對華爾街見聞的表述則更加直率：2025年是蔚來多年研發與基建投入的「集中兑現年」，更是檢驗蔚來體系能力的生死局，所以Q4盈利目標必須實現。\n如今，隨着純電大三排SUV市場拐點顯現，這場「死扛」終於等來了回報。\n為什麼説ES8是蔚來品牌的圖騰車型？因為ES8不僅僅是蔚來的第一款量產車型，也是當年撐起中國高端純電SUV銷量王座的車型。更重要的是，在李斌的最艱難時期，ES8首批車主「用愛發電」救活蔚來的故事依舊歷歷在目。\n如今，蔚來正處於打反擊戰的焦灼時刻，ES8的使命不僅是銷量，更是為蔚來品牌撐起高端的脊樑。\n在汽車製造業，銷量固然重要，但「銷售組合」對財務健康的影響更為直接。交付更多高附加值、高毛利的產品，是所有車企改善盈利能力的核心路徑。新ES8正是蔚來產品矩陣中高毛利率的車型之一，相當於Pro MAX系列之於iPhone。\n李斌向華爾街見聞算了一筆賬，「把毛利銷售額乘毛利率減掉費用，如果我們四季度的銷量能達到15萬輛，實現NON-GAAP口徑的盈利就有機會。」\n倘若1.5萬台/月的產能目標能順利達成，意味着僅ES8一款車型，就將貢獻可觀的季度銷量。並且要實現高端、銷量、利潤這個「不可能三角」。李斌説，隨着ES8、L90這樣高毛利率產品銷售佔比的上升，四季度毛利率大概率會回到16%-17%。\n因此，產能爬坡戰成了李斌在近期內部會議上提出的Q4盈利衝刺「三部曲」中的關鍵一環。李斌明確指出，第四季度要實現盈利，第一件事就是「保交付」。他直言，ES8目前最核心的任務就是新車交付，「多交付一台，今年盈利的概率都會增加一點。」\n從目前11月預計按月增長70%的勢頭來看，新ES8顯然已經為這場交付決戰做好了準備，扮演起蔚來「增長加速器」的角色。\n汽車行業的競爭瞬息萬變，但蔚來顯然已經找到了屬於自己的節奏，隨着ES8產能的全面釋放，蔚來實現季度盈利的圖景，正變得前所未有的清晰，它已然度過了最艱難的時候，到了一個階段性的收穫期。資金流向代表信心的流向，自今年8月蔚來股價低谷以來，蔚來股價已經翻倍。\n市場的信心迴歸，不僅在於李斌的「長期主義」終於進入變現時刻，背後更根本的利好，在於蔚來開始左右格局的走向。\n今年前三個季度，國內新能源車型累計滲透率52.15%，其中9月單月直接衝刺至58.37%。新能源車型中，純電車型增速則越來越快，混動與純電動的銷量佔比，已從去年的50:50，變為今年的30:70。\n純電和混動車型的博弈也終於有了結果。「現在全新ES8的預訂用户裏面，增程和燃油的車主佔到80%，大家已經認識到它的價值了」。李斌向華爾街見聞透露道。\n可以説，增程大三排SUV的黃金時代正在過去，純電大三排SUV的時代正在到來。\n「做企業最難的就是説你該堅持什麼，該改變什麼，其實這是創業者永恒的話題。」李斌覆盤蔚來能挺到曙光到來的底層原因時表示。「蔚來十年前做的事情和今天區別不大」，李斌認為蔚來沒有怎麼去搞折返跑，技術路線和產品規劃，堅持，技術路線不折騰，一條道走到黑。\n「蔚來最近這些車的熱銷，證明了雖然在過去三年，技術路線因為外部原因沒有得到應該有的收益，但今天當拐點，它的競爭力就體現出來了。」李斌直言道。\n關鍵戰略上的堅持讓蔚來有了後期翻盤的本錢。\n李斌清楚地認識到，2019年到2020年這一波谷底，「是有點靠運氣挺過來的」，有用户的支持，也有安徽的雪中送炭，但這次蔚來要憑漲本事走出來。\n從技術自研到產品定義，從產能管控到用户服務，蔚來用十年時間構建的體系能力，在2025年迎來了集中爆發。眼下新ES8的爆單，就是李斌最好的「嘴替」。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}