近期，多家中小銀行下調存款利率，不同期限存款產品利率的下調幅度在15到40個點子不等，最大下調幅度達80個點子。在利率不斷下行的大背景下，貨幣基金收益率規模性「破1」或越來越近。
據《證券時報》報道，進入四季度，區域性中小銀行拉開新一輪存款利率下調序幕。10月以來，已有10多家中小銀行密集公告，下調存款利率。從下調幅度來看，本輪中小銀行利率調整依然以定期存款為主，下調幅度在15到40個點子不等，也有個別銀行長期限存款產品利率調降幅度達80個點子。
銀行存款利率下調，各類金融產品的收益都逐漸會被波及。對貨幣基金而言，其所投資的協議存款、同業存單等資產的收益率也會降低，在利率下行大背景下，使其收益率水平可能進一步降低。
據《證券時報》報道，Wind統計數據顯示，截至10月16日，共有80餘隻貨幣基金的七日年化收益率已跌破1%。財通證券固收團隊近期發表研報指出，出於呵護基本面、配合財政、化解銀行風險等角度，廣譜利率大概率繼續下行，貨幣基金收益率規模性「破1%」可能只是時間問題。
儘管收益下降，貨幣基金的規模在今年反而實現增長。中國證券投資基金業協會發布的最新公募基金市場數據顯示，截至今年8月底，我國貨幣基金總規模約為14.81萬億元，與去年年底的13.61萬億元相比增長1.2萬億元。從今年5月開始，年內公募貨幣基金規模首次突破14萬億元關口，並連續4個月維持在14萬億元之上。
貨幣基金規模逆勢增長，主要原因可能在於相較銀行存款而言，貨基在風險收益與流動性管理方面仍有着相對優勢。
首先，我們來看二者的收益對比。今年5月20日，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行六大行均宣佈下調存款利率，其中1年期、3年期、5年期定存利率分別降到了0.95%、1.25%、1.3%，活期存款利率更是低到了0.05%，反觀貨幣基金，雖然收益率也在下降，但其平均7日年化收益率總體高於活期存款，與1年期定存基本持平甚至略高（購買貨幣市場基金並不等於將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機構，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益）。
其次，從投資的便捷性來看，貨幣基金1元起投、通常支持T+0或T+1快速贖回，能較好滿足投資者對資金使用即時性的要求。此外，部分貨幣基金（如餘額寶）深度嵌入消費支付場景，可直接用於線上支付，通過生活場景融合培育了龐大用戶基礎。
因此，對於短期有資金使用需求的投資者來說，貨幣基金剛好實現了風險收益與便捷性的較好平衡。
當前我國正處於降息周期，作為投資者需要理性認識到，低利率可能會是未來較長一段時間的常態，應適當降低對閒錢理財的收益預期。對於短期閒置資金，貨幣基金仍有望是比較好的閒錢理財工具，儘管收益率持續走低，但貨幣基金在相對流動性方面的核心價值，暫時仍是其他產品難以完全替代的。
風險提示：購買貨幣市場基金並不等於將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機構，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。
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責任編輯：郭栩彤