（以下內容從華安證券《全球科技行業週報：英偉達發佈Vera Rubin超級芯片，三星採購五萬塊GPU共建AI工廠》研報附件原文摘錄）

主要觀點：

本週行情回顧

從指數表現來看，本週(2025-10-27至2025-10-31)，上證指數週升跌幅為0.11%，創業板指周升跌幅為0.5%，滬深300周升跌幅為-0.43%，中證1000周升跌幅為1.18%，恒生科技周升跌幅為-2.51%，納斯達克指數週升跌幅為2.24%;從板塊表現來看，傳媒指數週升跌幅為0.14%，恒生互聯網科技業周升跌幅為-1.5%，中證海外中國互聯網50指數週升跌幅為-1.85%，人工智能指數週升跌幅為-4.48%。

英偉達發佈Vera Rubin超級芯片

10月29日，在GTC October2025大會上，英偉達CEO黃仁勳首次公開展示了其下一代Vera Rubin超級芯片

（Superchip）。其主板整合了一顆Vera CPU與兩顆巨大的Rubin GPU，並配備了最多32個LPDDR內存插槽，同時GPU上還將採用HBM4高帶寬顯存。Rubin GPU有望在2026年第三或第四季度進入量產階段，時間大致與現有的Blackwell Ultra「GB300」Superchip平臺全面量產相當或更早。（IT之家）

三星和英偉達宣佈共建AI工廠，採購超5萬塊GPU

10月31日，英偉達CEO黃仁勳於本週四對韓國進行了15年來首次正式訪問，三星宣佈與英偉達達成新合作，啓動一個配備超過5萬塊英偉達GPU的完整AI工廠項目。（IT之家）

投資建議

1.海外AI：

10月29日，英偉達公開展示了其下一代Vera Rubin超級芯片（Superchip）。其主板整合了一顆Vera CPU與兩顆巨大的Rubin GPU，並配備了最多32個LPDDR內存插槽，同時GPU上還將採用HBM4高帶寬顯存。Rubin GPU有望在2026年第三或第四季度進入量產階段。10月28日，貝寶（PayPal）宣佈與OpenAI達成協議，將成為首個整合進ChatGPT的數字錢包服務。建議關注近期海外大模型及AI硬件更新進展，相關公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等。

2.國內AI：

10月27日，美團LongCat團隊發佈並開源LongCat-Video視頻生成模型。其以統一模型在文生、圖生視頻基礎任務上達到開源SOTA（最先進水平），並依託原生視頻續寫任務預訓練，實現分鐘級長視頻連貫生成，保障跨幀時序一致性與物理運動合理性，在長視頻生成領域具備顯著優勢。10月28日，MiniMax發佈其最新視頻生成模型海螺2.3（Hailuo2.3）。10月30日，MiniMax宣佈推出最新語音模型MiniMax Speech2.6，音頻生成端到端延遲低於250毫秒。相關公司：百度集團、阿里巴巴-SW、美圖公司、騰訊控股、美團-W、快手、崑崙萬維等。

3.海外半導體：

10月29日，SK海力士發佈FY25Q3業績，公司Q3營業收入為24.45萬億韓元，同比增長39%，營業利潤為11.38萬億韓元，同比增長62%；10月30日，英偉達CEO黃仁勳對韓國進行了15年來首次正式訪問，三星宣佈與英偉達達成新合作，啓動一個配備超過5萬塊英偉達GPU的完整AI工廠項目；10月31日，聯發科發佈25Q3財報，公司Q3營業收入淨額1421.0億元新臺幣，環比下滑5.5%，同比增長7.8%，淨利潤254.5億元新臺幣，環比下滑9.3%，同比減少0.5%。相關公司：Nvidia、AMD、博通、臺積電、美光、英特爾、高通等。

4.智能駕駛：

10月31日，乘聯分會聯合安路勤聯合發佈的乘用車智能化指數，2025年9月乘用車智能化指數為36.1，較上月環比增長了0.4個單位，指數繼續創歷史新高。其中智能座艙指數為38.5，智能駕駛指數為40.1，艙外智能指數為18.5。相關公司：特斯拉、小米集團-W、小鵬汽車-W、小馬智行、比亞迪、Google。

5.本地生活：

10月31日，Keeta正式在巴西啓動運營，當地時間10月30日上午11點，Keeta於聖保羅州的桑托斯和聖維森特上線。以桑托斯和聖維森特為起點，Keeta將逐步擴大在巴西的運營範圍。預計今年年底前，Keeta將進入巴西最大的城市聖保羅。目前Keeta已在中國香港、沙特阿拉伯、卡塔爾、科威特、阿聯酋、巴西等多地開展業務。預計到2026年6月，Keeta將進入15個大都市區，五年內覆蓋1000座主要城市，並註冊10萬名騎手。建議關注Keeta後續海外擴展節奏，相關公司：美團-W。

6.電商：

第三季度，亞馬遜淨銷售額達1802億美元，同比增長13%，其中，AWS同比大漲20%，達到330億美元，一定程度上扭轉市場對於AWS在AI時代落後的觀念；北美地區和國際地區業務銷售額則繼續保持穩定增速，同比增幅均超過10%。去年初亞馬遜推出智能購物助手Rufus，截止三季度，Rufus月活躍用戶同比增長140%，使用Rufus購物的用戶下單可能性提升60%。未來，靠智能購物助手，亞馬遜有望實現超過100億美元的年化增量銷售額。我們建議繼續關注AI對亞馬遜電商主業的銷售轉化進展，同時關注AWS後續新籤算力訂單情況，相關公司：Amazon。

7.產業互聯網：

10月28日小米智能家電工廠正式投產使用，目前投產的小米智能家電工廠為一期項目，總投入25億元，佔地50萬m2，規劃峯值產能可達700萬套，產值140億元。一期聚焦空調產品，全面覆蓋家用及中央空調的裝配生產，後續將覆蓋空調、冰箱、洗衣機等全套智能家電產品。建議關注小米家電工廠後續產能提升節奏，相關標的：小米集團-W。

8.影視：

2025年第42周（10月20日-10月26日）內地電影總票房2.09億，環比上週下跌20.31%，觀影人次566.44萬，環比下降21.28%。在上週的影片中，《浪浪人生》票房蟬聯兩週冠軍，上映第四周票房4410萬，票房佔比21.1%；《志願軍：浴血和平》位列第二位，單週票房2873萬；《一戰再戰》躍居至上週第三，周票房1977萬。相關公司：光線傳媒，萬達電影，上海電影，嗶哩嗶哩，快手-W等。

9.遊戲：

《戰地風雲6》於10月10日正式發售，上線24小時內，Steam平臺的同時在線玩家數便突破74萬，創下該平臺歷史上最受玩家歡迎的第一人稱射擊遊戲首發紀錄之一。根據市場分析公司Alinea

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Analytics發佈的數據，《戰地風雲6》在四天內全球銷量已超過650萬份，創造超過3.5億美元的收入。相關公司包括：騰訊控股、網易-S、嗶哩嗶哩、愷英網絡、三七互娛、吉比特等。

風險提示

消費恢復不及預期風險、用戶增長不及預期風險、行業競爭格局劇變風險、宏觀經濟波動風險、政策及監管趨嚴風險、科技創新落地進展不及預期風險。