谷歌母公司Alphabet Inc.正計劃在美國和歐洲市場籌集約220億美元債券，成為繼Meta和甲骨文之後最新一家大舉舉債的科技巨頭，凸顯人工智能（AI）軍備競賽正推動科技行業進入新一輪孖展週期。

美東時間11月3日週一，據媒體報道，Alphabet計劃在美國市場發行約150億美元債券，並已啓動價值65億歐元（約合74.8億美元）的歐元債券發行。此後報道稱，該司的美元債券發行吸引了約900億美元的認購需求。Alphabet將美元債券發行金額定在175億美元。

繼上週四Meta創紀錄發債後，Alphabet的超大規模發債再次彰顯了投資者對科技巨頭債券的強勁興趣。此次發債距離Alphabet上週三盤後發佈財報不到一週。

財報顯示，三季度谷歌的雲計算和AI服務需求激增，總營收史上首次突破1000億美元大關，剔除流量獲取成本（TAC）後營收同比增長13%至875億美元，創2022年初以來最高增速。當季谷歌雲的收入更是猛增34%、突破150億美元，有望成為僅次於搜索廣告的公司第二大收入來源。

發佈財報時，Alphabet管理層將今年的資本支出預期從850億美元上調至910億-930億美元的創紀錄年度水平，用於加速AI開發和數據中心建設，遠超市場預期的806.7億美元。他們還明確表示2026年的公司資本支出將"顯著增加"。

科技公司的舉債熱潮已開始對企業的債券估值產生影響，甚至在美國債市引發連鎖反應。彭博指數數據顯示，美國投資級債券的平均利差上週五上升2個基點至78個基點。上週華爾街見聞援引分析稱，Meta創今年內最大規模的單筆公司債發行計劃重新開啓了公司債供應閘門，併成為推動美國國債收益率走高的因素之一。

Alphabet計劃將美國債券發行分為多達8個部分，期限從3年到50年不等。據知情人士透露，期限最長部分的收益率可能比美國國債高出約1.35個百分點。

歐元債券發行規模比預期高出2.5億歐元。其中3年期歐元債券的利差為基準利率上方25個基點，而39年期部分的利差為158個基點。

這是Alphabet自今年4月以來首次在歐美市場發債。穆迪評級在本週一的報告中表示，Alphabet將把發債所得用於一般企業用途，可能包括償還部分未償債務。這些債券預計將獲得穆迪Aa2評級、即穆迪的第三高信用等級，比標普的評級高出一檔。

Alphabet的美元債券發行由高盛、滙豐、摩根大通、美國銀行、花旗、摩根士丹利和富國銀行等銀行牽頭。歐元債券發行由高盛、滙豐、摩根大通、法國巴黎銀行、法國農業信貸銀行和德意志銀行等銀行牽頭。定價預計於週一完成。

科技公司對由巨型數據中心和大量服務器驅動的未來押注，正在推高AI支出。摩根士丹利預計，到2028年，被稱為"超大規模雲服務商"的大型科技公司將在數據中心等基礎設施上投資約3萬億美元，其中約一半將通過現金流孖展。

Alphabet的最新發債正值其雲和AI服務需求激增之際。該公司正投入創紀錄資金加速AI開發，並將AI進一步整合到包括搜索在內的熱門產品中。

這一舉債浪潮在科技行業正成為趨勢。甲骨文今年9月遞交監管方的文件披露，啓動180億美元投資級債券發行。一個多月後，Meta上月四啱啱完成300億美元的債券發行，創今年內高等級公司債發行規模的最高紀錄。而且在Meta新發債券的認購額在峯值時達到1250億美元，刷新了2018年 CVS Health發債時所創的1200億美元的認購紀錄。

穆迪評級高級信貸官Emile El Nems評論稱：「這些公司表示它們受到產能限制，再加上AI計算可能帶來的潛在需求，你會發現科技公司進入債市已成為一種明顯趨勢。」

科技公司舉債激增已開始顯現對企業債券估值的影響。摩根大通信貸策略師Eric Beinstein和Nathaniel Rosenbaum在週一的報告中指出，11月初發債活動可能保持活躍，部分原因是一些頻繁發債的公司尚未進入市場，可能希望在年底前發行。

"隨着投資者思考近期與AI相關的發債及其對2026年供應速度的影響，利差有進一步小幅擴大的空間，"分析師寫道，"但鑑於收益率仍處於有吸引力的水平且企業盈利強勁，很難看到這種溫和擴大演變為更大規模的拋售。"

Alphabet在數字服務領域保持領先地位，尤其是通過其整合了Gemini AI平臺的谷歌搜索服務。該公司還通過廣告和YouTube業務佔據主導市場地位。Emile El Nems表示，Alphabet、甲骨文和Meta的槓桿率也低於同行，這為它們提供了更多舉債空間。