早上好，來看一些最新消息。

特朗普：尚未決定是否襲擊委內瑞拉境內目標

據央視報道，美國總統特朗普10月31日稱，他尚未決定是否對委內瑞拉境內地面目標發動襲擊。

美國《邁阿密先驅報》當天早些時候報道稱，特朗普政府決定襲擊委內瑞拉軍事設施，可能「數日甚至數小時內」發動空襲。特朗普乘專機「空軍一號」前往佛羅里達州度周末時，被隨行記者問及是否就此作出決定，他回答說：「不，這不是真的。」

近期，特朗普多次威脅對委內瑞拉發動地面打擊，五角大樓在加勒比海地區的軍事部署達到30多年來最大規模。美國廣播公司10月31日報道，特朗普政府已經制定一份目標清單，只待特朗普下令。一些專家預期，目標包括委內瑞拉港口、機場及其他設施。

美國緝毒署近年報告顯示，委內瑞拉並非流入美國毒品的主要來源地。委內瑞拉政府多次指責美國意圖通過軍事威脅在委策動政權更迭，並在拉美進行軍事擴張。

油市很快對上述消息作出反應。美股盤前，國際原油期貨漲幅迅速擴大並刷新日高，美國WTI原油逼近61.40美元/桶，日內漲逾1.3%，布倫特原油1月合約漲至65.10美元/桶上方，日內漲1.2%，但隨後漲幅收窄。

摩根士丹利預測：金價將在2026年年中漲至4500美元/盎司

摩根士丹利周五表示，受ETF與各國央行的強勁實物需求推動，加之經濟前景仍存不確定性，黃金價格有望在2026年年中升至每盎司4500美元。

該行在報告中表示：「近期金價走勢一度令其在相對強弱指數(RSI)指標上處於‘超買’區間，但近期的回調使投資者過度集中的持倉被削減或出清，整體倉位結構變得更健康、更平衡。」

摩根士丹利預計，隨着美國基準利率下行，黃金ETF的買盤將持續增長，同時各國央行的購金活動也將保持穩定，儘管增速可能放緩，而珠寶需求料將趨於穩定。

不過，摩根士丹利也警告稱，黃金價格仍存在下行風險，包括潛在的價格波動可能促使投資者轉向其他資產類別，或央行決定削減黃金儲備等情況。

截至目前，黃金今年以來已累計上漲逾53%，在2025年多次創歷史新高，最新一次高點為10月20日觸及的每盎司4381.21美元，但此後已回落逾8%。今年黃金的強勁上漲主要受到地緣政治不確定性、降息預期、央行購金及黃金ETF強勁流入的共同推動。

博弈加劇，集運指數（歐線）期貨衝高回落

10月31日，集運指數（歐線）期貨價格衝高回落，主力合約EC2512盤中衝至1950點，收盤跌2.54%。分析人士認為，集運指數（歐線）期貨周五下跌主要是受到部分航司下調即期運價進行攬貨的影響。

事實上，10月中旬以來，集運指數（歐線）期價持續上漲，光大期貨研究所能源化工分析師杜冰沁認為，這主要是受到宏觀情緒的帶動和現貨運價上漲預期的支撐。隨着中美吉隆坡經貿磋商取得積極成果，市場宏觀情緒有所好轉。另外，11月下旬運價仍有上漲預期，疊加馬士基上調長協旺季附加費，支撐盤面價格上行。

國貿期貨研究院能源化工資深分析師盧釗毅認為，集運指數（歐線）期貨此輪上漲行情由政策緩和與旺季預期共同驅動，但航司聯盟分化與地緣不確定性令盤面波動加劇，市場正處於預期與現實的博弈中。

他分析稱，10月30日中美領導人會晤，雙方確認吉隆坡磋商成果，美方明確將取消針對中國商品加徵的10%所謂「芬太尼關稅」，對中國商品加徵的24%「對等關稅」繼續暫停一年，同時暫停實施9月29日公布的出口管制50%穿透性規則一年，並暫停對華海事、物流和造船業301調查措施一年。中方將相應調整針對美方上述關稅的反制措施，暫停實施10月9日公布的相關出口管制等措施一年，並研究細化具體方案，雙方還同意繼續延長部分關稅排除措施。此共識顯著緩解了貿易摩擦對跨洋貨量的壓制，雖直接影響集中於美線市場，但市場情緒外溢帶動歐線市場預期改善。

「此外，航司挺價與旺季預期共振。」盧釗毅表示，10月至12月傳統提價周期下，航司啓動兩輪挺價。10月上旬運價跌至1300~1400美元/FEU低位後，首輪宣漲至2000美元/FEU，最終落地在1700~1800美元/FEU，淡季挺價收效超預期。目前第二輪及第三輪挺價正在推進中，疊加歐洲聖誕節前備貨補庫需求逐步釋放，市場對後續多輪提價形成期待，推動盤面提前反映旺季邏輯。

「目前集運指數（歐線）期貨仍處於旺季漲價周期之中，同時價格也會受到關稅談判、地緣局勢等因素的影響。」杜冰沁分析稱，從基本面看，供應端，11月歐線周均運力在27萬TEU左右，按月和按年均有所下行，整體壓力不高；需求端，11月上旬訂艙需求仍未完全恢復，預計下旬有所好轉，國內港口吞吐量維持較高水平，顯示出口依然具有韌性。

盧釗毅表示，當前集運指數（歐線）期貨的交易邏輯圍繞強預期與弱現實的博弈展開。期貨盤面升水反映出市場對航司協同挺價的信心，但PA聯盟與頭部聯盟報價分化，凸顯出供需面的矛盾。

盧釗毅認為，供給端呈現名義上寬鬆、實際上相對健康、全年運力按年增加的狀態，但11月航司通過停航調控周均運力，令供給端收縮。需求端承壓，但邊際有所改善。地緣方面，加沙停火協議執行仍有反覆，紅海復航需突破「協議穩定、武裝撤防、航路保障」三重關卡，至明年二季度前繞行好望角的運力損耗仍將持續。

展望後市，盧釗毅表示，短期宏觀利好、運力調控與多輪挺價預期仍將支撐盤面，旺季預期被證僞前，集運指數（歐線）期貨主力合約大概率維持偏強震盪，但盤面已經提前計入一定升水。操作上，可逢低佈局主力合約多單，重點跟蹤停航及航司裝載率情況，防範提價落地失敗引發的回調風險。

杜冰沁表示，由於11月初的船期受聖誕假期的影響，訂艙量暫時偏弱，因此部分航司下調即期運價進行攬貨。當前市場對11月下旬運價有上漲預期，但需觀察貨量的改善情況是否能支撐漲價落地。此外，需要格外注意宏觀消息擾動給盤面價格帶來的影響，建議投資者做好風險管理。