隨着上市銀行三季度財務報告相繼發佈，中小銀行尤其區域銀行業績分化加劇的形勢愈加凸顯。在淨息差持續收窄、信貸結構加速調整的行業背景下，城商行成為擴表主力。
重慶銀行（601963.SH）發佈的三季度業績報告顯示，截至9月末，該行資產規模首次突破萬億元，達到1.02萬億元，同比增幅超過19%，成為年內又一家躋身「萬億俱樂部」的城商行。整體來看，在已披露三季度業績數據的上市銀行中，城商行整體擴表更為積極，並強化壓降票據孖展、增加高收益對公貸款佔比，以應對淨息差下行挑戰。
業內人士分析認為，面對存款成本剛性與貸款利率下行的雙重壓力，銀行業淨息差普遍承壓，盈利空間受到顯著擠壓。在這一背景下，對公貸款，尤其是聚焦於製造業與基建領域的中長期項目，憑藉其相對較高的定價水平，正成為銀行穩定息差、保障利潤的現實出路。疊加監管層持續引導金孖展源「脫虛向實」，信貸投向向國家重點領域集中，這一結構性調整正在成為中小銀行業務結構調整的共識。
資產規模突破萬億元大關
重慶銀行資產規模首次突破1萬億元大關，成為三季度城商行擴表中的亮點。三季報顯示，截至9月末，重慶銀行資產總額10227.5億元，較上年年末增幅19.39%。
從資產結構來看，前三季度該行持續優化結構，對公貸款快速增長。截至9月末，重慶銀行存款總額為5542.45億元，較上年年末增長16.9%；貸款總額5203.85億元，較上年年末增長18.1%，同比增幅超過20%，擴表動能強勁。其中，對公端較年初新增860億元，零售端較年初新增17億元，票據較年初減少75億元。
華創證券在最新研報中分析指出，重慶銀行三季度對公貸款投放繼續提速，零售貸款需求則相對較弱。其生息資產規模保持較快增長，同比增長23.57%，主要是三季度信貸規模逆勢增長，這主要源於川渝地區對公信貸需求較好。相比之下，零售貸款需求逐季減弱，前兩個季度零售貸款餘額實現正增長，而三季度零售貸款餘額下降30.8億元，同比增速也較前兩個季度下降至2.8%。或由於部分零售信貸需求已在上半年提前透支，三季度按揭貸款和消費貸增速均放緩。
方正證券（601901.SH）分析認為，重慶銀行對公貸款延續高增長，主要得益於公司紮根重慶，深入對接成渝經濟圈、西部陸海新通道等國家重大戰略的建設，基建類貸款實現高速增長。
中國銀河（601881.SH）也強調，重慶銀行紮根重慶、輻射三省一市，依託成渝經濟圈，區域優勢顯著。資產突破萬億元，信貸投放動能強勁。
與此同時，息差降幅收窄，成為支撐其盈利改善的關鍵。根據三季報數據，前三季度重慶銀行淨息差1.32%，同比下降4個基點，降幅環比收窄。興業證券（601377.SH）在研報中表示，測算重慶銀行三季度單季息差環比增加15個基點，資負定價均環比改善。
得益於規模的高速擴張以及淨息差環比顯著改善，重慶銀行營業、淨利潤實現兩位數同比增幅。根據三季報，該行三季度營收40.8億元，同比增幅17.38%；實現淨利潤18.02億元，同比增幅20.49%。
在重慶銀行資產規模突破萬億元的同時，全國範圍內的城商銀行也整體展現出積極的擴張態勢。從42家上市銀行三季度表現來看，資產規模增速呈現明顯分化。截至三季度末，較上年年末增幅低於5%的銀行有16家，更有1家出現負增長；與之形成鮮明對比的是，增幅超過10%的銀行達12家，其中城商銀行就有10家，包括江蘇銀行（600919.SH）、北京銀行（601169.SH）、寧波銀行（002142.SZ）、南京銀行（601009.SH）、成都銀行（601838.SH）和青島銀行（002948.SZ）等。
區域經濟差異正在成為中小銀行增速分化加劇的關鍵。在上海金融與發展實驗室首席專家主任曾剛看來，增速超過20%的銀行多處於長三角、珠三角等經濟活躍區域，受益於本地產業升級、民營經濟發達帶來的旺盛孖展需求。而增速下滑的銀行則多面臨區域經濟增長乏力、優質客戶外流、不良資產包袱沉重等困境。此外，部分銀行因過度追求規模擴張忽視風險管控，在經濟下行週期被迫戰略收縮，也是增速分化的重要原因。
對公信貸力度加大
從資產結構看，調整信貸結構、壓降票據孖展並增加高收益對公貸款佔比，已成為城商行轉型的清晰趨勢。
郵儲銀行（601658.SH）研究員婁飛鵬表示，這一趨同化策略主要基於兩方面原因：一是息差壓力驅動，三季度末城商行淨息差為1.37%，較年初下降10個基點，而對公貸款收益率普遍高於票據貼現，結構調整可直接提升生息資產收益率；二是政策導向與市場需求，監管鼓勵信貸資源向實體經濟傾斜，而企業中長期貸款需求相對穩定。
曾剛進一步指出，在存款成本剛性、貸款利率市場化下行的雙重擠壓下，淨息差已成為制約銀行盈利的關鍵瓶頸。票據業務雖能快速做大規模，但收益率極低且佔用資本，而對公貸款特別是製造業、基建類中長期貸款定價相對較高，成為銀行維護盈利空間的現實選擇。
中國銀行（601988.SH）研究院銀行業與綜合經營團隊主管邵科進一步強調，隨着市場利率持續下行，銀行業淨息差不斷收窄，城商行加大相對高收益的對公貸款投放、壓降票據，通過以量補價、結構調整等策略綜合應對收入增長挑戰。同時，大型銀行穩步推動業務下沉，一定程度上加劇了當地市場競爭，城商行加大對公貸款投放可以進一步鞏固客戶基礎，強化市場競爭能力。
邵科還表示，當前中國經濟總體向好，尤其部分頭部城商行所處區域經濟增長動能強勁，企業信貸孖展需求，特別是中長期孖展需求旺盛，亟須銀行支持，城商行發揮貼近客戶優勢加大貸款投放。
不過，趨同的對公貸款投放策略在提升收益的同時，也伴隨着潛在風險的積累。曾剛表示，為應對客戶集中度風險，各家銀行普遍建立大額風險暴露管理機制，通過設定單一客戶、集團客戶授信上限，實施名單制和授權分級管理。針對行業週期性風險，則強化行業研究能力，建立動態行業准入與退出機制，在鋼鐵、房地產等週期性行業嚴控新增敞口，同時加大對新能源、高端製造等成長性行業的支持力度。「部分領先城商行還通過銀團貸款、資產證券化等方式分散風險，並運用大數據建立預警模型，實現風險的前瞻性識別與管控，在收益提升與風險可控間尋求動態平衡。」
曾剛進一步表示，除了面對對公貸款佔比提升導致的潛在風險外，當前中小銀行還面臨多方面的業務挑戰，包括大型銀行下沉帶來的客戶爭奪、金融科技衝擊下的服務模式變革，以及監管趨嚴下的合規成本上升等。
此外，持續擴表所帶來的資本壓力亦成為城商銀行必須面對的現實挑戰。曾剛分析指出，目前，資本約束已成為城商行羣體共同面臨的瓶頸。「規模快速擴張直接消耗核心一級資本，而盈利增速放緩、撥備計提壓力加大又削弱了內源性資本補充能力，多家銀行核心一級資本充足率已降至監管要求附近，資本‘緊平衡’態勢凸顯。」
婁飛鵬也補充道，部分城商行在資產規模突破萬億元后，核心一級資本充足率快速下降，反映規模擴張帶來的資本壓力具有普遍性。在資本補充上，目前股權孖展受限，市淨率普遍低於1倍，定增難度大；二級資本債、永續債、可轉債等受青睞；銀行在利潤留存上，受盈利能力下降影響空間縮窄。「為此，銀行需要增加低風險權重資產配置，發展輕資本業務以降低資本消耗，主動放緩貸款規模等，應對資本約束問題。」婁飛鵬強調。
曾剛表示，當前城商行資本補充呈現新趨勢：一是外源補充渠道分化明顯，頭部城商行通過IPO、定增、可轉債等方式多元化孖展，但中小銀行因估值低迷、市場認可度不足，上市進程受阻或再孖展困難；二是孖展成本顯著上升，在市場利率下行、銀行股估值承壓背景下，權益類孖展對淨資產收益率形成稀釋壓力，二級資本債發行利率也水漲船高；三是永續債等創新工具使用增多，但受投資者結構和流動性限制，發行規模仍然有限。
資本壓力正在倒逼銀行戰略轉型。「部分銀行已明確放緩資產擴張節奏，將經營重心從‘規模驅動’轉向‘效益優先’；主動壓縮低效資產，退出資本消耗高、回報率低的業務領域；大力發展輕資本業務如財富管理、投行業務，優化收入結構。可以預見，未來萬億級城商行將更加註重資本使用效率，通過資產結構調整和業務模式創新，在資本約束下尋求高質量發展之路，這也將重塑城商行競爭格局。」曾剛指出。
（文章來源：中國經營網）