報告要點

市場表現

周度升跌情況（2025.10.25-2025.10.31，下同）：傳媒行業（申萬）下跌0.06%，排名行業第21 名。藍色光標、粵傳媒、福石控股、歡瑞世紀和崑崙萬維表現較優，恒生科技成分股中傳媒行業中閱文集團（周漲幅6.75%）、嗶哩嗶哩-W（周漲幅2.11%）表現較好。

行業重點數據及動態更新

AI 應用：最近一週（10.24-10.30）Deepseek/豆包/夸克/騰訊元寶七麥數據預估ios 端下載量分別為45.95/210.03/80.86/89.49 萬次，環比分別-2.83%/+0.11%/+16.36%/-14.26%，本週夸克下載量環比增長較多。AI 應用事件方面，MiniMax 發佈視頻模型 Hailuo 2.3，OpenAI股改完成，Adobe 推出圖像生成模型Firefly Image 5。

遊戲：10 月30 日IOS 遊戲暢銷榜中，《王者榮耀》、《戀與深空》和《金剷剷之戰》為暢銷榜前3 名。本週，《杖劍傳說》開啓與「羅小黑戰記2」的聯動，限定活動上線，七麥IOS 遊戲暢銷榜排名最高提升至23 名。《超自然行動組》上線新員工「蘭」的故事短片，新員工將於11 月7 日上線。本週遊戲板塊巨人網絡、吉比特、三七互娛、愷英網絡、ST 華通等遊戲公司公佈2025 年三季度業績，在重點產品的帶動下，遊戲板塊的基本面情況整體向好。嗶哩嗶哩出品的單機遊戲《逃離鴨科夫》銷量破200 萬。

影視：周度（10.25-10.31）總票房2.16 億元，票房冠軍為《浪浪人生》，周票房4237 萬元，佔比周度票房19.6%，後續（11.4-11.9）將有9 部影片待映。近日，「紅果免費漫劇」的新應用正式上線，是業內首個定位於「漫劇」品類的獨立應用，AI 漫劇抓住短劇化敘事與AI 化生產的交匯點，成為繼短劇之後又一可規模化生產的內容形態，10 月漫劇市場「馬太效應」持續顯現。

投資建議

我們看好AI 應用、文化出海等主題方向，重點關注遊戲、IP、短劇、出版等子板塊，標的方面，關注巨人網絡、愷英網絡、姚記科技、神州泰嶽、吉比特、浙數文化、完美世界、快手、美圖公司、心動公司、上海電影、芒果超媒、南方傳媒、皖新傳媒。

風險提示

監管風險，AI 進展不及預期的風險等。