作為關鍵的戰略性金屬，鎢在2025年迎來「高光時刻」：產品價格大幅上漲，相關企業業績飄紅，第三季度扣非淨利潤按年增速均達一倍以上。
智通財經APP獲悉，與年初價格相比，鎢製品價格全線實現翻倍，黑鎢精礦年初價格14.3萬元/噸，年初至今上漲101.4%，APT累計上漲101.42%，鎢粉累計上漲100.95%。
華源證券指出，近兩周，黑鎢精礦價格上漲3.73%至27.80萬元/噸，仲鎢酸銨價格上漲3.70%至40.60萬元/噸。
供給端，鎢精礦開採指標縮減，礦山普遍放緩生產節奏，行業流通繼續收緊為主。需求端，國內需求基本保持穩定，剛需採購為主。10月下半月，各主流企業公布長單價格，其中55%黑鎢精礦長單價格多在27.3萬元/標噸附近，支撐價格高位震盪。
面對成本壓力，龍頭企業並未被動承壓，而是通過多元策略積極管理風險，有效傳導成本。
展望未來，基於供給剛性約束與下游需求的持續增長，行業普遍看好鎢價的長期支撐。
中信建投報告表示，商務部公告《2026-2027年度鎢、銻、白銀出口國營貿易企業申報條件及申報程序》，銻出口積極信號出現，產業信心恢復，銻出口有望回升，價格或觸底回升。上周鎢價再次快速上漲並突破前高，三季度鎢精礦快速漲價階段，下游的硬質合金、刀具順價能力增強，調價跟隨鎢價上漲，產業鏈一體化公司業績大幅增長。
金屬鎢相關產業鏈港股：
佳鑫國際資源(03858)：公開資料顯示，佳鑫國際資源是紮根於哈薩克斯坦的鎢礦公司，專注於開發集團的巴庫塔鎢礦項目。招商證券此前指出，公司核心資產為巴庫塔鎢礦，目前已投產，未來仍有增產預期，受益鎢價上行，公司利潤有望高速增長。