打起來了！

馬上就要港股上市了，但文遠知行和小馬智行這兩家總部在廣州的無人駕駛公司，又撕起來了！

你看，文遠知行CFO李璇，忽然在分析師羣裏髮長消息，指控小馬智行在香港路演材料中存在諸多片面不實、刻意貶低文遠知行的表述。

比如，運營區域造假、運營數據造假、技術實力存疑、無視全球佈局等。

簡單來說就是，指責小馬智行在香港上市路演的過程中，對着投資人瘋狂地給文遠知行潑髒水。

啊這！

馬上兩家都要去港股上市敲鐘了，眼下正值雙方路演拉投資的關鍵期。

也難怪文遠知行要突然發難，要求小馬智行立即更正所有不實信息，並保留一切法律訴訟權利。

截至目前，小馬智行方面暫時沒有回應。

如果CFO說的都屬實，那隻能說：

真實的商戰果然都如此樸實無華。

其實，這已經不是他倆第一次「互撕」。

今年6月，小馬智行聯合創始人、CTO 樓天城在接受媒體採訪時直言：

「從規模化和無人化兩個核心標準看，除了 「牌桌」 上的 Waymo、小馬智行和百度，其他公司發展水平甚至沒達到這三家兩年半前的狀態。」

言外之意，文遠知行顯然就在那 「落後兩年半」 的陣營。

文遠知行當然也不是喫素的， CFO 李璇馬上就在微信朋友圈公開回擊了：

「好奇一個撞車到美國牌照被吊銷，在北京撞馬路牙子到起火的公司，怎麼好意思去diss車隊數量遠比它大、落地比它多得多的公司，怎麼好意思說自己比別人強兩年半?

給友商個建議，別世界各地籤一堆mou說自己'全球公司'，想學文遠就做到位，至少真正落地跑幾十輛車再說。」

果然文化人就是厲害，罵人不帶一個髒字，但句句直戳對方肺管子。

李璇提到的 小馬智行「美國牌照被吊銷」 事件發生在2021 年底。

當時，加州機動車管理局（DMV）因小馬智行一輛測試車右轉後撞上道路中心分隔帶和交通標誌，暫停了其無人駕駛測試許可。

這事還引發了美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）的調查，並最終以召回收場。

美國知名沽空機構灰熊研究（Grizzly Research）更是借題發揮，發佈了針對小馬智行的沽空報告。

直指其 「對軟件的草率處理導致事故」「缺乏技術和安全控制」，同時指控其存在數據造假、技術能力不足、運營效率低下、財務風險等問題。

這事讓小馬智行戰略部署更趨 「內收」，將更多資源集中在國內市場，也是其不能言說的痛。

但小馬智行的「痛點」，卻是文遠知行最引以為傲的宣傳點。

文遠知行在招股書稱，作為 「全球唯一旗下產品擁有六國自動駕駛牌照」 的科技公司，牌照覆蓋美國、中國、沙特、阿聯酋、新加坡和法國。

還強調其安全性能高，自動駕駛系統故障未受監管處罰。

只能說，最瞭解你的，永遠是你的競爭對手。

現在，雙方又因為港股路演撕了起來，可見積怨已久。

那麼問題來了，小馬智行和文遠知行，為啥老是互掐？！

小馬智行的兩位創始人彭軍與樓天城都是清華畢業，從百度「單飛」後，2016年創立小馬智行。

文遠知行創始人兼首席執行官韓旭則是本科北大畢業後，赴美國留學，同樣從百度離職後，於2017年創立了文遠知行。

兩家公司總部都位於北京，成立時間也前後腳。

相似的開局，相同的賽道，妥妥的競爭對手。

2024 年10月，文遠知行搶先登陸納斯達克，成為 「全球通用自動駕駛公司第一股」，也是 「全球 Robotaxi 第一股」，首日市值 44.91 億美元。

一個多月後，小馬智行也在美股上市了，首日市值 41.88億美元。

二者共同成為了美股市場上代表中國Robotaxi 力量的「雙子星」。

現在，雙方又同步在港股上市，甚至定在同一天敲鐘。

就，很有一種互相別苗頭的架勢。

那麼問題來了，這兩家無人駕駛廣州公司，到底哪家強？！

從核心業務構成來看：

小馬智行的核心聚焦於自動駕駛貨車 Robotruck。

2025 年上半年，其自動駕駛貨車收入 1730 萬美元，佔總收入的 48.8%；

其次是技術授權和應用服務1487.8 萬美元，佔比 42%；

反觀其自動駕駛出租車服務，同期收入僅 325.6 萬美元，佔比不足 10%。

文遠知行的支柱則是自動駕駛出租車 Robotaxi：

2025 年上半年，其自動駕駛出租車收入達 8659 萬美元，佔總收入的 31.1%；

其次是自動駕駛環衛車4725 萬美元，佔比 17%；

然後是自動駕駛小巴3511 萬美元，佔比 12.6%。

也就是說，雙方的核心業務側重，其實是略有不同的。

而從營收表現上看，似乎小馬智行暫時略勝一籌？！

不過，從利潤上看，兩家目前都仍在虧錢。

小馬智行過去三年半虧了45.75億；

文遠知行虧了65.56億。

虧的是賺的的三倍還有多，也是嚇人！

而大概也是因為文遠知行比小馬智行賺得少，虧更多，雖然兩者在美股上市時市值差不多，但目前已經拉開了差距——

文遠知行市值縮水至33.27億美元；

小馬智行則飆升至71.97億美元。

也就是說，1個小馬智行的市值≈ 2個文遠知行。

這週四，雙方將同步在港股敲鐘，屆時市值表現如何，我們拭目以待。

但講真，到底誰能率先實現L4自動駕駛的規模化應用，目前來看，一切皆是未知之數。

根據納斯達克官網數據，市場預期，文遠知行2027年EPS可達到 0.04 美元，有望勉強扭虧為盈。

而小馬智行方面則預計，當 Robotaxi 規模達到 5 萬輛時可觸及盈利平衡點，盈利時間預計在 2028 年至2029 年之間。

所以，與其在這裏互掐，不如多花時間研究，如何儘早實現盈利。