Curtis Williams

路透休斯頓11月6日 - 美國液化天然氣開發商今年有望 ，儘管業界擔心 (link)、成本上升等問題，但美國液化天然氣開發商簽訂的年度約束性銷售合同數量仍位居第二 (link)。

諮詢公司 Rapidan Energy Group 的數據顯示，在 2025 年的前 10 個月，美國液化天然氣生產商簽署了 每年 2950 萬噸液化天然氣的 銷售和購買協議(SPAs)，是 2024 年全年簽署的 700 萬噸的四倍多 。

項目開發商利用 SPA 來籌集資金，證明計劃中的項目可以產生正現金流，客戶的合同鎖定期長達 20 年。據 Rapidan Energy 稱，美國出口商唯一一次簽署更具約束力的協議是在 2022 年，當時俄羅斯入侵烏克蘭。

許多希望擺脫俄羅斯能源的買家願意支付美國液化天然氣開發商收取的更高的液化費用，以便將天然氣轉化為液體，用專門的船隻輕鬆運往世界各地。

擁有液化天然氣貿易組合的公司也在從美國生產商那裏購買天然氣。

美國液化天然氣產量增長引發供應過剩擔憂

特朗普總統 1 月份帶着支持石油和天然氣的議程重新上任。 (link) 他在與歐洲的貿易談判中推動了液化天然氣交易，歐洲同意從美國購買 7500 億美元的能源 (link)。他的政府還取消了 前總統喬-拜登（Joe Biden） 暫停新出口項目審批的禁令。

隨之而來的是一系列最終投資決定，這將為現有的 1.2 億噸/年液化天然氣出口基地增加總計 6 150 萬噸/年的新產能。Cheniere Energy LNG.N、Venture Global VG.N、Sempra SRE.N、Next Decade 和 Woodside Energy WDS.AX今年都批准了 (link) 新設施。

美國能源信息署預計， 到2029年，美國的液化天然氣總 產能將翻一番。據國際能源機構稱，到2030年， 美國 出口的液化天然氣將佔全球總量的三分之一。

美國液化天然氣的快速擴張可能會導致 全球供應過剩，國際能源署預計價格將下降。

"國際能源署能源市場與安全總監Keisuke Sadamori說："隨着新的供應進入市場，特別是來自美國和卡塔爾的供應，應該會對價格產生下行壓力--為全球天然氣進口商提供可喜的緩解。

道達爾TTEF.PA和殼牌SHEL.L等生產商也對液化天然氣價格下降做出了類似預測，但伍德賽德WDS.AX和Venture GlobalVG.N等一些新出口設施的投資者表示，有關供應過剩的預測被誇大了。

"伍德賽德公司首席執行官梅格-奧尼爾（Meg O'Neill）在9月份的一次活動上說："我們非常看好液化天然氣的長期需求。

Venture Global 首席執行官 Mike Sabel 預測，隨着數據中心和更多亞洲國家用液化天然氣取代煤炭發電， (link)。

"我認為數據中心將成為新增量需求的一個巨大來源，但目前天然氣生產能力不足，"Sabel告訴路透記者。

建築成本上升

Poten and Partners 商業智能主管 Jason Feer 認為，技術工人短缺導致的勞動力通脹 (link)，以及關稅導致的設備價格上漲，都在增加 建築成本。

"道達爾能源公司（TotalEnergies）首席執行官帕特里克-普亞內（Patrick Pouyanné）在上個月的一次財報電話會議上表示："在某些情況下，成本增加高達 20%，這使得一些項目......缺乏競爭力。

Venture Global公司報告稱，其年產2720萬噸的Plaquemines液化天然氣設施 (link)，而埃克森美孚XOM.N和卡塔爾能源 QATPE.UL，其合資企業Golden Pass項目超出預算 (link)，進度落後。

費爾說，為了保持項目的經濟可行性，開發商一直在尋求液化費 (link)，到目前為止，平均 液化費比 兩年前上漲了約15% 。

被認為是低成本供應商的 Venture Global 在新合同中收取每百萬英國熱量單位(mmBtu) 2.30 美元的液化費。兩位瞭解該公司定價的人士告訴路透，這一收費高於該公司在卡爾卡西厄通道液化天然氣首次簽約銷售時收取的每百萬英熱單位 1.75 美元的價格。

美國 最大的液化天然氣生產商切尼爾能源公司（Cheniere Energy）收取的溢價超過每百萬英熱單位 2.75 美元。費爾說，伍德賽德公司提供的10 年期合同價格約為每百萬英熱單位 2.90 美元，並補充說，2023 年整個市場的平均價格為每百萬英熱單位 2 美元。

價格上漲並未阻止買家

Rapidan Energy 公司全球天然氣總監 Alex Munton 表示，由於成本上升和全球價格下降的前景，目前在美國開發更多液化天然氣項目的窗口可能正在關閉。

"Munton說："這輪牛市必須結束，不可能永遠持續下去。

儘管如此，包括 ENI ENI.MI 和 Petronas [RIC:RIC:PETGL.UL] 在內的買家仍在搶購新的長期合同，即使面對更高的液化費用和可能更低的現貨價格。

日本最大的發電企業之一JERA表示，它希望美國天然氣實現多樣化，避免過度依賴澳大利亞，並滿足數據中心和人工智能刺激的需求增長。

道達爾能源公司（TotalEnergies）的普亞內（Pouyanné）說，許多大型企業正着眼於大局，鎖定新的交易量，即使費用正在上漲。隨着市場的增長，交易和套利機會也在增加。

國際能源署說， 即使市場有所放緩，也仍能 為東南亞對價格更為敏感的國家 創造 機會，使其不再使用煤炭，並促進 全球對液化天然氣的需求。

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