金吾財訊 | 中金公司表示，「十五五」規劃與軍貿需求疊加，內外需求共振行業再續景氣。2026年是「十五五」計劃開篇之年，該機構認為內外需求共振下航空航天科技行業有望延續較高景氣。1）特種裝備現代化建設以及新應用模式牽引下，特種裝備列裝、換裝進程持續推進。展望十五五，隨着航空裝備迭代、制導裝備需求釋放，以及新域新質裝備列裝，該機構認為內需層面行業仍有望維持景氣。2）2024年全球國防開支同比增長9.4%至2.72萬億美元，系冷戰後最大增幅，日益複雜的地緣局勢加劇特種裝備需求。國內裝備兼具性能與價格優勢，具備體系化輸出和穩定供應能力，該機構認為我國特種裝備全球份額有望穩步提升，有助於提升行業成長空間和盈利能力。該機構指，技術外溢推動新興領域成長，大飛機、低空經濟、商業航天開啓發展新階段。該機構認為，1）大飛機：截至2025年9月，中國商飛累計交付22架C919客機，2026年國產大飛機批產及交付能力有望繼續提升，國產化需求有望牽引航空產業鏈升級；2）商業航天：衛星互聯網空間段建設進入常態化組網階段，2026年應用環節產業化進程有望加速，此外商業火箭技術進步與資本運作標誌性事件有望密集落地；3）低空經濟：試點城市低空基礎設施及安全能力建設路線日益清晰，低空經濟場景試點逐步進入落地階段，2026年低空經濟有望延續高質量發展態勢。