小馬智行彭軍：Robotaxi車隊規模年底超千臺第七代單車毛利要為正

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雷遞網雷建平 11月7日自動駕駛企業Pony.ai（小馬智行，股票代碼：「2026」）昨日在港交所上市。小馬智行CEO彭軍今日接受雷遞網創始人雷建平專訪時表示，將近2/3的小馬智行用戶已不是第一次乘坐小馬智行Robotaxi，如今，Robotaxi已融入大家的基本生活，成為日常生活的一部分。日前，小馬智行第七代Robotaxi正式上線運營，第七代極狐阿爾法T5及埃安霸王龍Robotaxi將正式在...

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11月7日自動駕駛企業Pony.ai（小馬智行，股票代碼：「2026」）昨日在港交所上市。小馬智行CEO彭軍今日接受雷遞網創始人雷建平專訪時表示，將近2/3的小馬智行用户已不是第一次乘坐小馬智行Robotaxi，如今，Robotaxi已融入大家的基本生活，成為日常生活的一部分。日前，小馬智行第七代Robotaxi正式上線運營，第七代極狐阿爾法T5及埃安霸王龍Robotaxi將正式在廣州、深圳等地投入運營。官方稱，第七代Robotaxi採用了100%車規級零部件，具有60萬公里設計壽命，自動駕駛套件總成本較上代下降70%。彭軍透露，小馬智行第七代Robotaxi現在正在大規模鋪量，到年底小馬智行Robotaxi車隊規模會超過1000台。而且，隨着第七代Robotaxi成本的下降，小馬智行將實現第七代單車毛利為正。當下，彭軍最關注的就是保障第七代車的順利投放和快速上量。隨着Robotaxi市場的逐漸成熟，越來越多的玩家想下場做Robotaxi，小鵬汽車也要推出3款全球化Robotaxi，2026年開啓試運營，這個賽道是不是變得越來越激烈了？對此，彭軍説，整個行業還處於非常早期階段，更多資本和更多玩家進來，能讓整個行業發展得更有序、更快，遠遠沒有到競爭的地步。令人激動的事情重新做了一次小馬智行此次港股上市發行4825萬股，綠鞋後的募資總額為77億港元。小馬智行本次IPO已引入包括Eastspring在內的多家投資機構作為基石投資者，基石認購總額達到1.2億美元，同時獲多家戰略投資方參與錨定認購。2025年11月底，小馬智行啱啱完成美股上市。隨着此番在港股上市，則標誌着其「美股+港股」雙主場戰略邁出第二步，全球化資本佈局進一步完善。彭軍對雷遞網表示，這次能這麼快在港股上市，在於小馬智行本身就是美股上市企業，所有審計都是按照標準做的，這就使得港股上市推進很快。相比在美股上市，小馬智行此次在港股上市有很大不同，不僅孖展規模更多，而且，參加的基金範圍也更廣。彭軍説，2024年的資本環境比2025年要差，赴美上市的時候心裏忐忑更多，此次赴港上市則複雜度高，孖展更多，接觸投資人也更多，感覺是一件非常大和非常難，但又非常令人激動的事情重新做了一次。彭軍看起來狀態很不錯。採訪結束後，彭軍走回來，補充了一個梗：「你知道小馬智行的港股代碼為何選擇‘2026’？因為2026年是小馬智行成立10週年，2026年將有大量投放的第七代車，更重要的是2026年是馬年，我們希望馬年能夠取得成功。還有2026年，2+2+6的數字相加，正好是10，寓意十全十美，這方面非常好。與Uber達成戰略合作 探索海外市場2025年5月，小馬智行與Uber達成全球戰略合作，小馬智行Robotaxi服務和車隊2025年下半年接入Uber平台，共同加速自動駕駛技術商業化落地。雙方合作在中東市場先啓動，計劃逐步擴展至更多國際市場。當下，小馬智行也在韓國、新加坡、盧森堡、卡塔爾、阿聯酋等國家進行嘗試。彭軍對雷遞網表示，小馬智行先在各個國家先去佈局，有點類似在中國五六年前的狀態，先和當地的政府、當地的合作伙伴一起推動落地。「我去的國家比較多，但每個地方佈局都不大。如果哪個地方法律法規走得更快，我就會加大投入，目前基本上還在探索階段。」中國目前一些城市在自動駕駛領域的法律法規相對世界其他地方要成熟，是否可以把模式複製過去？對此，彭軍認為，直接把模式Copy過去不太現實，因為每個國家都有自己的文化和法律，但中美的一些行業經驗，可以在這些地方得到推廣。隨着小馬智行海外擴張，Waymo也在進取，中美Robotaxi就存在競爭。彭軍則説，中美之間因各種地緣政治的關係，可能是相互都是隔開的，但中美以外的地方，大家還是可以友好的競爭。而且，Waymo的成本和價格比較高，小馬智行則比Waymo低很多，所以小馬智行可以鋪更多的區域。以下是專訪小馬智行創始人、CEO彭軍實錄（雷遞網精編處理）：雷建平：小馬智行從美股上市，到現在不到一年時間，又實現在港股上市，能這麼快完成在港股上市的原因是什麼？彭軍：我們當初選擇在美股上市的時候，因為美股的資本市場比較完備，走得比較快。説到底，我們的根在中國，而且在港股上市，有利於擴大我們的知名度，對中國資本的吸引力也更大。我們之前有在美股上市的基礎，比如所有的審計都是按照很標準的規則做的，這使得在港股上市的進程也很快。資本市場更熱鬧 自動駕駛行業更成熟雷建平：小馬智行此次上市過程不僅快，還能很快就拿到1.2億美元的基石投資，小馬智行為何能這麼快拿到基石投資？彭軍：有幾個原因：1，小馬智行的業務發展很快，自動駕駛本身是一個長期發展，且非常有價值的領域，而且我們在這個行業裏所處的地位，以及我們將來發展的前景，使得大家看好我們。第二個原因是，今年以來香港的資本市場非常火熱，大家對於去香港的公司的認知度和前兩年肯定是不一樣的，這和在香港本身的熱度肯定有關。第三個原因是我們自身，今年尤其是隨着第七代自動駕駛車的落地，大家看出我們處於一個高速加速發展的階段，看好小馬智行。雷建平：小馬智行這麼短的時間，募資總額最高達77億港元，這個金額比在美股上市的時候要高得多，原因是什麼？彭軍：最核心的原因是資本市場更熱鬧，另一個是AI和自動駕駛大的行業更熱了，我們本身的業務發展又更有確定性了，幾個原因的疊加，這次確實比上次在投資人的廣度、熱情度上都要更高。雷建平：您覺得此次在港股上市對小馬智行最大的意義是什麼？彭軍：我覺得最大的意義，首先是增加我們在全球資本市場的認知度，當下，中國這一代對於美股的參與度相對沒有那麼高，我覺得作為一個兩地雙重主要上市的企業，這對我們本身的業務發展有幫助。第二個原因是，在這裏我們有更多的亞洲資本市場，這一次我們在香港上市做錨定和基石裏，有很多亞洲、澳洲、歐洲投資人，在美股上是不能有那麼多的。雷建平：您覺得這次赴港上市和上次赴美上市，在心情上面有哪些不同？彭軍：赴美上市的時候，因為去年的資本市場更差一些，不確定性更高，所以赴美上市的時候忐忑更多一些。當然赴港上市這一次因為複雜度高，孖展更多，接觸投資人也更多，所以可能激動的心情是一樣的。整體而言，我感覺一件非常大和非常難但是非常令人激動的事情，又重新做了一次。雷建平：上半年的時候，小馬智行進入解禁的時候，您和教主（小馬智行CTO樓天城）當時説禁售540天，為什麼做出這樣的決定？彭軍：因為覺得公司的業務還在高速的發展，整個行業還在非常早期，還不到成熟期，果子還沒熟，啱啱開始要結果，所以顯然不着急。這一次港股上市，小馬智行的股東也更廣泛了一些，包括一些亞洲、歐洲、澳洲的基金，也加入到認購行列，我覺得對小馬智行股東結構又是一次補充，有了更廣泛的股東基礎。近2/3的用户不是第一次乘坐Robotaxi雷建平：上一次在美股上市，這一次在港股上市，兩次上市，您感覺到最大的差異點是在哪些地方？投資人對你們的態度有哪些不同？彭軍：還是有挺大變化的。首先大環境不一樣了，去年我們在美股上市的時候，整個資本市場要比現在差不少，不管什麼類型的股票，整個大的資本環境去年就不如今年。另外對於AI和自動駕駛公司就更不一樣了。去年大家對自動駕駛公司沒有錨定。今年整個AI行業，包括自動駕駛，在資本市場的認可度都非常高，大家對這個行業更瞭解了，對將來的可能性也更認可，所以今年相對來説比去年的熱度肯定是更高的。雷建平：國內幾個大的城市對Robotaxi越來越開放，開放的領域越來越多，您覺得消費者對這一塊的接受程度和剛開始的時候有哪些不同？彭軍：我覺得接受度完全不一樣了，一開始的時候大家更多的是抱一個好奇和獵奇的態度，要麼是在路上看到了看一看，要麼來試坐一下，但在去年開始到今年，有很明顯的轉變，最大一個轉變是我們的用户從嚐鮮變成了常態化。我們的很多用户是每天上下班在用，或者經常重要的場景，或需要的時候都會在用。所以我們乘坐Robotaxi的用户將近2/3不是第一次坐，Robotaxi確實融入了大家的基本生活，而已經不是在嚐鮮。隨着我們的第七代車的投放，車隊規模更大，車的密度更多了，等待時間更短，用户體驗更好，我覺得慢慢大家會習以為常，會融入到大家一個出行選擇上。雷建平：現在很多機場都已經可以乘坐Robotaxi，從機場到乘客的家裏，這是一個不小的距離，您覺得大眾的接受度出現了怎麼樣的變化？彭軍：機場Robotaxi大概是去年的時候就開通了，北京、廣州、深圳的機場都已經開通了，目前從我們來看，這種好的體驗，大家慢慢都開始接受，尤其是我們的車的後備箱體積也夠大，大件行李也都能放，所以整個體驗我覺得一是安全，另一個是便捷。自動駕駛是讓生活更安全、更便捷雷建平：2025年，新能源汽車領域發生了一些變化，對整個行業帶來了很大影響。對Robotaxi行業帶來了哪些改變？彭軍：從一些用户的感知上可能會有一些影響，至少讓大家能更清晰的認識到L2和L4是有不同的或者説有本質的不同，這是不同的產品，從用户的感知上，從政府的立法上，可能都會逐步變得更清晰，短期內，大家會持更審慎的態度，但長期來看，把L2、L4分得更清楚後，更有利於L4的單獨立法和單獨的發展。所以中長期來看是好事。雷建平：小馬智行的無人車最近還參與了火炬傳遞，您覺得對小馬智行品牌提升方面會有哪些幫助？彭軍：這也是一個契機。大灣區正在做全運會，大灣區作為全國創新的一箇中心應該有不同，所以我們一開始有一些小的探討，後來説應該有更創新型的科技融入到整個全運會里，其中一個環節當然就是用無人駕駛做火炬的傳遞，我們的無人車也會投入到運動員和觀眾的接駁等方面去。整體來説，對於我們整個公司的品牌肯定是很有幫助的，另外，我們科技公司，科技是為了改善生活，是為了融入生活，我覺得這也是一個好的機會，讓大家看到自動駕駛這種科技型公司，最核心的還是讓大家生活變得更便捷、更安全。第七代Robotaxi已能實現單車毛利為正雷建平：小馬智行第七代Robotaxi已上線，第七代極狐阿爾法T5及埃安霸王龍Robotaxi將正式在廣州、深圳等地投入運營，自動駕駛套件成本下降了70%，但總體來看，小馬智行來自Robotaxi的收入相對小，虧損則還不少，從您的預期來看，小馬智行的盈虧平衡點會在哪一年會出現？彭軍：高科技公司尤其是像我們這種創新公司，早年肯定是以研發為主，所以研發費用高，但研發的一個核心目標或者説我們這一兩年的最核心目標是讓每一輛車的毛利為正，讓Robotaxi車的成本足夠低，收入足夠高，一輛車就不用再虧錢了。所以我們第七代車應該已經能夠做到毛利為正，這樣的單車模型非常關鍵，因為只要每輛車能掙錢，就剩下投放車的數量問題了。之前的車貴，車沒有毛利，所以車隊規模小，Robotaxi收入規模比較少。隨着我們毛利轉正以後會加快車隊的規模，Robotaxi規模更大了，收入就更多了，而且隨着Robotaxi規模大，整個車的網絡效應會更好，收入會更高。同時隨着Robotaxi車隊更大，成本會進一步下降，所以這是一個雙向作用，是一個正向反饋。雷建平：小馬智行招股書披露，Robotaxi無人車現在有720輛，年底的時候會達到1000輛的規模，從預期來看，您覺得是今年在什麼時間點會達到1000？在未來什麼時間點會達到上萬的規模？彭軍：現在具體數我們不能透露，但今年Robotaxi車隊規模會超過1000輛，接下來我們應該會和各地政府做一個緊密的合作，把更好的、更安全的車投放出去。希望隨着大家的喜愛，政策的進一步開放，我們在不遠的將來，未來幾年，爭取能夠進一步增長，儘快讓Robotaxi車隊破萬。Robotaxi的核心是有序發展雷建平：小馬智行Robotaxi車隊破萬的過程中，民眾會對這一塊有一個焦慮，特別是司機，可能會擔心影響就業，您怎麼看待這個問題？彭軍：就業是一個逐步的過程，Robotaxi的投放也是一個逐步的過程，今天幾千台車在一線城市，在整個出租和共享車輛領域佔比1%都不到，我們更多的還是做一個更好的乘客體驗。我覺得在很長一段時間裏，Robotaxi也不會作為一個城市的最主要的出行方式，這就是一個逐步的過程。第二個是所有的就業、所有發展都是一個社會逐步吸收的過程，對所有的自動駕駛公司而言，可能都是在這個過程中，第一是要有很強的社會責任感，不是這種無序的擴張，無序的競爭，也不是一個單純的低價策略或者成本的優化。事實上，我們一直以來的策略是和人類司機一樣的價格，我們只是希望提供更好的體驗，這個就不會產生恐慌，Robotaxi行業的核心是有序發展，慢慢做。其實歷史上多次有各種新科技出來取代的就業最後都被社會吸收掉了，從紡織女工的工作，到電話最早都是有人插拔才能接通的，程控機、交換機出來以後取代這部分就業，但社會都能吸收掉。雷建平：隨着Robotaxi市場越來越成熟，地平線、哈羅紛紛拿到孖展，準備下場做Robotaxi，小鵬汽車也要推出3款全球化Robotaxi，2026年開啓試運營，這個賽道是不是變得越來越激烈了？彭軍：整個行業還處於非常早期階段，更多的資本和更多玩家進來，其實是能夠讓整個行業發展得更有序、更快，遠遠沒有到競爭的地步。所以有更多的人來，説明行業在成熟，説明大家看到了希望，所以一定是有更多人來。雷建平：Robotaxi市場競爭的核心焦點在哪裏？彭軍：我覺得更多的車輛跑起來肯定是第一位的。在海外市場處於探索階段雷建平：小馬智行在海外市場也在持續佈局，包括韓國、新加坡、中東等市場，都在嘗試，未來是否會與谷歌Waymo在全球範圍內產生競爭？彭軍：從技術上講，無人駕駛領域，目前只有中美兩國才有，可能跟AI行業一樣，其次也不存在競爭，因為今天Waymo主要是在東京和倫敦這兩個出租車價格比較高的區域，Waymo如果要在中東運營，肯定是虧錢的。Waymo的成本和價格比較高，我們的比Waymo低很多，所以我們可以鋪更多的區域。當下，中美之間因為各種地緣政治的關係，可能是相互都是隔開的，但中美以外的地方，大家還是可以友好的競爭。雷建平：小馬智行在海外佈局上是否會有優先級？彭軍：也不存在優先級，今天來看，應該説除中美以外的國家都還沒有特別完備的法律法規，所以對我們來説，應該説是這些國家我先去佈局，有點像我們五六年前在中國的狀態，我先去一些城市，和當地的政府、當地的合作伙伴一起推進這個事情。所以，我去的國家比較多，但每個地方佈局都不大。當然如果哪個地方法律法規走得更快，我就會加大投入，目前基本上還在一個探索階段。雷建平：中國在一些法規上要領先於世界其他地方，是否可以把中國的模式給遷移出去，再到本地化配置一下？彭軍：一定不是遷移過去，任何一個國家都有它自己的文化，有自己的法律體系，但中國的，尤其中美在這個行業上的一些發展經驗，我們肯定都會積極宣傳，儘量的去推進，但你説直接copy過去是不太現實的。Robotruck市場還沒迎來爆發期雷建平：Robotaxi這一塊雖然收入增長快，但小馬智行目前的核心收入並不在Robotaxi，是來自於Robotruck services和授權，您覺得什麼時候Robotaxi收入的佔比能真正超過50%？彭軍：Robotaxi的收入是很快會超過卡車的。過去一輛卡車的收入肯定是超過一輛小車的，而且我們的卡車規模在很長一段時間跟乘用車差不太多，當然卡車業務會收入高，但我們現在Robotaxi第七代車投放很快，最快的收入增長肯定會來自Robotaxi。雷建平：小馬智行在運營Robotaxi和Robotruck的策略方面有什麼不同？彭軍：技術上是相通的，當然業務上會有不同的團隊，整個的法律法規的成熟和發展，Robotruck會比Robotaxi會稍微慢一些，我覺得Robotruck過幾年會成為我們第二增長點，所以我要緊接着不停的佈局，但是短期之內Robotruck的爆發點還沒到。雷建平：您覺得什麼時候是一個爆發點？彭軍：這個其實很難預測出來的，跟法律、法規成熟、跟本身技術的發展都有關，其實Robotruck的技術挑戰更高，當然很多人不這麼認為。Robotruck最大價值一定是長途貨運，長途貨運就需要全國性的法律法規。Robotaxi可以基於一些地域法規先行，Robotruck在一些特殊場景下比如礦山、港口這些區域可以很好的使用，但場景小，Robotruck真正的價值在於長途貨運。長途貨運就需要跨越很多的省，經過很多的收費站，一定要全國性的法律法規，更多的積累，更多的積澱，更多的技術發展。雷建平：當下您最關注的是什麼？彭軍：當下最關注的顯然就是第七代車的順利投放和如何保障公司的收入能夠快速的增長，接下來兩三年裏，對我而言最大的核心就是怎麼保障第七代車的順利投放和快速的上量。雷建平：這一次孖展會用在哪個地方？彭軍：最大的兩塊，一個是繼續投入研發，因為研發永遠是我們最大的競爭壁壘，也是真正讓產品體驗做得最好的保障。還有一塊是做市場，保證車輛的儘快規模化的投放。———————————————雷遞由媒體人雷建平創辦，若轉載請寫明來源。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}

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