9月以來，伴隨A股震盪，可轉債市場同步呈現震盪走勢，但憑藉其「向下有底、向上有彈性」的特性展現出較強韌性——整體調整幅度小於正股，轉債價格及估值中樞基本維持高位。與此同時，近期轉債市場供給端釋放兩大積極信號：一是轉債發行預案數量明顯增加，二是審批節奏有所加快，這些都有望推動轉債市場迎來邊際改善。長城基金認為，在權益市場長期上漲邏輯未發生根本性變化的背景下，中長期轉債供不應求的局面或仍將持續，中長期仍看好轉債市場投資機會。
回望A股這一輪上漲行情，可轉債資產的「股性」充分彰顯，跟漲能力突出。Wind數據顯示，截至10月23日，中證轉債指數（000832.CSI）自去年「924」以來上漲31.26%，同期上證指數（000001.SH）、中證全債指數（H11001.CSI）漲幅為42.69%、2.64%。（指數過往業績不代表其未來表現，不等於產品實際收益，市場有風險，投資需謹慎。）
展望後市，隨着近期A股行情波動，可轉債走勢也有所起伏。長城基金認為，在A股格局預計延續樂觀的背景下，中長期仍看好轉債市場投資機會。核心邏輯源於以下四大利好支撐：一是政策層面對資本市場保持積極態度，且四季度政策催化預期增強，包括「十五五」規劃和潛在的財政貨幣政策調整；二是在中美貿易博弈的大背景下，當前邏輯已轉變為中國資產的重估，中方仍具備一定優勢，利好A股市場；三是居民資產配置向權益市場轉移的中長期趨勢未改；四是轉債存量規模下滑，供給偏緊，而在廣譜利率偏低、「資產荒」的背景下，轉債品種需求旺盛，使得轉債市場長期處於供需緊平衡狀態，對估值形成支撐。
在此背景下，以可轉債配置為核心策略，積極進行可轉債資產佈局的「固收增強」類基金，或成為追求平衡投資風險與收益的重要選擇，有助投資者更靈活地把握轉債市場及權益市場的結構性機會。
作為深耕固收領域多年的專業機構，長城基金充分發揮專業投研優勢，不斷鞏固夯實「固收穩健力」，目前已構建起覆蓋多策略、多風格的「固收+」產品矩陣，且對於每隻產品都賦予了清晰的定位，實行精細化的投資管理，致力滿足投資者多樣化、差異化的投資需求，助力投資者在複雜多變的資本市場中實現投資「進階」，更好面對投資中的不確定性。
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責任編輯：郭栩彤