更新股價，增加分析師評論

Juveria Tabassum

路透11月6日 - Tapestry TPR.N週四上調了年度目標，但預測假日季度盈利低於預期，與其他零售商一樣，在關鍵的購物期到來之前，小心翼翼地應對關稅和不穩定的消費。

凱特-斯派德母公司的股價在早盤交易中下跌了11%，因為投資者表示 ，在富裕的Z世代購物者以全價搶購蔻馳的塔比手袋推動了一個井噴的季度之後，年度預測是保守的。

Under Armour (link) UAA.N和Canada Goose (link) GOOS.TO等服裝生產商也警告說，由於消費者擔心通脹 和經濟前景不明朗，他們會重新考慮大宗採購，因此 (link)，節假日期間的 盈利 會有所疲軟。

Tapestry 公司首席財務官斯科特-羅（Scott Roe）在與投資者的電話會議上表示，由於關稅的影響，今年全年的利潤可能會出現一些波動，因此公司選擇了謹慎的預期。

根據 LSEG 編制的數據，該公司預測第二季度每股收益約為 2.15 美元，低於預期的 2.17 美元。

塔比與關稅

Tapestry 公司首席執行官Joanne Crevoiserat 告訴路透，Tapestry 從印度、越南和柬埔寨等國家進口產品 ，這些國家受到了美國高額關稅的打擊，但該公司在 沒有漲價的情況下應對了這些壓力 ，這部分歸功於對利潤率較高的 Tabby 箱包的需求，Tabby 箱包的零售價高達 750 美元。

首席執行官喬安妮-克雷維澤拉（Joanne Crevoiserat）告訴路透記者："我們看到的是一位富有韌性的顧客。他們有選擇性，很謹慎，但他們在世界各地都很活躍。

平價奢侈品公司正在 迎合較富裕顧客 的需求，尤其是青少年和年輕購物者，他們 把錢 (link) ，購買諸如Tabby手袋和Ralph Lauren>高檔服裝 等物美價廉的商品 。

另一方面，由於經濟的不確定性 (link)，以及學生貸款還款等問題，為低收入購物者提供服務的品牌 (link)。

Tapestry 的股價今年迄今已上漲了約 67%，該公司還在努力 推動北美以外 主要市場的更多需求。 本季度，該 公司在中國的 銷售額反彈至 19%，而在歐洲 的銷售額則 猛增了 32%。

凱特-斯派德的改造

凱特-斯派德近三年來銷售額一直在下降，Tapestry 將其提供的手袋數量減少了約 30%，但正在投資更新鮮的產品線，如今年秋季系列中售價超過 300 美元的斜挎包。

第一季度，Kate Spade 的淨銷售額下降了 9%，但環比有所增長。然而，由於減少折扣仍是當務之急，高管們表示，假日季度的銷售可能會受到壓力。

"我們對摺扣(，Kate Spade)。首席執行官 Crevoiserat 說："我們知道這將損害品牌健康和品牌慾望，我們也知道這將影響銷售額，但我們正在......採取必要的措施來重塑品牌基礎。

保守的展望

一些分析師認為，在強勁的季度業績之後，年度展望有些令人失望。

該公司預測 2026 財年調整後每股收益為 5.45 美元至 5.60 美元，而此前的預期為 5.30 美元至 5.45 美元。該公司將年度銷售目標上調了約 1 億美元。

花旗研究公司（Citi Research）分析師保羅-勒尤茲（Paul Lejuez）說，在發佈季報之前，市場對 Tapestry 的預期也非常高。

儘管 第一季度調整後的營業利潤率上升了 200 個基點，但該公司還是上調了 年度利潤率目標。該公司堅持此前的預期，即關稅對其年度營業利潤率的影響約為 230 個基點 (link)。

季度淨銷售額為 17.0 億美元，高於預期的 16.4 億美元，調整後收益比預期高出約 12 美分。

泰爾西諮詢集團（Telsey Advisory Group）分析師達納-泰爾西（Dana Telsey）說，儘管全球宏觀環境不確定，貿易政策形勢多變，但Tapestry公司的運營仍處於 "強勢地位"。

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