白酒行業2025前三季度實現營業收入3102.8億元，按年下降5.48%，淨利潤1226.9億元，按年下降6.63%。

從收入和利潤變化增速看，都為全國化名酒>地產酒>次高端。

智通財經APP獲悉，25Q3白酒行業實現營業收入763.1億元，按年下降18.4%，淨利潤282.1億元，按年下降22.0%。

從營收增速看，全國化名酒>地產酒>次高端酒，利潤增速看全國化名酒>次高端酒>地產酒。

中金公司研報認為，年初至今食飲行業進入新常態，整體消費環境仍顯疲弱，行業追求高質價比，功能性，健康性及情緒消費的趨勢延續。多數龍頭企業聚焦穩健經營和高質量發展，提升股東回報，經營質量均有所改善。年初至今白酒行業需求延續弱景氣，疊加新條例出台，白酒供需兩端經歷大幅調整，大衆食品表現分化，飲品、休閒零食呈現較好景氣度。

展望明年，中金研報認為行業將延續弱復甦強分化態勢，增長將更依賴於企業端產品創新努力、碎片化渠道佈局及人羣擴圈，擁有強大品牌力、產品創新力、渠道掌控力以及卓越供應鏈效率的企業，將能穿越周期，實現高質量增長。

中金研報預計2026年白酒報表有望出清改善，上行拐點逐步清晰。需求端，研報認為政策影響會持續減弱，消費場景在大幅壓制的基礎上會迎來穩步修復，同時促進消費政策的深化有望驅動需求提升，在今年低基數下按年有望轉正，預計上半年開始行業開始迎來梯次修復，其中基本面率先修復且具有長期份額邏輯的龍頭酒企獲益最大。

廣發證券發布研報稱，三季度酒企報表層面分化加大，品牌力較強的龍頭酒企仍展現出較強的韌性。隨着三季度表端業績壓力的持續釋放，白酒企業來年有望輕裝上陣，實現高質量發展。

白酒相關港股：

珍酒李渡(06979)：珍酒李渡旗下最新超級單品「大珍」此前正式上市，在發布會上，珍酒李渡集團董事長吳向東透露，大珍回款已經達到了3.7億元，全國簽約聯盟商數量達2800多家。華鑫證券此前指出，上半年公司推出全新旗艦產品「大珍」，定位協同珍15、珍30系列，高質價比有望構築珍酒第三增長曲線。