本週，納指累計下跌3%，創下自4月份以來最差的單週表現。其中，八家與AI關聯最密切的頭部公司市值合計蒸發約8000億美元，整個與AI相關的美國公司市值自單週損失接近1萬億美元。市場對鉅額AI資本支出及行業前景愈發擔憂，投資者情緒急劇降溫。

在一系列對高估值的擔憂、宏觀經濟逆風以及競爭加劇的信號衝擊下，與人工智能熱潮緊密相關的美國科技公司遭遇了自今年4月以來最慘淡的一週，投資者情緒顯著降溫。

本週，以科技股為主的納斯達克綜合指數累計下跌3%，創下自4月份以來最差的單週表現。其中，八家與AI關聯最密切的頭部公司市值合計蒸發約8000億美元，整個與AI相關的美國公司市值自上週五以來損失接近1萬億美元。

這場拋售潮的背後，是市場對硅谷科技巨頭過高估值的普遍憂慮，與本週浮現的美國勞動力市場疲軟跡象以及消費者信心下滑相互交織。密歇根大學消費者信心指數在11月跌至三年來新低，進一步加劇了市場的緊張情緒。

與此同時，投資者行為也顯示出謹慎態度。據摩根大通分析師透露，以逢低買入著稱的散戶交易者本週選擇離場觀望。該行在給客戶的報告中指出，零售投資者在Palantir公佈財報後減持了頭寸，並對今年同樣大幅上漲的量子計算股票進行了部分獲利了結。

估值擔憂與宏觀逆風

作為全球市值最高的公司，英偉達在本週的下跌中首當其衝，其市值縮水約3500億美元。就在一週多前，該公司啱啱成為首家市值突破5萬億美元的公司。微軟、甲骨文和博通等公司的股價本週同樣走低。

對AI領域鉅額資本支出的擔憂正日益成為市場的焦點。倫巴第奧德投資管理公司（Lombard Odier Investment Managers）宏觀主管Florian Ielpo表示：

「與AI相關的資本支出數額巨大，且越來越多地通過債務孖展，這讓人想起了2000年科技泡沫時期對可疑投資的狂熱。」

數據顯示，谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、Meta和谷歌四家科技集團上週公佈的第三季度資本支出合計高達1120億美元。與此同時，整個行業正在借入數千億美元以支持其在AI領域的擴張。

宏觀經濟的不確定性則為市場增添了另一層陰影。由於聯邦政府停擺導致關鍵經濟數據缺失，投資者越來越擔心自9月底以來勞動力市場可能已大幅走弱。Visdom投資集團的Mike Zigmont表示：

「經濟衰退的風險可能正在我們眼皮底下悄然上升。」

芝加哥聯儲的預估招聘率在10月份連續第六個月下降，而亞馬遜、派拉蒙和塔吉特等公司近期宣佈的一系列裁員消息也令投資者感到不安。

藍鯨增長基金（Blue Whale Growth）首席投資官Stephen Yiu認為，「招聘一直非常疲軟，聯儲局已經落後於形勢，需要更快降息。」該基金重倉了英偉達，但Yiu也補充道：

「我們沒有持有‘科技七巨頭’中的其他成員，我非常擔心它們為了保持競爭力而燒錢。」

OpenAI財務狀況引發市場猜測

AI領域的領軍企業OpenAI的財務狀況也引發了新的市場猜測。本週，OpenAI首席財務官Sarah Friar的言論引發關注，她表示這家估值5000億美元的初創公司可能會尋求美國政府提供資金「支持」。

這一表態之所以引發震動，是因為OpenAI已通過與芯片製造商英偉達、AMD、博通以及雲服務商微軟、亞馬遜和谷歌之間複雜的交易網絡，達成了1.4萬億美元的AI基礎設施承諾。這些緊密的聯繫意味着，大型科技公司未來幾年的預期增長，如今已與OpenAI的命運交織在一起。

為平息市場焦慮，OpenAI首席執行官Sam Altman週四在社交媒體上發文澄清，稱該初創公司不想要政府擔保，並預測其收入到2030年將「增長至數千億美元」。