2025年，山姆會員店在中國市場加速佈局，截至10月底已新開6家門店，並計劃在年底前再開4家，實現年度新開10家門店的歷史性突破，門店總數將達到63家。這一擴張速度遠超往年平均水平（年均4-6家），凸顯其對中國市場的戰略加碼。與此同時，山姆通過全球直採與數據化供應鏈的持續優化，深度影響上下游產業，其擴張路徑與供應鏈升級成為零售行業關注的焦點。

　　山姆的快速擴張，得益於其作為沃爾瑪中國核心增長引擎的穩固業績。2025財年（截至2025年1月31日），山姆中國業績突破1000億元，佔沃爾瑪中國總營收的近三分之二。其獨特的 "嚴選爆品+會員體系"模式，通過將SKU精簡至約4000個（僅為傳統商超的十分之一），顯著降低了會員的選擇成本，並憑藉爆品策略維持了高動銷率。

　　會員生態的健康發展是山姆擴張的另一基石。通過260元/年的會員費門檻，山姆精準篩選出注重品質的中產家庭及高價值用戶羣體。儘管未公開最新的續卡率，但憑藉其高達80%的會員續費率（截至2023年數據）以及龐大的會員基數，山姆形成了穩定的消費基本盤，為門店擴張提供了核心底氣。

　　上游採購端：全球直採與嚴苛品控。山姆通過全球直採和與優質供應商建立長期合作，確保商品品質與獨特性。例如，其牛肉源自谷飼150天以上的特定部位，並全程冷鏈可溯源。這種嚴苛的品控體系推動了其自有品牌Member’s Mark的復購率高達92%。

　　中游物流與數據環節：高效履約與需求預測。山姆已建成覆蓋全國的超過500個前置倉與雲倉網絡，支持"最快1小時極速達"服務。這一模式貢獻了山姆近50%的業績，其前置倉月復購率高達60%，客單價超過200元。通過分析消費數據，山姆能夠敏銳捕捉趨勢，例如通過用戶數據發現中產家庭對"健康化食品"的需求激增，並據此推動相關品類增長。

　　下游零售端：差異化體驗與本土化深耕。山姆通過寬敞的購物空間、場景化陳列及豐富的試喫體驗，打造差異化線下場景。同時，其線上業務佔比已超50%，形成了全渠道佈局。近期，山姆進行了組織架構調整，將原有的6個大區拆分為7個，特別將江浙滬拆分為獨立大區，以實現更精細化的本土運營，應對區域競爭。

　　回顧山姆在中國近30年的發展，其從早期的緩慢開拓到近年來的迅猛擴張，反映了中國零售市場從傳統賣場向會員制倉儲式的變遷。山姆的成功在於逐步構建了 "商品-全渠道-信任"的價值閉環。

　　展望未來，山姆計劃持續擴張，今明兩年預計新開近20家門店。新帥劉鵬上任後，可能重點發力商品力重建、數字化融合與會員服務升級三大方向。其面臨的長期挑戰在於，如何在快速擴張中，持續平衡規模增長與品質堅守，維繫會員的長期信任。