全球發售期間獲公開認購73.44倍，吸引了諸多產業資本及機構投資者，全球Robotaxi第一股，文遠知行（00800）成功在港股上市，成為「港股Robotaxi第一股」。

（文遠知行創始人兼CEO韓旭及聯合創始人兼CTO李巖敲鐘）

從本次發售來看，文遠知行上市獲多方資金青睞，一方面除了錨月供資者外，大部分投資者發售期間搶籌，公開發售共獲73.44倍超額認購；另一方面投資者對公司基本面預期高，公司是L4級多個應用賽道的引領者，尤其是Robotaxi，商業化已在全球多國範圍展開，業績已初步起量。

（文遠知行創始人兼CEO韓旭、聯合創始人兼CTO李巖等主禮嘉賓共同見證了這一里程碑時刻）

智通財經APP了解到，文遠知行是全球L4級自動駕駛產品及解決方案提供商，應用場景覆蓋智慧出行及智慧貨運和智慧環衛三大領域，包含Robotaxi、自動駕駛小巴、自動駕駛環衛車、無人物流車及組合輔助駕駛解決方案ADAS。根據灼識諮詢的資料，該公司是全球唯一一家在全球範圍內成功大規模商業化從L2級到L4級產品及解決方案的自動駕駛公司。

以城市道路L4級及以上自動駕駛產生的收入計算，2024年該公司佔據21.8%的全球市場份額。此外，該公司在L2輔助駕駛賽道也取得了重要突破，與全球Tier 1博世聯合研發的一段式端到端組合輔助駕駛解決方案已順利達成SOP（Start of Production，量產啓動）。從項目啓動到達成SOP，文遠知行僅耗時七個月，再次刷新行業紀錄。

文遠知行此次回港上市，獲得了產業資本、機構投資者以及專注於成長行業的價值投資者的高度關注，吸引了包含淡馬錫在內的亞洲及中東主權和長線基金，以及包含Uber、Grab、博世等產業投資人。短視者看短期波動，長期主義者看未來前景，那麼，文遠知行能否成為長期主義投資者的主戰場呢？

（文遠知行創始人兼CEO韓旭在港股上市儀式上發言）

AI應用賽道的稀缺標的：全球Robotaxi第一股

今年港股IPO市場已成為全球最具賺錢效應的市場，數據顯示，2025年前三季度港股共有68只新股上市，合計實際募資總額約1865億港元，位居全球第一。而新股賺錢效應顯著，根據富途數據，今年以來半新股板塊（今年上市新股）漲幅超過100%。

其實在8月4日，港交所出台了IPO新規，市場認購積極性陡然上升，新規後認購倍數大都以千計。超倍數認購以及上市大幅溢價的現象逐步成為了港股IPO市場的常態，一方面定價新規+A股及美股中概股赴港浪潮，令新股投資吸引力逐步上升；另一方面港股在全球資本市場中仍處於估值相對低估的狀態，全球資本增配中國資產，國內資金紛紛南下搶購。

科技賽道最受市場資金追捧，尤其是當前AI浪潮下的應用賽道。比如滴普科技（01384），作為國內企業級大模型AI應用賽道龍頭企業，10月28日上市首日大漲150.6%，六個交易日大漲2.8倍。

其實拉長周期看，AI應用賽道也長期受到資金青睞，比如AI人形機器人龍頭，優必選（09880），剛上市有拋壓，2024年受大市影響出現大幅回撤，但今年升幅超過1.4倍，目前較發行價升幅48%。長期持有看行業成長性，在赴港上市的行業中，L4級自動駕駛賽道成長性最高，數據顯示，2024年全球L4級及以上自動駕駛市場規模為10億美元，預計到2030年將達到14640億美元，複合增長率高達238%，其中Robotaxi複合增速367%。

文遠知行作為「全球Robotaxi第一股」，其港股上市具有顯著的稀缺價值與戰略卡位意義。文遠知行已在全球11國30多個城市實現L4級自動駕駛研發、測試和商業化運營，具備跨市場落地能力和實際運營數據支撐。在當前港股IPO賺錢效應持續、資金追逐高成長科技標的氛圍中，文遠知行有望成為市場重點關注對象，吸引那些着眼於長期成長與產業趨勢的價值資金參與。

隨着自動駕駛行業進入商業化落地加速期，文遠知行憑藉其可複製的跨區域運營模型與清晰的Robotaxi商業化路徑，不僅在港股市場中稀缺性突出，也有望成為資金佈局自動駕駛賽道的重要標的，進一步享受新股集中配置與板塊估值提升的雙重紅利。

資金搶籌文遠知行的核心邏輯

在AI應用浪潮中，文遠知行緊緊抓住時代機遇，在L4級自動駕駛多個應用賽道佈局，包括Robotaxi、自動駕駛小巴以及自動駕駛貨運車等，其中Robotaxi為重點佈局賽道。

該公司的Robotaxi率先在全球實現規模化商業運營，覆蓋廣州、北京、蘇州、阿布扎比、迪拜、利雅得、新加坡、蘇黎世等全球多座城市，運營服務已經突破2,200天，在公共道路上自動駕駛的里程約5,500萬公里。截至目前，其旗下產品擁有中國、美國、阿聯酋、新加坡、法國、沙特阿拉伯以及比利時7個國家的自動駕駛牌照。

2025年文遠知行的Robotaxi業績初步釋放，兩個季度均實現翻倍增長，其中Q2的Robotaxi業務營收4,590萬元，按年大幅增長836.7%，收入貢獻提升至36.2%。海外表現突出，其中以阿布扎比為例，自2024年底以來，公司的商業Robotaxi車隊規模增長到三倍，訂單量更是實現了大幅度增長，單車日均訂單量在12小時內可達18筆，並將很快進入純無人運營。

（文遠知行在阿布扎比的Robotaxi車隊）

這主要得益於文遠知行高強度研發及自動駕駛技術全球領先地位，2022年以來公司累計研發投入超過35億元，截止2025年6月，在中國擁有594項已授權專利及489項專利申請，在海外擁有14項已授權專利及20項待批專利。

從技術層面看，該公司打造的WeRide One平台涵蓋從L2+到L4的全系列產品矩陣，廣泛應用於多個自動駕駛場景中；自研閉環仿真引擎WeRide GENESIS有效降低真實道路測試成本與安全風險，加快產品迭代與商業部署。此外，與博世合作研發的一段式端到端ADAS，在乘用車L2+/L3級輔助駕駛產品裝車量產，獲得全球OEM客戶認可。

L4級自動駕駛應用賽道在未來五年均具備翻倍的複合增速成長，Robotaxi成長速度更高，2026年將迎來規模商業化時代，而文遠知行具備多賽道的規模商業化運營能力。

一方面該公司擁有全球最大的L4自動駕駛車隊之一，車隊數量1500+輛，Robotaxi 700+輛，且車隊數量仍在擴張中，預計到2030年將投放數萬輛Robotaxi到市場上；另一方面該公司已在11個國家超30個城市開展自動駕落地、測試和運營，商業化運營可在全球迅速鋪開，先發優勢搶佔更大的市場份額。

多賽道成長性+Robotaxi賽道的初步業績釋放+技術的全球引領性以及規模商業化的能力，這就形成了全球投資者對文遠知行前景的高度共識，確定性較強的投資邏輯下，吸引資本持續加碼。

公司估值擁有超十倍的成長空間

那麼，文遠知行該給到多少估值呢？首先，估值預期應該是一個長期持有的過程，短視者將受到估值波動而無法長期持有，其次估值預期將貫穿經濟及資本市場周期，走出一條康莊大道。其實在探討該公司估值之前，可以先看看行業優秀的估值案例。

比如AI應用浪潮下的寒武紀，2024年AI進入應用元年，公司業績開始井噴增長，2025年前三個月業績增速達23.86倍，彰顯了行業商業化浪潮下需求洪流，而公司估值在2023年就已啓動，不到三年估值升幅超過20倍；同樣是AI應用浪潮驅動，提供AI芯片的英偉達三年市值升幅12倍，躍居全球市值榜首；2020年新能源汽車需求大爆發，特斯拉估值啓動，目前穩居全球新能源汽車龍頭，五年市值升幅超過15倍。

這些典型的案例，都在教育市場，想要獲得高額的溢價機會，就要做長期主義的投資者，一起見證及分享企業成長成果。

如果時間回到2020年大部分投資者仍然會錯過特斯拉，認知不足導致持有信心不足。2020年全球新能源汽車銷量331.1萬輛，2024年增長了5.5倍至1823.6萬輛,複合增速76.6%，而特斯拉從50萬輛增至178.9萬輛，市場份額從15.1%下降至9.81%，但仍維持全球龍頭地位。

時間回到今天，L4級自動駕駛應用賽道機遇擺在眼前，未來五年預計呈現翻倍的複合增速，而文遠知行同樣站在了行業龍頭的位置。該公司在Robotaxi賽道市場份額達12.2%，即便在2030年下降至5%，收入也將高達215.5億美元，加上自動駕駛小巴及物流車的領頭地位，預計收入將達313.6億美元。

以PS的5倍估值算，文遠知行將在2030年估值達到1568億美元，相比於上市估值溢價達33.9倍，預期PE值50倍。參照科技股的成長案例，PS估值普遍超過10倍，該公司估值預測略顯保守，比如寒武紀的PS值達到471倍，英偉達37倍，特斯拉達15.6倍。

總結來看 ，文遠知行獲得長期主義投資者關注，主要有三點：一是賽道稀缺性以及公司的龍頭地位，在抽新股熱下長短線資金入場；二是基本面強大，尤其具備行業引領能力及全球規模商業化運營能力；三是估值上升空間大，具有未來五年數倍溢價空間預期。

在過去五年，也許你錯過了寒武紀、英偉達以及特斯拉，但如今站在未來五年的起點，還會錯過文遠知行嗎？