央企積極發債，出險房企債務重組進展加快

中指研究院

2025/11/06

報告要點：· 孖展概況：10月單月孖展規模按年增長，信用債發行規模增長· 孖展利率：整體孖展成本下降· 企業發行動態：招商蛇口發行額度最高，蘇高新孖展成本最低· 資本市場動態：華僑城、大悅城、越秀地產等獲取新增資金，金科股份獲重整投資人提供2.5億借款更多「中指雲」獲取孖展概況：10月單月孖展規模按年增長，信用債發行規模增長中指研究院監測，2025年10月房地產行業債券孖展總額為512.4億元，...

網頁鏈接

免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

{"basename":"/hant","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎證券","title":"老虎證券香港 | 輕鬆買賣美股港股A股/美債/ETF/Crypto/期權期貨","description":"老虎證券香港提供多種優惠: 港股&Crypto 0佣0平台費、A股一年0佣、美股期權0佣、IPO抽新股0孖展利息0手續費。美股1美金起投，即時串流報價與多種工具，立即開戶享更多優惠！","keywords":"老虎證券,老虎證券開戶,老虎證券香港,老虎證券投資,老虎證券美股,老虎證券登錄,證券開戶,證券公司開戶,股票開戶,香港證券公司,香港證券,證券公司,美股投資平台,小額投資理財,投資app,投資平台,股票買賣,買賣股票平台,炒股app,證券app,新手投資","social":{"ogDescription":"老虎證券香港提供多種優惠: 港股&Crypto 0佣0平台費、A股一年0佣、美股期權0佣、IPO抽新股0孖展利息0手續費。美股1美金起投，即時串流報價與多種工具，立即開戶享更多優惠！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hant/news/2581366072"},"companyName":"老虎證券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"HKG","license":"TBHK","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2581366072\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2581366072?lang=zh_TW&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-11-06 17:14","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2581366072","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"央企積極發債，出險房企債務重組進展加快","media":"中指研究院","content":"<div>\n<p>報告要點：· 孖展概況：10月單月孖展規模按年增長，信用債發行規模增長· 孖展利率：整體孖展成本下降· 企業發行動態：招商蛇口發行額度最高，蘇高新孖展成本最低· 資本市場動態：華僑城、大悅城、越秀地產等獲取新增資金，金科股份獲重整投資人提供2.5億借款更多「中指雲」獲取孖展概況：10月單月孖展規模按年增長，信用債發行規模增長中指研究院監測，2025年10月房地產行業債券孖展總額為512.4億元，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202511061720189757d516&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>央企積極發債，出險房企債務重組進展加快</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 12.5px; color: #7E829C; margin: 0;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n央企積極發債，出險房企債務重組進展加快\n</h2>\n<h4 class=\"meta\">\n<p class=\"head\">\n<strong class=\"h-name small\">中指研究院</strong><span class=\"h-time small\">2025-11-06 17:14</span>\n</p>\n</h4>\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>報告要點：· 孖展概況：10月單月孖展規模按年增長，信用債發行規模增長· 孖展利率：整體孖展成本下降· 企業發行動態：招商蛇口發行額度最高，蘇高新孖展成本最低· 資本市場動態：華僑城、大悅城、越秀地產等獲取新增資金，金科股份獲重整投資人提供2.5億借款更多「中指雲」獲取孖展概況：10月單月孖展規模按年增長，信用債發行規模增長中指研究院監測，2025年10月房地產行業債券孖展總額為512.4億元，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202511061720189757d516&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n\n<div class=\"bt-text\">\n\n\n<p> 來源：<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202511061720189757d516&s=b\">中指研究院</a></p>\n<p>為提升您的閱讀體驗，我們對本頁面進行了排版優化</p>\n\n\n</div>\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"01777","symbol_name":"花樣年控股","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202511061720189757d516&s=b","article_id":"2581366072","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202511061720189757d516&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2581366072","pubTimestamp":1762420483,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"本月民企如濱江、卓越等成功發行信用債，合計金額約12.4億元；債券期限較長，濱江、卓越發行債券分別為2年期和5年期，長期資金流入有助於企業延長債務期限結構。多家房企披露了債務重組最新進展，融創、花樣年境外債重組方案獲75%以上債權人通過，旭輝、碧桂園繼續推進境外債重組。金科重整方案執行進展較為順利，完成董事會換屆改選，獲重整投資人提供2.5億借款。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"01777":"花样年控股","BK1240":"房地产开发"},"translate_title":"Central enterprises actively issue bonds, and the progress of debt restructuring of real estate enterprises in danger is accelerating","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"01777":0.9},"content_text":"報告要點：· 孖展概況：10月單月孖展規模按年增長，信用債發行規模增長· 孖展利率：整體孖展成本下降· 企業發行動態：招商蛇口發行額度最高，蘇高新孖展成本最低· 資本市場動態：華僑城、大悦城、越秀地產等獲取新增資金，金科股份獲重整投資人提供2.5億借款更多「中指雲」獲取孖展概況：10月單月孖展規模按年增長，信用債發行規模增長中指研究院監測，2025年10月房地產行業債券孖展總額為512.4億元，按年增長76.9%。受上年同期低基數影響，本月房企債券孖展總額大幅增長，上年同期僅為289.7億元。從孖展結構來看，房地產行業信用債孖展327.0億元，按年增長50.7%，佔比63.8%；海外債孖展28.5億元，佔比5.6%；ABS孖展157.0億元，按年增長115.8%，佔比30.6%。債券孖展平均利率為2.56%，按年下降0.42個百分點，按月下降0.13個百分點。數據來源：2025年1-10月，房地產企業債券孖展總額為4882.4億元，按年增加8.6%。從孖展結構來看，房地產行業信用債孖展2939.8億元，按年微增3.3%，佔比60.2%；海外債孖展97.2億元，按年增長45.1%，佔比2.0%；ABS孖展1845.3億元，按年增長16.7%，佔比37.8%。分所有制性質來看，央企信用債發行金額按年增長超三成，帶動行業信用債孖展規模小幅增長。10月信用債發行按年增長，發債房企主要為央國企，本月招商蛇口、中海、保利發展等發行總額超30億元，華潤、信達、首開、蘇高新等信用債發行金額超20億元。本月民企如濱江、卓越等成功發行信用債，合計金額約12.4億元；債券期限較長，濱江、卓越發行債券分別為2年期和5年期，長期資金流入有助於企業延長債務期限結構。本月信用債發行期限較長，以1-3年期和3年以上債券為主，平均發行年限為3.98年，較上月延長0.33年。ABS發行規模為157.0億元，按年顯著增長，主要是上年同期基數較低，上年同期ABS發行規模不足百億。其中，類REITs是發行規模最大的一類資產證券化產品，佔比達36.8%；其次是CMBS/CMBN，佔比31.4%；供應鏈ABS佔比為27.1%。10月31日，華夏中海商業REIT在深圳證券交易所成功上市。華夏中海商業REIT底層資產以收購盤活模式落地，底層資產佛山映月湖環宇城是中海2020年收購獲得，經過中海的業態重組、品牌煥新、場景再造，出租率從2020年末的約81%提升至2025年3月末的約98%，為盤活存量商業資產提供了可複製、可推廣的典型樣本，助力市場擴容。中海通過華夏中海商業REIT也打通了資管發展鏈條，此前，華潤、招商、金茂、印力、大悦城等房企均已在國內實現公募REITs發行，房地產企業發展經營性業務、構建房地產發展新模式邁出了重要一步。孖展利率：整體孖展成本下降從孖展利率來看，本月債券孖展平均利率為2.56%，按年下降0.42個百分點，按月下降0.13個百分點，債券孖展平均利率同按月均下降。其中，信用債平均利率為2.36%，按年下降0.56個百分點，與上月持平；海外債平均利率為3.3%；ABS平均利率為2.82%，按年下降0.31個百分點，按月上升0.14個百分點。企業孖展動態：招商蛇口發行額度最高，蘇高新孖展成本最低從典型房企債券發行來看，本月招商蛇口發行金額最高，達45億元；蘇高新孖展成本最低，為1.84%。表：典型企業2025年10月信用債發行統計備註：規模單位為億元，利率單位為%數據來源：資本市場動態：華僑城、大悦城、越秀地產等獲取新增資金，金科股份獲重整投資人提供2.5億借款10月，重點房企披露了新增孖展，其中，華僑城集團發行20億超短期孖展券；大悦城地產與一組金融機構簽署1.5億美元定期貸款授信；信達地產完成發行2025年第二期公司債，規模24億元；越秀地產擬發行3年期人民幣綠色債券。多家房企披露了債務重組最新進展，融創、花樣年境外債重組方案獲75%以上債權人通過，旭輝、碧桂園繼續推進境外債重組。南國置業擬向控股股東出售地產開發及租賃主業資產。金科重整方案執行進展較為順利，完成董事會換屆改選，獲重整投資人提供2.5億借款。表：近期重點房企資本市場動態","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}