橋水創始人瑞·達利歐近日發出嚴厲警告，稱聯儲局暗示的貨幣政策轉變可能引發金孖展產出現「1999年式的‘融漲’」。

　　達利歐在一篇文章中表示，聯儲局正在危險地「助長泡沫，而不是對抗泡沫破滅」，這標誌着其在應對危機方面的歷史角色出現了重大偏離。

　　達利歐的擔憂集中在聯儲局最近宣佈將放緩其資產負債表的縮減，即所謂的量化緊縮（QT）。

　　雖然聯儲局將這描述為「技術策略」，但達利歐將其解釋為在錯誤的時間發生的決定性寬鬆舉措。

　　他將美國今天的經濟狀況與之前的危機進行了對比，指出過去的量化寬鬆（QE）計劃是「蕭條中的刺激」。

　　在那些情況下，比如2008年的或上世紀30年代大蕭條期間，資產估值低，經濟疲軟，失業率高。

　　達利歐寫道：「今天，情況正好相反，」資產估值高企，經濟強勁，失業率低，通脹仍高於聯儲局的目標。「因此，今天的量化寬鬆是在刺激泡沫。」

　　達利歐預測，這種流動性注入將提振長期資產，如科技和人工智能股票，以及黃金等通脹對沖工具。市場可能重現1999年流動性過剩的反應。

　　他將這種潛在的市場反應比作「1999年末或2010-2011年」，並預測將出現「強勁的流動性融漲，最終將變得過於危險，必須加以抑制。」

　　達利歐將聯儲局當前的策略描述為「典型的大債務週期後期動態」的一部分，即央行開始將鉅額政府赤字貨幣化。

　　他將財政和貨幣的聯合寬鬆描述為「對增長，特別是人工智能增長的大膽而危險的大賭注」，他警告說，這比過去的刺激措施「更危險，更容易引發通脹」。

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責任編輯：於健 SF069