截至2025年11月07日，根據朝陽永續季度業績前瞻數據：

預測公司Q3一致預期營業收入239.00~292.98億元，同比變動-8.8%~11.8%；預測Q3一致預期淨利潤86.28億元，同比變動32.0%；預測Q3一致預期經調整淨利潤96.00~96.05億元，同比增長28.0%~28.1%。

關注後續財報數據披露後能否超預期，朝陽永續港股季度業績前瞻數據將為投資者提供業績鑑定。

3. 賣方怎麼看網易-S？

財通證券認為，全球領先的遊戲巨頭，多元業務並舉：公司是一家全球領先的在線遊戲開發與發行巨頭，同時深耕於在線音樂、教育、電商、資訊與郵件等傳媒服務，旗下產品覆蓋全中國超10億用戶。2001年，公司推出首款端遊《大話西遊》，併成立遊戲事業部，正式進軍遊戲領域（截至2024年，公司正在運營的遊戲有100餘款）；隨後，公司探索多元化業務，成立網易有道、雲音樂、網易嚴選等事業部。

網絡遊戲及相關增值服務收入增速在3Q2024迎來拐點，新遊儲備有望貢獻新增量：1Q2025、2Q2025公司的遊戲業務實現營收240億元/同比+12.1%、228億元/同比+13.7%，毛利率分別環比提升至68.8%、70.2%；《夢幻西遊》、《蛋仔派對》等老遊戲持續發力，《無限大》、《遺忘之海》等儲備遊戲有望貢獻業績增量。

雲音樂、有道業務均在戰略調整中成長：1）有道：2024年有道實現營收56億元，同比+4.4%，2021-2024年收入CAGR為2%，在線營銷收入持續增長，2021-2024年該收入CAGR達到49%，成為有道新支柱。2）雲音樂：1H2025，實現營收38.27億元，同比增速-6%，2021-2024年收入CAGR為4%，主要得益於在線音樂的健康發展和成本的有效控制。

預計公司2025-2027年收入CAGR為8%、Non-GAAP歸母淨利潤CAGR為8%；預計2026年營業收入達到1258億元，Non-GAAP歸母淨利潤達到426億元。當前股價對應2026年Non-GAAP歸母淨利潤的PE為14.7，首次覆蓋，給予「增持」評級。

（注：本文相關盈利預測數據均來自朝陽永續盈利預測數據庫）

風險提示：本文所示數據或案例僅供參考之用，不能作為未來投資依據。投資股票有風險，市場波動、公司業績、政策因素等都可能導致股票價格波動。請您在投資前充分了解相關信息，並根據自身的風險承受能力做出投資決策。