【食品飲料*蘇鋮】深度:啤酒2025年三季報總結:2024需求韌性仍在,2025關注場景修復

東吳研究所
2025/11/07

食品飲料啤酒2025年三季報總結2024需求韌性仍在,2025關注場景修復投資要點25Q3收入、利潤增速按月走弱。2025年分季度收入、利潤增速按月走弱,一方面雖基數前高後低、但消費場景受限使得量價表現有所承壓,另一方面雖費用投放維持高位、但成本彈性持續釋放,整體毛銷差仍有改善。具體來看,25Q1-Q3啤酒板塊營收617.26億元,按年+1.99%,歸母淨利潤93.39億元,按年+10.43%。分...

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