房地產行業(2026年度投資策略):止跌之路:收入、預期、外力

國信證券
11/05

2025 年回顧:樓市壓力不減,回到「924」之前。新房銷售同比在2024Q4短暫轉正後逐季回落,2025Q3 同比-13%,相當於2019Q3 的46%,創歷史新低。新房去化週期較「924」之前反而拉長,房企拿地積極性也衝高回落。由於銷售邊際回落疊加掛牌量高企,二手房價尚難止跌。本年高層對房地產相關表態及地產政策推出頻次雖然多,但基本都在去年的基礎上微調,亮點較少,既有政策框架內的可用空間已經...

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