自特朗普去年11月贏得大選以來，股票交易平臺Robinhood Markets股價飆升約450%。成為2024年大選前，百億美元市值公司中漲幅最大的公司。同期，標普500指數僅上漲17%。

據彭博數據顯示，Robinhood目前的估值已達到未來收益的62倍，遠高於同類平臺22倍的平均水平。如此高的估值使其成為市場焦點，任何不及預期的業績都可能引發股價大幅回調。

隨着投資者對高估值股票的擔憂日益加劇，市場正密切關注Robinhood當地時間週三發佈的財報結果。分析師普遍認為，公司需要交出遠超預期的業績才能支撐當前的股價水平。

政策紅利推動業績增長

特朗普政府的多項政策為Robinhood帶來利好。總統簽署了支持加密貨幣行業的行政命令，擴大了政府對數字資產的使用，並使穩定幣合法化。這些舉措直接提振了平臺的加密貨幣交易量。

今年4月，Robinhood平臺的股票交易量較去年同期激增123%。市場波動性的增加為這類零售交易平臺創造了更多盈利機會。

除了政策的影響外，交易員們追逐新興熱門股票，並大量買入尚未盈利的科技公司股票，此舉進一步推高了平臺的交易活躍度。Accuvest Global Advisors首席投資官Eric Clark表示：

"市場總體上變得更像賭場，Robinhood是這種市場環境的直接受益者。"

業務擴張瞄準多元化

Robinhood正從股票交易平臺向一站式金融服務平臺轉型，公司最新的擴張舉措包括進入全球預測市場。

彭博 Intelligence分析師Neil Sipes表示，投資者在解讀週三財報時將重點關注這些擴張努力的成效，特別是新興收入來源和最近推出產品的表現。

在2024年總統大選期間，預測市場的投注活動激增，Kalshi和Polymarket等平臺促成了數十億美元的選舉結果投注。Robinhood將此視為增長來源，儘管這種擴張模糊了金融市場與博彩業之間的界限。

高估值面臨考驗

儘管表現亮眼，Robinhood仍需應對市場對股票估值過高的擔憂。週二風險資產下跌，華爾街高管對高估值的擔憂重新點燃了市場謹慎情緒。

Rothschild & Co Redburn的Charles Bendit表示：

"Robinhood在產品執行方面表現很好，但我們擔心其基本面反映的是週期性強勢，而估值暗示的是該業務尚未證明的跨週期持久性。"

Freedom Capital Markets首席市場策略師Jay Woods認為，關鍵問題是"有多少預期已經反映在股價中？"他指出：

"要實現下一輪上漲，他們需要交出大幅超越市場的業績。"