中國創新藥，10億賭注的「藥神」遊戲

36氪

2025/11/08

十年一藥，誰在豪賭？文｜張鈺錚編輯｜方婷封面來源｜電影《我不是藥神》截圖「雙靶點」減重藥的問世，在全球醫藥市場掀起了巨浪。然而這場科技與商業的盛宴中，中外藥企嚐到的滋味卻截然不同。由全球市值第一的製藥公司「禮來」研發的減肥神藥「替爾泊肽」，去年賣了164億美金。能賣這麼多，是因為它能同時模仿兩種天然激素，GLP-1和GIP雙靶點，GLP-1抑制食慾、GIP控制血糖，雙管齊下，效果翻倍。而來自中國...

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Follow，即快速跟隨，就是字面意思。我們買藥的時候，説明書上會列出這種分子式結構，Fast Follow就是在不侵犯專利的前提下，對已有結構做改動。地位肯定不比開宗立派，但研發成功率往往高於10%，回報相當可觀，研發成功後，藉助已有FIC藥物的數據和市場反饋，使得藥物能在較短時間內獲得審批，搶佔市場。這也是過去國內大多數創新藥企的主要方向。比如在中國最大的癌症戰場：肺癌領域，曾經只有一款進口靶向藥可選：阿斯利康公司的吉非替尼Gefitinib，破局的，是一款叫埃克替尼的國產創新藥。它的研發公司貝達藥業，從一開始就想好，就算要做fast follow，也要在療效上強過進口藥，還要把副作用和價格都降下來 。最終，這款價格低了三到四成的國產靶向藥，在中國贏得了自己的市場。聽起來是Fast Follow更穩，但它畢竟利潤低，從生意的角度，顯然是First-in-class更有錢景。有點能力的藥企，都在往這個無人區衝。最新數據顯示，我們的首創在研藥物，已經佔到全球的24%，僅次於美國。過去，是我們求着買別人的新藥，現在，是跨國藥企排着隊來中國掃還沒研發出來的新藥。為什麼？因為他們「窮得只剩下錢」了。當自家主力藥物的專利紛紛到期，內部研發又貴又慢，只能開啓全球買買買模式。而中國創新藥，恰好成了這個貨架上，最亮眼的商品。我們的優勢，首先，是在速度上「卷」。新藥研發，時間線就是生命線。臨床試驗的患者招募，是其中最耗時的環節之一。一款抗癌新藥，在美國可能需要跑遍幾十家醫院、花上兩三年才能招募到足夠多的病人；在中國，幾家頂尖醫院聯手，幾個月就能完成。對於那些等着新藥續命的跨國巨頭來説，這效率根本無法拒絕。第二，就是換道超車。過去我們做創新藥，總被詬病是「Me-too」 ，跟在別人後面模仿，但現在，我們在幾個最前沿、技術壁壘最高的領域，實現了「換道超車」。舉個例子，2024年，康方生物自主研發的雙抗藥物「依沃西」，在一場治療肺癌的「頭對頭」決戰中，正面擊敗了年銷售額數百億美金的全球藥王：K藥。這是全球首個，且唯一在3期臨床中擊敗K藥的藥。這意味着中國藥企已經有能力在全球最頂級的賽道上，做出同類最佳產品。而支撐起這一切的，是中國獨一無二的「人才熔爐」。這背後有兩條關鍵的脈絡：第一，就是醫藥外包產業（CXO）的崛起。過去十幾年，像藥明康德這樣的「醫藥界富士康」，承接了全球大量的研發外包訂單，雖然掙的是辛苦錢，卻也為中國培養了一支規模龐大、熟悉國際標準的研發正規軍。第二，是科學家們的「歸國潮」。比如畫面中的這批「海歸派」創始人，帶回來的不只是頂尖的技術，更是全球化的視野、國際化的遊戲規則和一顆敢於挑戰巨頭的雄心。所以極致的速度、全新的賽道，再加上頂尖的人才，這三張王牌組合，才讓中國創新藥有了上桌的底氣。藥企出海，一道必答題但這只是故事光鮮的一面，在這群玩家走上世界牌桌博弈之前，它們走過了太多至暗時刻。前面説過，一款藥從實驗室走到上市，平均成本要超過10億美金，在研發出第一款能賣出海的藥之前，這些中國的創新藥企是怎麼活下來的？兩條路：要麼以仿養創，要麼外包養家。前者繞不開的名字就是：恒瑞醫藥，在上世紀90年代，恒瑞先是在腫瘤、麻醉這些高壁壘領域做「首仿藥」，精準卡位，積累起了豐厚的利潤和現金流。有了錢，第二步就是：怎麼花？創始人孫飄揚的選擇是大搞研發，當然這套打法有一個前提：那就是仿製藥必須能提供源源不斷的現金流。值得一提的是，我們開頭提到的翰森製藥，根據愛企查的數據，股東是一家叫豪森藥業的公司，集團主席，叫鍾慧娟。和孫飄揚是夫妻關係，可以説是雙強了。翰森製藥走的同樣是以仿養創的路子，進展速度甚至還要快過恒瑞。至於外包養家，前面説的打敗K藥的康方生物，2012年創立時，賬上只有300萬美元，想做仿製藥都沒條件，創始人甚至都發不出給自己的工資。怎麼辦？只能先從自己最熟悉的外包（CRO）幹起，接活兒掙錢養活團隊。直到2015年，他們忍痛將一款自研單抗（AK-107）的全球權益賣給默沙東，換來了2億美金。這在當時，相當於直接賣親兒子，但也正是這筆錢，讓康方活了下來，還換來了國際巨頭的背書。無論起點如何，所有中國創新藥企的終點，都指向同一個方向：出海（License-out）。因為創新藥從誕生那一刻起，就是一個全球化的行業。70億人的市場大盤，一定比14億人大。創新藥的價值，最終也必須通過全球化市場來兑現。出海，是一道必答題。中國的創新藥企屬於是邊和世界交手，邊刻苦研發，結結實實吃過不少虧。今天我們看到的「首付款+里程碑+銷售分成」模式（License-out模式），是已經迭代出來成熟模式。中國公司可以將早期的管線，也就是處於研發中的產品線，授權給跨國醫藥巨頭，允許他們未來在歐美等別的市場賣，而我們，就可以用這筆「預付款」，支持後續的研發。而創新藥研發的起點和終點，説到底只為一件事：救命。貝達藥業在埃克替尼上市後：推出了「買六個月贈終身」的慈善計劃，十多年時間，向數萬名患者免費贈送了價值近130億的救命藥，這款藥巔峯期的年銷售額，不過20億出頭。但故事的另一面是，近兩年，這家曾經的明星藥企陷入了產品斷檔、拖欠款項和研發裁員的困境，如果當年貝達沒有堅持送藥救命，是不是能為今天的研發多備一些彈藥？是不是就不會失去那些為它十年磨一劍的科學家？這是一個沒有答案的難題。能在這期視頻裏展現的，已經是倖存者的故事。那些想要做仿藥，做外包，通過出海，通過各種渠道找錢，卻最終悄無聲息破產的藥企，那些燒了大量的錢，卻夭折在實驗室裏的新藥，那些耗費了大量的心血，卻無法拿到結果的科學家，他們的名字可以是炮灰，也可以是科研創新的必經路。每一款成功上市的創新藥，都是一場驚心動魄的勝利，正如人類和疾病在漫長歷史裏無盡的交手。還好我們還有創新這個武器。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}