核心觀點2025 年前三季度消費板塊的收入利潤改善均不明顯，醫美化妝品等已經進入穩健發展期，文旅消費的假期經濟接近瓶頸，線下零售仍處於困境反轉階段，其中黃金珠寶受益於金價持續上行，跨境出口展現強勁韌性，新消費大多屬於結構性受益品種。我們認為十五五起點消費有望從預期現實雙弱的格局中逐漸走出板塊性機會，中國品牌故事日漸豐滿。摘要2025 年前三季度看服務消費板塊沒有全面恢復，個別行業實現供需改善與總量...
網頁鏈接核心觀點2025 年前三季度消費板塊的收入利潤改善均不明顯，醫美化妝品等已經進入穩健發展期，文旅消費的假期經濟接近瓶頸，線下零售仍處於困境反轉階段，其中黃金珠寶受益於金價持續上行，跨境出口展現強勁韌性，新消費大多屬於結構性受益品種。我們認為十五五起點消費有望從預期現實雙弱的格局中逐漸走出板塊性機會，中國品牌故事日漸豐滿。摘要2025 年前三季度看服務消費板塊沒有全面恢復，個別行業實現供需改善與總量...
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