聯儲局副主席傑斐遜(Philip Jefferson)表示，鑑於利率已降至更接近中性的水平(即既不限制也不刺激經濟的水平)，聯儲局在未來政策行動中應更加謹慎。傑斐遜指出，當前利率對經濟仍具有「略微限制性」影響，但同時補充稱：「當我們接近中性利率時，放緩行動步伐是明智之舉。」

傑斐遜表示，支持聯儲局官員們上周決定降息25個點子，因為勞動力市場進一步降溫的風險已經上升。他表示：「這一舉措是適當的，因為我觀察到近幾個月風險平衡已發生變化，就業面臨的下行風險有所增加。」不過，他未就是否支持政策制定者在12月下次會議再次降息表態。

儘管政策制定者正面臨聯邦政府停運導致的官方統計數據近乎中斷的局面，但傑斐遜指出，現有數據表明，美國整體經濟形勢過去幾個月並未發生太大變化。他將當前經濟描述為「溫和增長」，勞動力市場則「逐步降溫」。

他特別提到，通脹率與一年前基本持平，這主要歸因於美國總統特朗普實施的關稅政策的影響。他還表示，有跡象表明，基本通脹可能正持續向聯儲局2%的目標邁進。

值得一提的是，傑斐遜在講話中用相當一部分篇幅討論了人工智能(AI)的崛起。他表示，目前判斷AI對勞動力市場和物價的影響、以及這些變化對貨幣政策的意義，還為時過早。他表示：「近期招聘模式、生產率增長和通脹變化中的某些部分，可能反映出由AI驅動的結構性轉變，但其影響程度仍難以確定。」

多位聯儲局官員發聲

自上周聯儲局公布利率決議以來，已有多位聯儲局官員發表講話，但不同官員之間對聯儲局貨幣政策前景的立場存在差異。

舊金山聯儲主席戴利本周早些時候表示，她支持聯儲局上周實施的25個點子降息，並認為在通脹仍高於2%目標、但勞動力市場正在降溫的情況下，「適當再稍微降低一下政策利率」。聯儲局三把手、紐約聯儲主席威廉姆斯也持比較鴿派的立場。他表示，市場對「中性利率」的估算可能偏高，如果這一判斷成立，聯儲局仍有繼續降息的空間，同時不至於削弱抑制通脹的力度。

聖路易斯聯儲主席穆薩勒姆認為，聯儲局過去一年實施的貨幣政策寬鬆舉措「目的正是為勞動力市場提供保障」，同時他預計當前仍有50至75個點子的政策調整空間。特朗普任命的聯儲局理事米蘭呼籲更激進降息，稱信貸壓力錶明現行政策限制性過強，他將持續主張進行超常規幅度的降息。

與此同時，芝加哥聯儲主席古爾斯比則釋放了更偏鷹派的信號。他周一表示，自己尚未決定是否支持12月降息，並稱當前他對降息的門檻「比前兩次會議更高」。古爾斯比表示，通脹已經連續四年半高於目標，並且「走勢仍不理想」，這讓他對繼續放鬆政策保持謹慎。他承認就業市場有所降溫，但仍認為大多數指標顯示勞動力需求尚屬穩定。他特別警告，在政府停擺、數據不完整、通脹趨勢不明的背景下，貿然提前降息可能犯下「搶跑式政策錯誤」，並強調「利率應該隨着通脹一起下行，而不是提前下行」。

克利夫蘭聯儲主席哈馬克周四表示，當前通脹仍「過高」，並對經濟構成的風險大於勞動力市場放緩。她強調，貨幣政策應繼續對通脹施壓，並指出目前利率水平「幾乎不具限制性」，暗示進一步降息可能過早。哈馬克預計，美國通脹最快也要在2026年之後一兩年才能降至聯儲局2%的目標，這意味着聯儲局將連續近十年未能實現物價穩定目標。