博時基金 指數與量化投資部 基金經理 王萌
1．工業軟件近期市場關注度攀升，主要是什麼原因？
王萌：這是由政策、產業需求、外部環境、技術融合等多重深層宏觀邏輯共同支撐。具體來看，政策上國家明確 2027年更新約200萬套工業軟件的目標，為市場增長提供明確空間；產業層面，企業為應對市場競爭，需藉助工業軟件實現精細化管理以降本增效，內生需求強烈；外部環境上，美國對EDA等軟件的多輪管制，凸顯供應鏈安全重要性，推動自主可控從硬件延伸至軟件；同時，技術融合創新也為工業軟件發展注入動力，其戰略地位已遠超一般軟件，成為連接傳統制造與智能化、實現科技自立自強的關鍵。（數據來源：Wind，時間截止2025年10月31日）
2．外部環境變化如何一步步推高工業軟件的戰略地位？
王萌：外部環境從三方面逐步推高工業軟件戰略地位：一是全球製造業競爭轉向高效率、高柔性、個性化定製，傳統生產模式遇瓶頸，ERP、MES 等工業軟件成為優化生產、加速創新的核心工具，從「可有可無」變為「數字大腦」；二是國際科技競爭加劇，部分國家對中國高端製造領域實施技術封鎖，EDA、CAE等研發設計類軟件作為高端製造「源頭活水」，斷供可能導致產業鏈停擺，使其戰略地位上升至「國家安全和產業鏈安全命門」；三是設備、產線等產生的海量數據需工業軟件處理，以實現數據驅動創新，軟件開始定義和創造新業務模式。
3.AI 大模型爆發對工業軟件有何影響？
王萌：AI 大模型對工業軟件的影響主要體現在加速行業發展與降低應用門檻。以 DeepSeek 為代表的國產開源大模型，縮短了傳統工業軟件迭代週期，同時降低 AI 應用門檻，推動 AI 向工業軟件快速滲透。板塊的投資機會集中在多維度 AI 應用與產品服務體系。在應用場景上，生成式設計、質量根因分析、動態生產排程是企業 AI 投資前三方向；以 ERP 廠商為代表，構建了多層次 AI 產品服務體系，包括提供垂類 AI 模型、無代碼 / 低代碼 AI 開發工具、封裝 Agent 能力的 AI 應用模塊，以及全週期 AI 服務，企業可靈活組合，商業變現路徑多元，相關領域存在較多投資機遇。
4．當前工業軟件的產業生命週期處於哪個階段？
王萌：當前工業軟件產業處於不同類別發展不均衡、整體向高端突破的階段。具體而言，嵌入式軟件市場體量較大且有一定優勢，但多模仿海外產品，目前仍難與海外抗衡；經營管理類和生產控制類軟件國產化較普遍，不過仍需進一步發展以佔據高端市場；研發設計類軟件（如 EDA、CAD、CAE）與海外差距明顯，國產化程度低，突破關鍵在於滿足用戶可用性需求，目前國內廠商正加大研發投入，多款產品陸續發佈，加速市場拓展與國產化率提升。
5．工業軟件具體可分為哪幾類？各類軟件的核心作用是什麼？
王萌：工業軟件可分為研發設計類、生產控制類、數字化管理類、嵌入式軟件四大類。研發設計類軟件：工業創新核心工具，服務於產品設計研發階段，能讓工程師在虛擬環境構建產品模型，精確計算關鍵參數，實現精準設計與仿真。生產控制類軟件：工業生產核心控制系統，管控從物料投入到成品產出的全過程，保障生產高效、穩定、高質量。數字化管理類軟件：企業核心管理系統，對企業內部資源、業務流程、財務數據等進行統一數字化管理，提升運營效率、透明度與可控性。嵌入式軟件：嵌入在控制器、通信、傳感裝置中的軟件，負責採集、控制、通信等功能，主要應用於工業通信、能源電子、汽車電子等領域。
6.EDA、CAD、CAE 等 「卡脖子」 工業軟件技術壁壘高在哪兒？
王萌：EDA、CAD、CAE 的技術壁壘是技術、知識、生態、時間共同構築的複合型高壁壘，具體體現在四重維度。一是算法與理論壁壘：核心涉及複雜數學與物理問題。以 EDA 為例，佈局佈線需解決天文數字級解空間的優化問題，依賴圖論、離散數學等算法，仿真還涉及電磁場、半導體物理相關的偏微分方程求解，底層是數學公式與物理定律，需數十年基礎研究積累。二是工程與架構壁壘：理論轉化為可用軟件難度大。如 EDA 軟件需極致優化算法，利用並行計算和硬件加速保證超大規模電路仿真速度，且要確保處理複雜用戶模型時不崩潰，工業界對軟件穩定性、效率要求很高，「差不多」的結果無法滿足需求。三是知識與數據壁壘：工業軟件是工業知識（Know-how）的結晶，國產軟件難獲取一線頂級製造商的核心數據和經驗，陷入「沒人用→沒數據→不準確→沒人用」的負循環，缺乏關鍵知識與數據支撐，軟件功能難以完善。四是生態壁壘：用戶習慣與產業生態綁定緊密。工程師長期使用國外軟件形成固定工作流程，切換軟件學習成本與風險高；以 EDA為例，與芯片設計流程、晶圓廠工藝深度綁定，形成「芯片設計公司→EDA 軟件→晶圓廠」鐵三角，新玩家難以切入。
7．工業軟件板塊的核心投資邏輯有哪些？
王萌：工業軟件板塊有三大核心投資邏輯：
國產替代與需求釋放（底層確定性）：外部技術封鎖與國內政策催化，加速國產替代進程，國家層面目標與政策為市場需求釋放提供保障，核心工業軟件長期依賴進口，替代空間巨大，為行業發展提供底層確定性。
產品力提升驅動增長（內生動力）：國產軟件雖在功能上逐步「能用」，但在性能、穩定性、生態兼容度上仍落後於國際巨頭，國內廠商通過持續研發投入+外延併購雙輪驅動提升產品力，從「能用」向「好用」「增值」轉變，才能真正釋放商業價值，驅動企業增長。
AI 賦能帶來新機遇（變量與溢價來源）：AI 為國產工業軟件提供跳躍式發展可能，不僅助力國產替代，還可能在部分場景實現領先；AI 推動 SaaS 化、訂閱制、雲仿真等模式落地，提升企業收入可持續性；作為行業範式變革，AI 賦能讓工業軟件具備彎道超車潛力，是行業估值溢價的重要來源。
8．國證工業軟件指數有哪些特點？
王萌：國證工業軟件指數特點如下：市值分佈來看，成份股以中小盤為主，總市值 500 億元以下股票權重佔比超七成，1000 億元以上超大盤股、500-1000 億元大盤股權重佔比分別為 10.76%、17.20%，中小盤敞口高。從行業覆蓋來看，第一大行業為計算機，同時覆蓋機械設備、電力設備、通信等製造業行業，體現工業軟件在製造業的廣泛應用，主要覆蓋垂直應用軟件、IT 服務、工控設備（機械）子行業，橫向通用軟件子行業權重僅 5.95%，「toB」 特徵鮮明，聚焦服務製造業客戶的企業。從市場屬性與研發投入來看，科創板、創業板成份股權重合計超 2/3，與板塊科技成長屬性匹配；研發投入高且穩步提升。（數據來源：Wind，時間截止2025年10月31日）
注：指數相關信息來自指數編制公司，具體請以指數編制公司發佈信息為準，後續可能發生變化。
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責任編輯：郭栩彤