近日，滬指一度站上4000點，能讓指數突破10年高點的，科技是第一大功臣，現在科技幾乎是串連上了AH市場，從而讓中國資產整體表現的都非常不錯。
但整體來說，港股表現相對來說更好一些， 2025年1月2日至2025年10月25日，滬深300指數的漲幅是18.44%。恒生指數的漲幅是30.41%。
港股表現更好，有幾個因素。比如，港股的估值確實會低一些，上漲空間更大。以及南向資金持續流入。
我整理了一下2019年至今，南向資金淨流入數據。可以發現，自2024年四季度開始，南向資金的流入速度明顯加快。
A股投資者的積極參與，也給港股貢獻了更多的流動性。
01 把握低估值的港股科技股
當然，港股市場能吸引大量資金南下，也離不開一些特點鮮明的「優質資產」。
比如估值相對更低的芯片公司。
其實芯片這種科技行業本身，投資邏輯是很硬的，首先，政策支持力度高。
啱啱結束的會議，多次提到「科技自立自強」，而芯片行業，作為科技國產替代進程中最關鍵的一環，確實承載了很多經濟、甚至戰略上的價值。
其次，技術持續突破，比如，新凱萊宣佈可量產28nm光刻機。
並且多款芯片製造環節的設備，比如外延沉積設備EPI，原子層沉積設備ALD以及薄膜沉積設備CVD等等，也可以實現100%的國產化。
所以，芯片既有政策方面的支撐，又有較強的產業化預期。
但問題就是，A股芯片產業鏈的估值，確實太高了，個股方面，我統計了一下目前同時在AH兩地上市芯片股的估值情況。
可以看到，A股估值確實貴，甚至部分個股的市盈率超過1000。
數據統計時間：截至2025.10.24
而指數方面，截至2025年10月24日，科創50指數的市盈率，也超過180倍，處於歷史極值水平。
反觀港股，大家比較熟悉的，國產芯片代工龍頭公司，在A股的市盈率接近250倍，而港股只有140倍。
在一些比較特殊的個例中，A股的估值甚至比港股估值貴接近1倍。
現在港股還有哪些指數是聚焦「半導體芯片」且估值還算合適的呢？目前發現的一只是中證港股通信息技術指數。
這隻指數聚焦於港股芯片半導體，目前的市盈率，大概是40倍左右，處於近3年51.92%分位點，同時也低於創業板、納斯達克等全球主要科技指數。
另外這隻指數很有意思，就是港股科技相關的指數中，多少會包含阿里、騰訊、美團等這類大市值互聯網企業。
但這隻其實是完全沒有互聯網企業的，指數是由「70%硬件+30%軟件」構成，主要是投向港股「半導體+電子+計算機軟件」這類AI硬科技行業。
數據來源：中證指數官網
目前這隻指數好像公募並沒有扎堆去發產品，唯一掛鉤的ETF是最近新上市的港股信息技術ETF（159131），另外這隻還是T+0交易，對於這類彈性較高的行業來說，應該還是比較吸引人的。
02 投資體驗更好的港股科技資產
另外公募現在對於港股科技資產佈局的不少，大家可能比較熟悉的是恒生科技，以及港股通互聯網這兩個指數。
我也對比了一下，港股通信息技術，與恒生科技、港股通互聯網的歷史收益。
數據統計時間：2023.1.1-2025.10.24
自2023年1月3日，至2025年10月24日，港股通信息技術指數的區間收益為92.76%，跑贏恒生科技46.77%的收益，以及港股通互聯網32.5%的收益。
展現出更強的進攻屬性。
這也跟指數的持倉風格息息相關，我整理了一下指數的前十大重倉股， 可以看到，指數的集中度還是比較高的。
比如第一大重倉股中芯國際，最新的權重超過20%，而前十大重倉股合計權重也超過70%。
所以，相比於恒生科技等指數，港股通信息技術指數集中度更高，平均市值更低，且對於港股AI硬科技，有更高的銳度。
比較適合專注於港股AI賽道的投資者。
當然，可能有人會說，銳度高，彈性大，那麼在行情不好的時候，回撤也會更大。
我做了一個數據統計，自2023年1月3日至2025年10月24日，港股通信息技術指數的最大回撤是-36.31%。
這個表現，好於恒生科技指數-37.55%以及港股通互聯網-48.49%的最大回撤。
半導體芯片，是今年市場的一條強主線，這點毋庸置疑。
但是A股的高估值，也是事實。
其實對投資者來說，我們真正需要的，是在上車芯片半導體投資機會的同時，也能留出一定安全邊際的產品。
所以對於半導體芯片繼續看好且又希望估值適中的，那麼港股首隻聚焦「半導體芯片」等硬科技賽道的港股信息技術ETF（159131）倒可以看看，11月13日就上市交易了。
畢竟T+0、又是少數不含「騰訊、阿里」等大市值互聯網企業的港股相關科技指數真的太少了。
（來源：硬核姬老闆）
責任編輯：楊賜