金吾財訊 | 中信建投發研報指，截止2025年11月5日，家電板塊全年漲幅6.80%，跑輸滬深300指數10.79pct，表現一般，主要受困於關稅加徵擾動、以舊換新政策波動以及下半年高基數預期，並且市場在年初也預判了這些風險，基本面則按照此前市場的預期在落地。從個股角度看，2025年摩托車、小家電標的漲幅居前，主要包括濤濤車業、榮泰健康、雲米科技、科沃斯、春風動力等。該機構表示，兩條主線看2026年的機會。立足長期視角，企業的競爭力終將回歸產品創新與效率優勢的本質，因此從投資視角來看，主要有兩條主線。一是出海繼續成為增長的最重要來源，無論是白電和黑電等成熟品類，還是摩托車，以及掃地機/割草機/泳池清潔、運動相機/無人機、3D打印等新興品類，依然擁有廣闊的增量空間和中國品牌出海持續提升的潛力，並且已有成功經驗表明中國擁有更快的產品迭代、更優秀的產品經理支持以及新一代年輕企業家更廣闊的視野。二是變革紅利，當前國內需求趨於飽和，傳統渠道體系重構，各因素壓縮了企業盈利空間，並且行業內部也在孕育戰略升級，各大企業通過海外產能佈局開拓新興市場紅利，在內外部的挑戰與訴求之下，中國家電企業採用組織架構整合、數字化變革、渠道變革「三步走」戰略邁向深層次變革。