昨天，Trump稱美國政府即將結束停擺，隔夜美股反彈2%，意味着美國的逆回購流動性不足將得到緩解，市場也將看到宏觀數據重新為聯儲局指引方向。

正如之前所說，11-12月是美股的「旺季」，歷史上美股的年末是全年漲幅最好的時間節點，而最近市場的回調，反倒是給年底的收官戰提供了一定的漲幅空間，這對中國資產來說也是同樣的。

中國資產的年末收官戰

最近，中國資產有一定幅度的震盪，但從基本面上看，實際沒多大變化，只是市場短期遇到一些擔憂，一是前段時間中美談判對市場情緒的影響，二是聯儲局對12月降息的不確定性，三是年底大多數基金要結賬了，所以有些震盪回調，這都是正常的。

而現在上述的影響都有明顯的結果了，接下來我們仍然看好中國資產能有好的表現。

1.中國互聯網股將在這周發業績，互聯網股的業績大概率都不會差，尤其是在發業績後就能重啓回購，能為市場帶來一定的支撐。加上最近有些回調，那市場對業績的預期也不會打的太滿，反倒有利於業績落後的表現。

2.優秀的中國資產進入了新一輪的成長股，正在進入更高估值的定價模式。

這怎麼理解呢，打個比方，AI硬件出海有中際旭創，全球新能源電池也有寧德時代，但中國最優秀的公司在過去都得不到該有的全球龍頭估值。

例如，在美股像中際旭創、寧德時代這類型的龍頭公司，起碼給30倍pe都是合理的，而在我們A股反倒是隻給20倍PE是天花板了，所以今年越來越多的龍頭企業去到港股上市，讓外資也能更容易參與進來，這也有助於拔估值。例如，寧德時代上港股後，港股的估值就比A股要更高，這都是合理的。

再像阿里、騰訊這類的互聯網股公司，現在騰訊的PE也就16-17倍pe，這對於美股常年在25-30倍PE的科技公司來說，也是有不小的估值差，若我們不追求太高，只修復到明年的20-25倍PE，其實也有很客觀空間，這過程就需要中國資產走向海外，讓更多的國外資金進來重估中國資產。

3.外資目前對中國資產的配置比例還是主要市場裏最低的。從下圖中看，全球基金對中資股的配置比例還是低配1.24%；尤其是主動資金低配約2%，被動資金低配約1%。

實際上，被動資金對中國資產的低配程度是有很明顯修復的。原因很簡單，今年A/H股指數跑贏其他市場，對於他們來說如果不做個股配置，那最好的方式就是買MSCI指數這類的整體配置。

在中國資產不斷跑出好表現的情況下，外資也會被迫慢慢的回補中國資產。另外，聯儲局進入新一輪的降息週期，中概資產顯現韌性。

而這對於我們散戶投資者來說也是同樣的，從去年開始指數型配置對中國資產的影響是越來越重要，這也是長期追趕美股的好趨勢。

在做資料的時候發現最近有一隻佈局中國科技的ETF CNQQ在納斯達克上市，這隻ETF以Solactive ChinaAMC Transformative China Tech Index為底層指數，這隻ETF為全球投資者提供了新的配置中國資產的通道。

該指數採用非傳統的市值加權法。成份股篩選方面，在公司總市值和流通市值的基礎上，考慮企業3年研發支出佔比，並根據調整後的總市值，選擇排名前100位的股票，單隻成份股權重以10%為上限。

這隻CNQQ ETF被稱為是中國版的納指100ETF，甚至大家稱為白天雙創恆科，夜盤就看CNQQ，這兩類產品讓外資在24小時都能交易中國科技。

外資可以通過CNQQ來配置到A/H股上市的中國優質科技公司。從持倉來看，ETF的重倉股有騰訊、阿里、寧德時代、中際旭創、寒武紀，像今天大漲的小鵬汽車也在成分股內。

我們從這ETF的重倉股裏能看到，現在外資對我們中國資產最青睞的公司是哪些，所以CNQQ ETF的重倉股還是值得當參照物看看的，以往大家可能只記得KWEB，但未來應該會越來越多人也記得CNQQ是代表中國科技資產的ETF。

風險提示：入市有風險，投資需謹慎！