金吾財訊 | 交銀國際表示，最近一個月，科技指數或受貿易談判等宏觀因素影響，疊加企業季度業績陸續公佈，呈現較大波動。統計10月11日至11月10日，MSCI信息科技指數漲5.6%，繼續跑贏MSCI全球指數（+3.4%）。港股和A股科技指數跑輸大盤。估值方面，美股科技股估值繼續保持在高位。申萬電子/申萬半導體指數市盈率本月分別-10%/13%。存儲價格繼續飆升，該機構維持對於存儲價格將繼續堅挺的判斷，認為DRAM的強勁價格將至少延續至3Q26，並預計NAND價格將繼續保持強勁到至少3Q26（之前該機構預計為1H26）。同時，該機構認為存儲價格的上漲或將繼續令智能手機、消費電子等公司的利潤水平承壓。此外，9月我國半導體制造設備進口額為57.6億美元，同比增長35%，已經連續4個月取得較為明顯的同比增長。臺積電10月營收同比增長17%。該機構認為，海外和中國內地AI基礎設施建設2026年或繼續呈高速增長。總體看，市場在對硬件/半導體企業估值僅反映部分OpenAI項目可能帶來的增量，總體風險可控，但市場波動加大無疑說明市場對AI的可持續性出現分歧。該機構建議投資者關注AI應用。相對於其他應用，該機構認為AI相關領域仍然表現出長期增長動力。同時該機構建議投資者繼續關注國產半導體設備等國產替代核心標的。