路透紐約11月9日 - 近期股市走軟，成為此前推動股市屢創新高的上漲行情的「減速帶」，但許多投資者認為，這次回調只是一個喘息機會，而非出現更深層問題的信號。

標普500指數在過去八個交易日下跌2.4%，因投資者擔憂美國經濟狀況以及人工智能$(AI)$和科技股的高估值——這些板塊是今年市場上漲的主要動力。

「這只是減速帶，不是你會撞上並造成更大損害的牆，」Neuberger Berman全球股票研究部高級投資策略師Raheel Siddiqui說 。「是否會演變成更嚴重的情況，比如衰退、熊市或更糟？我認為目前並不具備這樣的前提條件。」

投資者說，儘管估值和市場集中度令人不安，但牛市仍有堅實基礎，鼓勵風險偏好：聯儲局放鬆金融條件、AI驅動的資本支出熱潮，以及有利的經濟背景。

「我沒看到倉位或情緒出現顯著變化，」Eaton Vance Equity聯席主管兼全球股票投資組合經理Chris Dyer說 。「並不是說不會發生，只是目前沒有跡象。」

**舊常態**

投資者表示，市場回調之所以引人關注，部分原因是自4月關稅引發的大跌消退以來，市場下跌已十分罕見。自4月以來，標普500指數從最近高點下跌的幅度從未超過3%。

Glenmede投資策略副總裁Mike Reynolds說，這次大跌「只是提醒我們，波動是存在的，也是正常的。」

投資者表示，波動並非源於股市前景的根本性變化。

「我們現在看到的是恐高情緒和獲利回吐，」True Partner Capital聯席首席投資官Tobias Hekster說，「我認為尚未出現任何有意義的回撤。」

Aptus Capital Advisors股票主管兼投資組合經理David Wagner表示，更大的風險在於對市場疲軟反應過度。「我確實認為，投資者現在最大的風險之一就是撤資。"

Federated Hermes首席市場策略師Phil Orlando則表示，雖然短期擔憂衝擊股市，但長期前景依然樂觀。他認為接下來幾季會出現一些波動，但這是買入機會。

投資者稱，美國經濟表現也不支持市場崩盤，在強勁的消費支出推動下，美國第二季經濟增長快於預期。全美商業經濟協會(NABE)調查顯示，企業投資激增有望抵消消費和全球貿易增長放緩，維持經濟擴張。

然而，標普500指數年內已上漲14%，納斯達克指數上漲19%，分析師普遍認為，下跌風險正在加大，有關經濟的消息可能轉向負面。

由於美國政府停擺導致官方經濟數據缺失，投資者必須權衡每份非官方報告重要性，這就增加了反應過度的風險。

「牛市不是老死的，而是嚇死的，」CFRA首席投資策略師Sam Stovall說。他認為市場有可能進一步走軟。「他們現在最害怕的是經濟衰退。」(完)

(編審 徐文焰)

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