智通財經APP獲悉，貝殼-W(02423)績後漲超3%，截至發稿，漲3.07%，報43.6港元，成交額1.46億港元。

消息面上，貝殼發佈2025年第三季度業績，總交易額為人民幣7367億元，同比基本持平。存量房交易的總交易額為人民幣5056億元，同比增加5.8%。新房交易的總交易額為人民幣1963億元，同比減少13.7%。淨收入為人民幣231億元，同比增加2.1%。淨利潤為人民幣7.47億元，同比減少36.1%。經調整淨利潤為人民幣12.86億元，同比減少27.8%。

華泰證券指出，貝殼三季度總營收231億元（同比持平），基本符合VA一致預期（下同）。分業務看，存量房、新房、家裝、租賃營收同比分別變動-4%、-14%、2%、45%。毛利率同比下降1.3pct至21.4%，主要系經紀收入佔比和貢獻利潤率下滑（去槓桿效應）。經調整淨利潤達13億（高於預期5%），主要系家裝銷售費用下降。該行預期4Q貝殼總營收同比-27%（去年9.26新政後高基數）。貝殼26年利潤率有望顯著改善，主要系經紀業務人效提升，家裝業務利潤改善，同時房源擴容和AI提效有望改善租賃利潤。維持「買入」評級。