觀點聚焦投資建議我國本輪房地產周期轉升的關鍵在供給側的庫存水平調節。從貨幣理論和美日經驗來看，地產周期的研判須關注貨幣政策、需求剛性、收入走勢、槓桿使用、供給彈性五類關鍵變量。我國本輪房地產下行周期的關鍵在於2015-2020 年間新房「超買」形成的居民端二手房庫存和企業端同樣不低的新房庫存，頭部城市相對偏高的房價收入比也有一定影響。當前住房支付能力已得到明顯修復，但庫存去化周期仍相對偏高，在供給...
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