11月12日凌晨，加密貨幣市場再度陷入劇烈動盪，上演了一場驚心動魄的「過山車」行情，主要加密貨幣價格集體跳水，引發市場廣泛關注。

比特幣作為加密貨幣市場的「領頭羊」，此次也未能倖免。當日凌晨，比特幣價格跌破103000美元/枚，日內跌幅近3%。此前，其價格更是一度失守10萬美元關口，雖隨後有所震盪拉昇，但整體頹勢難掩。過去幾周，比特幣價格持續下跌並盤整在110000美元以下，持有大量比特幣的短期持有者承受着巨大壓力。由於價格未能維持在11萬美元的平均成本價之上，這批投資者紛紛加大拋售力度，導致鉅額虧損。

以太坊的表現同樣不盡如人意。今日凌晨，以太坊價格跌破3410美元/枚，日內跌幅超過4%。此外，索拉納幣、狗狗幣、XRP等加密貨幣也遭遇重創，跌幅均超過5%。

市場的劇烈波動使得投資者損失慘重。Coinglass數據顯示，過去24小時加密貨幣市場共有近15萬人被爆倉，爆倉總金額高達5.06億美元，其中多單爆倉3.8億美元，空單爆倉1.2億美元。最大單筆爆倉發生在Bitfinex - BTC平臺，進一步凸顯了此次市場動盪的嚴重性。

據幣界網報道，CryptoQuant分析師在週日的一份報告中指出，這是2025年以來最激烈的拋售潮之一。「如此巨大的持續損失表明出現了被迫拋售或恐慌性退出，通常是槓桿頭寸的平倉或後期入場者的損失厭惡心理所致。」

對於比特幣未來的發展前景，市場觀點出現了明顯的分歧。部分分析人士認為，拋售壓力正在緩解，比特幣已發出牛市反轉的早期信號。他們指出，比特幣在11月份的快速下跌是獲利回吐、宏觀經濟不確定性和機構再平衡所驅動的回調，而非基本面崩盤。儘管看跌的技術指標和ETF資金流出令人擔憂，但結構性牛市仍然受到ETF資金流入、基礎設施投資和監管政策明朗化的支撐。隨着市場度過這一轉折點，未來幾個月宏觀經濟數據、機構資金流動和監管政策結果的相互作用將決定這究竟是週期性回調還是結構性轉變。

然而，區塊鏈數據分析平臺Glassnode卻持不同觀點。該平臺認為，比特幣的上漲前景「有限」。「比特幣似乎正處在一個關鍵的轉折區間。市場狀況依然謹慎但積極，動能正在改善，資金流動趨於穩定，並且有跡象表明10萬美元附近可能形成局部底部。10萬美元至10.8萬美元之間的區間可能構成中期支撐位，但整體盈利能力的下降趨勢繼續抑制市場情緒，削弱上漲信心。」