智通財經APP獲悉，國泰海通證券發布研報稱，醫療設備招投標規模延續較好增長，25年新一輪醫療設備更新有望來臨。伴隨設備更新政策持續落地，有望長周期拉動醫療設備採購水平，維持醫療設備行業「增持」評級。推薦有望受益設備更新政策落地帶動業績復甦的醫療設備企業。

國泰海通證券主要觀點如下：

醫療設備招投標規模保持增長，25年新一輪醫療設備更新有望來臨。根據衆成數科數據，單月按年來看，25年10月新設備招投標規模MR增長2.9%，CT增長49.4%，DR增長54.4%，超聲增長59.9%，內窺鏡增長11.6%，手術機器人增長108.9%。當年累計按年來看，25年前10月新設備招投標規模MR增長59.4%，CT增長81.6%，DR增長77.4%，超聲增長62.8%，內窺鏡增長24.4%，手術機器人增長42.7%。

分公司當月按年情況來看，25年10月聯影MR下滑5.9%，聯影CT增長74.7%，邁瑞超聲增長61.8%，開立超聲增長54.5%，開立內窺鏡增長96.6%，澳華內窺鏡增長4.8%。分公司當年累計按年來看，25年前10月聯影MR增長46.6%，聯影CT增長59.4%，邁瑞超聲增長74.1%，開立超聲增長98.1%，開立內窺鏡增長96.5%，澳華內窺鏡增長19.7%。

設備更新政策持續落地，有望長周期拉動醫療設備採購水平。2024年，四部委聯合印發《關於推動醫療衛生領域設備更新實施方案的通知》明確提出到2027年醫療衛生領域設備投資規模較2023年增長25%以上的目標，提升高端設備配置至中高收入國家水平。

同時2024年內關於國內醫療設備更新項目，全國各省市都發布了規模較大的採購計劃。自2025年以來，國家推動的大規模設備更新逐步常態化、專業化，帶動各級醫療機構採購積極性顯著提升，影像、放療等創新診療設備更新需求快速釋放。

政策拉動國內市場有效復甦，設備類企業迎來業績拐點。伴隨國內宏觀經濟政策持續加大對民生與科技創新領域的支持力度，醫療設備更新政策逐步落地，為國內醫療機構釋放了更為充足的採購需求。中國市場在政策逐步落地與醫療需求復甦的帶動下，呈現穩中向好的發展態勢。

2025年前三季度，聯影醫療國內市場實現收入68.66億元，按年增長23.70%，充分體現了國內醫療裝備行業回暖和結構性升級的趨勢。

風險提示

設備招採復甦不及預期，政策落地不及預期，產品價格波動風險等。