紅星資本局11月12日消息昨日，中信證券2026年資本市場年會開幕，會議以「奮進新徵程」為主題，展望全球宏觀格局與市場投資策略，探討了中企出海、AI應用與創新等話題。

　　中信證券研究部最新推出2026年宏觀與政策展望與投資策略系列。在11月11日的首日論壇上，中信證券首席經濟學家明明在演講中指出，從大類資產配置角度，全球宏觀環境整體偏寬鬆，債市方面，國債利率或將先下後上；外匯方面，人民幣匯率有望溫和升值；商品方面，黃金作為配置資產的長期價值仍具吸引力。

　　中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆則認為，當前國際形勢挑戰與機遇並存，國內政策總量與改革共進。國際方面，中美關係短期有望維持階段性平衡，雖有博弈但烈度可控。

　　國內方面，政策亮點頗多，產業發展與激活內需將成為焦點。構建現代化產業體系有望實現「一子落而滿盤活」的效果，科技創新、產業升級以及綜合整治「內卷式」競爭有望取得顯著成效。資本市場改革正成為推動科技產業發展的核心抓手，國企改革夯實央企科技創新主力軍地位，能源改革推動產業結構向綠色低碳轉型。

　　展望2026年，出口保持韌性，投資逐步回暖，服務消費或成亮點。

　　對於2026年股票投資策略，中信證券首席A股策略師裘翔認為，A股上市公司正陸續從本國敞口的本土化企業轉型為全球敞口的跨國公司，中國資本市場也正從新興市場逐步轉型為成熟市場，A股不僅是中國的A股，也是全球的A股。

　　從行業配置來看，三大線索值得重視：一是資源/傳統制造產業提質升級，把份額優勢轉化為定價權和利潤率持續抬升；二是中企出海與全球化，大幅打開利潤增長想象空間和市值天花板；三是AI進一步拓寬商業化應用版圖，延續科技板塊的趨勢，並放大中國企業相對競爭優勢。

（文章來源：紅星資本局）