摘要2025年的中國市場，從多個維度看，都是超出預期的，稱之為牛市毫不為過。這背後，既有實實在在的產業趨勢（AI）和基本面改善（924後財政發力與私人信用修復共振，推動一二季度經濟修復），也有內外部流動性「敘事」（外部去美元與內部存款搬家）的放大，甚至流動性和情緒的貢獻更大，恒生科技30%的漲幅幾乎全由風險溢價貢獻。此外，2025年的市場也有一些「怪現象」：1）如黃金、派息、成長這三種底層邏輯迥異...
網頁鏈接摘要2025年的中國市場，從多個維度看，都是超出預期的，稱之為牛市毫不為過。這背後，既有實實在在的產業趨勢（AI）和基本面改善（924後財政發力與私人信用修復共振，推動一二季度經濟修復），也有內外部流動性「敘事」（外部去美元與內部存款搬家）的放大，甚至流動性和情緒的貢獻更大，恒生科技30%的漲幅幾乎全由風險溢價貢獻。此外，2025年的市場也有一些「怪現象」：1）如黃金、派息、成長這三種底層邏輯迥異...
網頁鏈接免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。