金吾財訊 | 中金公司發研報指，2025年美國關稅政策正在加速全球貿易格局重塑，由此帶來了全球產業分工和宏觀秩序重構，資產波動和經濟前景不確定性或將顯著提高。大宗商品市場也在變局之中，不僅有傳統需求增長動能不足的挑戰，也有與地緣博弈和行業革新隨之而來的機會。下半年以來，商品市場逐步走出較為悲觀的一致預期泥潭，交易重心迴歸各自基本面，比如石油供給風險、黃金避險和獲利了結，以及銅短缺預期等。展望2026年，該機構認為地緣政治博弈、資源安全訴求和新興需求增長或有望成為全球大宗商品市場進入秩序新章後的三重奏。