一位銀行投資人講述：5年前買入5萬元工商銀行，無視升跌堅定持有到現在，賺了多少？真正的穩定獲利

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（來源：A股薈萃）成長性一般以盈利能力來衡量，好的成長投資應該尋找的是淨利潤在3-5年內可持續顯著地高速成長的公司，這些行業或公司具備的最大特徵是：1、高競爭壁壘(技術壁壘、或客戶壁壘、或規模壁壘等)，這是成長類子行業或公司最核心的必要條件;2、行業市場規模一般不會特別小，這只是大牛成長股的必要條件，而非所有成長投資的必要條件;3、在需求維度上，行業表現為持續正增長(出現新生市場常帶來最佳機會，...

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profit","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"01398":1.5,"03143":0.6},"content_text":"（來源：A股薈萃）成長性一般以盈利能力來衡量，好的成長投資應該尋找的是淨利潤在3-5年內可持續顯著地高速成長的公司，這些行業或公司具備的最大特徵是：1、高競爭壁壘(技術壁壘、或客户壁壘、或規模壁壘等)，這是成長類子行業或公司最核心的必要條件;2、行業市場規模一般不會特別小，這只是大牛成長股的必要條件，而非所有成長投資的必要條件;3、在需求維度上，行業表現為持續正增長(出現新生市場常帶來最佳機會，產業技術升級帶來的行業增長空間為次優，產業轉移或進口替代也可但這種為最次)。4、「持續顯著高增長」是成長類公司投資的關鍵，尤其是「持續增長」，原則上，這個「持續」不能低於3年。「持續」和「顯著」兩個維度如果反覆被證明過的話，那麼將提升未來的成長預期，享受一定的估值溢價。不能保證「持續性」的子行業或公司，如電子行業的面板子行業，不能劃分到嚴格意義的成長投資領域。投資者可以本着以下思路進行：1)選擇成長型的企業。也就是説要選擇朝陽行業，避免夕陽行業。目前，生物工程、電子儀器、網絡信息、電腦軟硬件以及與提高生活水準相關的工業均屬於朝陽行業。2)選擇總股本較小的公司。公司的股本越小，其成長的期望也就越大。因為股本達到一定規模的公司，要維持一個迅速擴張的速度是很困難的。對於那些總股本只有幾千萬的公司而言，股本擴張相對容易得多。3)選擇過去一兩年成長性好的股票。高成長的公司，其盈利的增長速度會大大高於其他公司，一般是其他公司的1.5倍以上。今天呢，我們來進行一項小數據的測算：大家都知道工商銀行股票601398的總市值是非常大的，截止到到今日有21171億元，流通市值有16015億元，如果您5年前的今天投資5萬元買入了工商銀行的股票，之後一直放着不動，那麼截止到今日收益會怎麼樣呢?下面我們一起來看看。首先説下規則，1,5年前的今天固月供資5萬元買入工商銀行股票，後面不在繼續投資。2，工商銀行股票每年進行的派息在到賬後單天繼續買入。3，印花税不計算在內。第一年，2015年12月22日工商銀行股票收盤價為4.67元，5萬元/4.67元=10700股，結餘31元，所以此時證券賬户持倉為10700股，資金結餘31元。第二年，2016年7月8日進行了派息，10派2.333元，所以派息收益1070*2.333元=2496.31元，7月8日收盤價為4.29元，繼續買入500股。此時證券賬户持倉為11200股，現金餘額382.31元。第三年，2017年7月11日10股派2.343元。所以派息收益為1120*2.343元=2624.16元，7月11日收盤價為5.06元，繼續買入500股，此時證券賬户持倉為11700股，現金餘額為476.47元。第四年，2018年7月13日10股派2.408元。所以派息收益為1170*2.408元=2817.36元，7月13日收盤價為5.36元，繼續買入600股，此時證券賬户持倉為12300股，現金餘額為77.83元。第五年，2019年7月3日10股派2.506元。所以派息收益為1230*2.506元=3082.38元，7月3日收盤價為5.67元，繼續買入500股，此時證券賬户持倉為12800股，現金餘額為325.21元。截止到今日2019年12月22日，工商銀行股票此時收盤價為5.94元，持倉金額為12800股*5.94元=76032元，加上現金餘額325.21元，所以到今天為止，持倉市值為76357.21元。所以我們可以算出買入工商銀行股票5年的收益率為(此時持倉市值76357.21元-本金50000元)/50000元=52.7144%我們可以得出 這五年平均每年收益率為52.7144%/5年=10.5429%，是不是 有點驚訝!抓住強勢橫盤的黑馬股股市中最考驗投資者持股耐心的走勢,非盤整莫屬。然而,底部盤整的時間越長,往往後市的突破潛能越大。下面分別介紹如何在牛市、熊市中發現橫盤的一些強勢股。(一)熊市中尋找強勢橫盤的黑馬股蕭條的熊市雖然是大家都不願意遇到的,但是,綿綿陰跌的股市中卻孕育着未來的升機——捕捉黑馬股。一般來説,那些在創出新高後以數月橫盤來代替下跌的個股,往往會成為未來的黑馬股。此時盤面見小陰小陽線,漲時放量,跌時縮量,但總的趨勢是成交量趨於萎縮。這是因為浮籌受到清洗而日益減少,也正因為這樣,股價重心也隨之趨於上移,日K線的實體也越來越短,顯示波動區間日益收窄。圖6-4為國電電力(600795)的日K線圖,該股在2013年處於橫盤走勢,隨後該股強勁攀升,股價很快翻番,這説明主力強力控盤,以反覆的橫盤來抵抗大盤的調整。操作策略：在大盤低迷時,已創新高的長期橫盤(一般在3個月以上)的強勢股,在其浮出水面時,投資者可精心選擇後逐步加倉,堅持持有以迎接大行情的到來。橫盤期間投資者應耐心持有該股,因為莊家控盤在以時間換空間,等待最佳的拉昇時機。(二)牛市中尋找強勢橫盤的黑馬股牛市中,各個板塊此起彼伏,輪番表現。其中有一類個股創出新高後卻原地做橫盤整理,以消磨跟風者的耐心。這類股票值得投資者關注,因為它們往往會成為後市最具爆發力的黑馬股。如圖6-5所示,西部資源(600139)屬有色金屬板塊,2013年9月12日創出新高後處於橫盤整理,其間經歷了長達半年時間的震盪考驗,後市果然發力上攻。操作策略：在橫盤後期,量能萎縮時可逐步介入,或在放量拉出陽線開始突破後短線跟進。需要注意的是,隨着大盤越漲越高,個股的介入點越來越不好把握,股民很容易追高被套。此時尋找長時間橫盤的個股仍是非常安全有效的方法,因為對莊家來説,箭在弦上,不得不發。只是要注意,對盈利預期值不可太高,並且持股時間要短。如圖6-6所示。(三)長期橫盤的新股、次新股是特大機遇無論是熊市還是牛市,都會有一些新股、次新股,要麼開始就低調橫盤,要麼上市拉昇一兩天便甘於沉寂,進行長期的橫盤整理。這樣的新股和次新股比老股更有投資機會。因為新股橫盤時的成本相當於莊家成本,莊家還沒有獲利,如果此時買人這樣的股票,相當於擁有與莊家一樣的成本,能夠與莊共舞。如圖6-7所示,躍嶺股份(002725)於2014年1月29日上市,連續拉出幾個漲停板後進行了震盪整理。此段時間,莊家既吸足了貨,又消磨了跟莊者的信心。該股整理了將近半年時間,隨後掀起了一波凌厲的升勢。從次新股中尋找黑馬股一般來説,從市場的角度來看,次新股的上市時間比較短,並且其前期的股價也隨着大盤的震盪而升跌不休。但不容忽視的是,次新股的上檔阻力比較小,反彈行情一旦展開,將會創出上市新高而進一步拓展其上漲空間,成為一匹黑馬。從實際情況來看,我們也可以發現一個重要的運行規律,即每次大盤展開反彈行情時,次新股巾都會湧現出短線的強勢品種,甚至有的次新股還可能會領升短線的大盤股。不過,在炒股的大潮中並不是所有的次新股都能成為黑馬的,所以,如何從次新股中尋找黑馬股便成了投資者成功投資的關鍵。一、如何在次新股中選取黑馬股1.分析新股和次新股的行業背景通過分析新股和次新股的行業背景,可將其分為三類：朝陽(高成長)行業、一般性行業、夕陽(衰退性)行業。通常來講,行業的種類就能決定這支股票上市後的「戲份」。通過篩選和分析,還可以找出一些主力長期介入的股票,或者可以找出一些特殊行業的股票。所以需要提醒股民的是由於行業的特殊性,這些公司的股票首日上市就容易受到大主力的重視。2.分析次新股的基本素質一般來講,具有黑馬股潛力的次新股的流通盤較小、業績優良,具有高送轉、高派現題材等特點。例如,利源精製2014年12月1日晚間披露年報高送轉預案,公司2014年度擬向全體股東每10股轉增10股並派現1.6-2元/股。此後該股股價一路上揚,如圖8-4所示。3.二級市場的首日表現分析新股開盤後一般有兩種情況,即可能開盤高走,也可能開盤低走。不過都有投資的機會。需要指出的是,通過統計分析得知,有99.5%的新股增長後的股價超過首日開盤的最高價。因此,新股板塊風險最低、收益最高。只是在介入時,應選擇在低點的谷底吸納。4.分析次新股的技術指標通常來説,炒作次新股的投資者,重點參考的指標有人氣指標AR和意願指標BR。其中人氣指標AR可以反映次新股買賣的人氣;意願指標BR可以反映次新股買賣意願的強度。需要指出的是,當次新股的26天AR、BR指標中AR和BR線均小於100時,如果BR線急速有力地上穿AR線,投資者可以積極的逢低買人。5.分析上市公司的基本面和主要財務指標在上市公司的所有公開信息中,招股説明書含金量較高,也是上市公司的首次公開亮相,從中可以挖掘出一些有價值的信息。再次,綜合一些因素,也可大略得出公司管理層對待投資者的誠實度和透明度。一般來説,小盤新股後市都有股本高擴張的要求,大盤新股派發紅利的為多。6.掌握次新股的放量特徵一般來説,在次新股放量上漲的過程中,投資者仍可以積極選股。但是要注意成交量是否過大,因為如果成交放量過大,會極大地消耗股價上攻的動力,容易使股價短期見頂,轉入強勢調整。7.橫向比較二級市場的定位利用比價效應,找出價值被低估的股票。具體來説,可橫向比較開盤價是否被低估或高估,以及最高價和最低價的表現模式。通過比較,就可找出一些價值被低估的股票,而且高送配的股票一般都出現在小盤股上。例如,比較500萬元-1億元股本的新股,同行業、同類型股票,最終可發現一些價值低估的股票。8.瞭解次新股的歷史特徵在這方面投資者需要重點關注以下幾點：其一,次新股上市時間的長短;其二,次新股是否曾經被瘋狂地炒作過;其三,次新股的業績是否穩定;其四,上檔是否有沉重的套牢籌碼。二、哪些次新股最易成為黑馬股(1)在低迷市道中上市時,定位明顯偏低的個股。(2)一輪行情中率先啓動的龍頭類次新股。(3)「生不逢時」的次新股,主要是在牛市末期和熊市初期上市的高定位次新股,可以關注其中調整時間較長、下跌幅度遠遠大於股指的低價超跌類次新股。(4)上市後沒有經歷過大幅炒作的次新股,這類個股上檔沒有套牢盤和成交密集區,上升阻力小,一旦大勢走好,容易有出色的表現。(5)流通盤與總股本均不大,有多年滾存利潤和豐厚公積金的次新股,這類次新股具有較強的股本擴張能力,能為將來的強勁走勢提供保證。三、次新股的篩選技巧當新股上市一段時間之後,就成為次新股。投資者可以通過對次新股的財務數據、基本面情況、市場表現和投資情況等方面進行綜合分析,從中發現有望成為黑馬股的次新股。在實際操作中,對次新股進行篩選時需要綜合考慮的因素,如表8-1所示。一般來説,次新股年報行情中表現最好的股票並非上市時間短、人氣高的股票,上市日與次新股炒作之間存在着一個不短的時間差、這説明,次新股炒作的核心問題在於其籌碼結構。只有籌碼足夠時,才可能具備較大的炒作空間。最後買黑馬股注意幾點：1、整個板塊啓動，要追先漲停的即領頭羊2、觀察市場的強弱，在極強的市場中，大膽追漲停板。極弱的市場切不可追漲停板投資人若想在股票投資中長期穩定獲利，必須成功解決兩大難題：第一，如何在高度隨機的價格波動中尋找到非隨機性的部分;第二，如何有效地控制自身的心理弱點，使之不致影響自己的理性決策。很多投資家的實踐證明，交易系統在上述兩個方面都是投資人的有力助手。交易系統的期望值反映了研究者是否成功地分離了價格波動中的非隨機性部分。交易系統的正期望值越高，則反映研究者對非隨機性價格波動的認識程度越高，反之，如果交易系統的期望值小於零，則反映研究者還未捕捉到非隨機性價格波動。絕大多數投資人在開始進入市場時完全沒有系統觀點。所謂系統觀點是指以下兩點：第一，操作者的操作方法是否高度定量化、條理化、有系統的完整性。第二，操作者對操作方法效果的認識是否根據數理統計原則。很多投資人對市場有了某種認識，便以為尋找到了獲勝的方法，他們不知道要想真正獲勝，必須進一步確定其方法在統計上的顯著性。無論隨機性價格波動還是非隨機性價格波動中不具備統計顯著性的部分.只能給投資人以局部獲利的機會，決不會有長期穩定獲利的可能。很多投資人錯誤地以為投資的關鍵是正確判斷價格的走勢，但是，當投資人具備了設計交易系統的基本概念和基本知識後，便會發現走勢判斷在整個操作中只居於從屬位置，很多成功的交易系統甚至根本不包合走勢判斷，即便需要對價格走勢作出判斷，投資人依據交易系統的設計原理也會發現，單純依靠走勢判斷進行的投資不具備可操作性。交易系統可以幫助投資人在實際進入市場前，就明確地百分之百客觀地檢驗自己的操作方法，從而節省大量的操作資金，這就好像任何現代大型工業項目都要先經過設計、論證、實驗、試生產，直到規模生產的程序一樣，而不會在規模生產的水平上去反覆檢驗修改最初的設計思想。交易系統的設計檢驗過程實際上是一個投資實驗過程，其性質完全可以用「投資實驗室」來描述。從這樣的角度看，投資人應當認識到交易系統對成功投資的重大意義。任何投資人的任何操作方法，在真正取得規模的長期的經濟效益之前，都必須接受市場的嚴峻檢驗。交易系統的明顯優勢是可以幫助投資人大大節省試驗成本。由幹人的記憶具有選擇性，很多投資人操作方法的形成是一種選擇性記憶的結果。比如，有的投資人聽到某個莊家的消息後，奮勇跟進嚐到了甜頭，便會在頭腦中形成一種選擇性記憶.對這一具體案例形成深刻印象，而對吃虧的案例則形成排斥性模糊記憶，並因排斥心理而逐步淡忘。再比如説，有的投資人看到某一技術指標發生某一狀態後自己進場產生了很大贏利，從而形成一種強烈的選擇記憶。這些投資人的共同毛病是不去或不會研究該種現象的統計學意義，交易系統如果是按照統計學原則形成的，則對投資的記憶系統形成一種外在的強制，使系統樣本的選擇不是根據個人偏好而是根據統計規則。交易系統可以幫助投資人有效控制風險。實踐證明，不使用交易系統的投資人是難以準確、系統控風險的。當沒有交易系統作為指導時，投資人很難定量評估每次進場交易的風險，或者，即使投資人能運用某種技術手段對某次交易作出風險評估，但是由於沒有交易系統指導，投資人很難定量評估各次風在總體中的意義。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}